Stablecoins og Misforståelser
Stablecoins har ofte blitt gjenstand for misforståelser, som understreker at deres verdi ikke er absolutt stabil.
Vanlige Misoppfatninger
Misoppfatning 1: Verdien av stablecoins er absolutt stabil.
Essensen av stablecoins er kredittforlengelse forankret til eiendeler. Deres verdi er utsatt for både teknisk avkoblingsrisiko og svingninger i de underliggende eiendelene. Derfor er verdien av stablecoins ikke absolutt stabil, men relativt stabil.
Misoppfatning 2: Alle fiat-valutaer kan utstede stablecoins i store mengder.
Ikke alle valutaer kan utstede stablecoins i store mengder. Den endelige utviklingen av stablecoins knyttet til forskjellige fiat-valutaer avhenger av aksepten av selve lovlig betalingsmiddel. De mest betrodde fiat-valuta stablecoins vil oppleve en «vinner tar alt«-situasjon.
Misoppfatning 3: USD-stablecoins vil svekke USDs kreditt.
Den raske utviklingen av USD-stablecoins vil ikke undergrave USD-systemet, men vil ytterligere styrke USDs status, fordi USD-stablecoins utvider funksjonaliteten og omfanget av USD. USD-stablecoins kan ha større innvirkning på lovlig betalingsmiddel i andre land, spesielt de med betydelige valutakursfluktuasjoner.
Misoppfatning 4: USD-stablecoins er en «livredder» for amerikanske statsobligasjoner.
USD-stablecoin-markedet kan kun bidra med en beskjeden avlastning av presset på kortsiktig amerikansk gjeld, men det kortsiktige gjeldmarkedet ledes til slutt av Federal Reserve. USD-stablecoins kan ikke lindre presset på langsiktig amerikansk gjeld. Totalt sett har USD-stablecoins minimal innvirkning på det amerikanske obligasjonsmarkedet.
Misoppfatning 5: USD-stablecoins vil betydelig øke tilbudet av USD-valuta.
Fremveksten av USD-stablecoins vil faktisk delvis overføre USD-utstedelsesmyndigheten fra Federal Reserve til utstedende selskaper. Imidlertid kan Federal Reserve, som hoveddeltaker i valutatilbudet, fortsatt kontrollere den totale USD-likviditeten. I lignende økonomier med faste valutakurs-systemer, til tross for å ha flere sedelutstedende banker, kan den monetære regulatoriske myndigheten fortsatt justere valutatilbudet basert på markedsforhold.
Misoppfatning 6: Stablecoins vil drive rask utvikling av RWA-markedet.
Støtten fra stablecoins for RWA-er er mer tydelig på transaksjonsnivå, og utviklingen av RWA-markedet avhenger til slutt av kvaliteten på de underliggende eiendelene. For tiden er RWA-er fortsatt i tidlige utviklingsfaser, og valg av retning kan vise karakteristikker av «kredittprioritet» og «likviditetsprioritet.»
