Staking-Receipt-Tokens og Digitale Verktøy
Ansatte i SEC har presisert når staking-receipt-tokens kan bli behandlet som digitale verktøy snarere enn verdipapirer under amerikansk lov. Dette ble gjort i forbindelse med nye svar om wrapped assets, token buybacks og funksjonelle kryptonettverk. Securities and Exchange Commission’s Division of Corporation Finance publiserte FAQene den 25. september for å forklare deler av byråets tolkning av føderal verdipapirlov fra mars.
Klassifisering av Tokens
Svarene beskriver hvordan de ansatte ville klassifisere visse tokens og vurdere en utgivers løfter til kjøpere; de representerer verken en ny regel eller en beslutning fra Kommisjonen.
For staking-receipts fokuserte de ansatte på hva tokenet gir sin innehaver. Hvis det fungerer som bevis på eierskap av en underliggende digital vare som ikke er underlagt en investeringskontrakt, kan kvitteringen klassifiseres som et digitalt verktøy under de omstendighetene som er angitt i mars-tolkningen. En kvittering utstedt av en protokollbasert likvid staking-leverandør kan også klassifiseres som en digital vare når verdien er knyttet til driften av et funksjonelt kryptosystem og markedets tilbud og etterspørsel.
Rettigheter og Fordeler
I FAQene beskrev de ansatte en kvittering som bevis på at et angitt beløp av en eiendel har blitt deponert, mens innehaveren beholder eierskapet. Dette endrer ikke rettighetene eller fordelene knyttet til den deponerte eiendelen, eller gir innehaveren en ekstra økonomisk fordel. Utgiveren av en kvittering kan heller ikke bruke den deponerte eiendelen som sin egen. Ifølge de ansatte kan ikke utgiveren overføre, låne, pantsette eller på annen måte bruke eiendelen, og eiendelen kan ikke bli gjenstand for krav fra utgiverens kreditorer.
Funksjonalitet og Ledelsesarbeid
Forklaringen gjelder for kvitteringskonseptet som brukes for både staking-tokens og innløselige wrapped tokens i mars-tolkningen. Selv om en innehaver kan motta belønninger opptjent på den underliggende stakede eiendelen, skaper ikke kvitteringstokenet i seg selv den retten eller setter beløpsstørrelsen, sa SEC-ansatte. Distinksjonen avhenger av tokenets faktiske rettigheter og måten den underliggende eiendelen holdes på, snarere enn bare navnet.
«Deres svar inkluderer programvareoppgraderinger, finansiering av utviklingsprosjekter og tiltak for å hjelpe nettverksbruken å vokse.»
Tokenrammeverk og Investeringskontrakter
Definisjonene i mars-tolkningen styrer fortsatt hvordan SEC klassifiserer en kryptovaluta, men de erstatter ikke vilkårene i en utgivers tidligere representasjoner når man vurderer om det lovede arbeidet er fullført. I mars la SEC og CFTC frem et tokenrammeverk som skiller en ikke-verdi papir kryptovaluta fra en investeringskontrakt knyttet til salget. Tolkningen tok også opp staking og wrapped assets.
Ansvar og Buybacks
De ansatte trakk også en linje mellom å beskrive et nettverks bruksområder og å love arbeid som kjøpere kan forvente å produsere profitt. Å promotere funksjoner et system allerede har ville generelt ikke, i seg selv, være et løfte om essensielle ledelsesinnsatser. Brede uttalelser om mulige fremtidige funksjoner ville også være mindre sannsynlig å telle når de ikke gjør krav om potensiell profitt.
For amerikanske handelsplattformer gjør det ikke automatisk å liste et token i et sekundærmarked plattformen til dets promoter. FAQene sier at en plattform må oppfylle den eksisterende definisjonen av «promoter» i Securities Act Rule 405 for at den betegnelsen skal gjelde.
SEC sa at svarene fra de ansatte ikke har juridisk kraft, ikke endrer føderal verdipapirlov, og ikke har blitt godkjent eller avvist av Kommisjonen.
