Reguleringsposisjon fra SEC om stakingaktiviteter
Den 29. mai 2025 utstedte den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) en reguleringsposisjonsuttalelse om spesifikke stakingaktiviteter i PoS-nettverk, noe som vakte stor oppmerksomhet i kryptobransjen. Selv om denne uttalelsen ikke er en endelig lov eller formell regel, uttrykker den tydelig SECs regulerende holdning til stakingaktiviteter. Uttalelsen har viktig veiledende betydning og kan påvirke utformingen og gjennomføringen av relevante politikk i fremtiden.
Definisjon av Protokoll-Staking
I denne uttalelsen definerer SEC Protokoll-Staking som følger: I et offentlig, tillatelsesløst blokkjedenettverk som adopterer Proof-of-Stake (PoS)-mekanismen, oppnår brukere retten til å delta i nettverkskonsensus, opprettholde nettverkets sikkerhet og tekniske drift, samt oppnå belønninger ved å stake kryptoaktiva som er nært knyttet til driften av nettverksprotokollen. Slike aktiva kalles «dekkede kryptoaktiva» og er vanligvis direkte relatert til nettverkets driftsmekanisme.
Validatorer og staking prosessen
I stakingprosessen får validatorer retten til å verifisere nye blokker, og deres belønninger kan komme fra insentivmekanismer som nyutstedte kryptoaktiva samt nettverkstransaksjonsavgifter. Dette designet er ment å oppmuntre brukere til aktivt å stake aktiva for å forbedre desentraliseringen og sikkerheten i nettverket.
Kategorier av staking
SEC deler stakingformer inn i tre kategorier:
- Selv eller Solo Staking: Brukere kjører sine egne noder og har full kontroll over sine aktiva. Brukerne kan motta full belønning.
- Selvforvaltende Staking med Tredje Part: Brukere overlater verifikasjonsretten til en tredjepartsnode, men administrerer fortsatt sine aktiva. Tredjepartsnodeoperatøren deler belønningene med brukerne.
- Forvaltnings-Staking: Brukere overlater sine aktiva til en tredjepart for forvaltning, og forvalteren staker dem på brukernes vegne. Belønningene fordeles i henhold til en avtalt fordeling.
SECs vurdering av stakingaktiviteter
«Den viktigste faktoren for å bestemme om panteoppførselen er et verdipapir, er om brukeren overleverer pengene, og om de forventer å tjene penger på andres innsats.»
SEC vurderer om eierskapet og kontrollen over aktiva overføres under panteprosessen. Forvalteren skal ikke bruke brukernes pantelagte aktiva til utlån eller kryptovalutaspekulasjon, og deltakelsesmetoden vurderes for å se om den utgjør en verdipapirutstedelse.
Betydning av selvstaking
SEC påpeker at stakingaktiviteter som er fullstendig selvforvaltet av brukerne, hvor de ikke stoler på tredjepart, ikke faller inn under kategorien «verdipapirer». På den annen side kan stakinghandlinger som er avhengige av tredjepart bli definert som verdipapirer i nær fremtid, spesielt når brukere overlater sine kryptoaktiva til sentraliserte plattformer.
Konsekvenser for kryptoområdet
Kombinert med denne politikuttalelsen kan noen nåværende kryptoområder bli berørt:
- Stakingprosjekter som Ethereum og Cosmos kan oppleve regulatoriske begrensninger.
- Sentraliserte plattformer kan måtte overholde strengere registreringskrav.
- For DeFi-stakkingprotokoller kan regulatoriske diskusjoner rundt desentralisering oppstå.
Anbefalinger for brukere
For vanlige brukere er en mer samsvarende tilnærming å prioritere selvstaking eller ikke-forvaltningsmetoder, som å bruke maskinvarelommebøker eller kjøre noder selv. Det er viktig å være forsiktig med tredjepartsplattformer, spesielt de som lover høye avkastninger.
Avslutning
Oppsummert tilrettelegger SEC for å vurdere om pantet utgjør verdipapirhandlinger gjennom klarer klassifisering og tilsyn. Plattformene må være oppmerksomme på samsvar, og brukere bør også prioritere metoder med autonome og kontrollerbare aktiva.
