Kina og den digitale yuan
Etter hvert som Kina går videre med renter på sin digitale valuta, forblir debatten i USA uløst. De divergerende veiene understreker et økende politisk gap om hvordan digital valuta skal konkurrere, hvem som drar nytte av belønninger, og hvordan betalingssystemer utvikler seg ettersom handelen flytter seg on-chain.
Renteutbetalinger på digital yuan
Kina vil begynne å betale renter på saldoer holdt i sin offisielle digitale yuan, et skifte som bringer den statlig støttede valutaen nærmere et innskudds-lignende produkt. Dette skaper skarpe kontraster med den pågående debatten i USA om stablecoin-belønninger. Politikken, bekreftet av seniorembetsmenn i Folkets Bank i Kina og rapportert av Bloomberg, trer i kraft 1. januar og lar kommersielle banker betale renter til brukere basert på mengden digital yuan de holder.
Endringen følger nesten et tiår med piloter og testing av den digitale yuan, også kjent som e-CNY. Til tross for bred utrulling på tvers av byer og bruksområder, har adopsjonen ligget etter private betalingsplattformer som Alipay og WeChat Pay. Embetsmenn rammer nå inn renteutbetalinger som en måte å gjøre den digitale yuan mer praktisk for daglig bruk, snarere enn bare en digital kontant-erstatning.
Statistikk og insentiver
Ifølge Lu Lei, visesentralbanksjef i Folkets Bank i Kina, hadde systemet behandlet 3,48 milliarder transaksjoner ved utgangen av november, totalt 16,7 trillioner yuan. Sentralbanken har fremhevet disse tallene for å vise skala, samtidig som de signaliserer at insentiver er nødvendige for å endre forbrukeratferd i et overfylt betalingsmarked.
Kinesiske beslutningstakere har beskrevet rente-funksjonen som en del av en bredere innsats for å integrere den digitale yuan i banksystemet. Kommersiell banker vil beregne og distribuere renter, og knytte valutaen tettere til etterspørselen etter innskudds-lignende kontoer. Som et resultat begynner den digitale yuan å ligne en hybrid mellom kontanter og bankinnskudd.
Geopolitisk kontekst og amerikansk debatt
Samtidig reflekterer dette trekket konkurransedyktig press. Private plattformer dominerer fortsatt detaljhandelsbetalinger, og renter gir en direkte økonomisk grunn for brukere til å opprettholde saldoer i offisielle lommebøker. Dette insentivet speiler langvarige verktøy brukt av banker globalt for å tiltrekke innskudd.
Kunngjøringen kommer også midt i en bredere geopolitisk kontekst. Kina har konsekvent rammet inn sitt digitale valuta-prosjekt som en langsiktig infrastrukturoppgradering, mens kritikere i Vesten ofte ser det gjennom linsen av monetær konkurranse og grenseoverskridende innflytelse.
Timingen av Kinas beslutning har tiltrukket seg oppmerksomhet i Washington, hvor lovgivere vurderer om stablecoin-utgivere bør få lov til å tilby belønninger eller renter.
Senatets bankkomité forbereder seg på å markere opp en markedsstruktur-lov, med stablecoin-belønninger fortsatt under debatt til tross for tidligere bestemmelser i GENIUS-loven. Coinbase CEO Brian Armstrong advarte om at blokkering av belønninger risikerer å svekke USAs konkurranseevne.
I et innlegg 7. januar på X, sa han at Kinas beslutning viser at betaling av renter gagner vanlige mennesker og fungerer som en konkurransefordel.
Han la til at belønninger på stablecoins ikke ville redusere utlån, men ville påvirke om US dollar stablecoins forblir attraktive globalt. Bransjeadvokater argumenterer for at belønninger introduserer konkurranse i betalinger, snarere enn å true banker. De peker på forskning som viser ingen klar sammenheng mellom vekst i stablecoins og redusert bankutlån eller innskudd i samfunnsbanker.
I kontrast advarer kritikere innen banksektoren om at rente-bærende stablecoins kan presse marginer knyttet til innskudd og kortgebyrer.
