Bhutans Reduksjon av Bitcoin-beholdninger
Den kongelige regjeringen i Bhutan har fortsatt å redusere sine Bitcoin-beholdninger, noe som reiser spørsmål om hvor lenge landets salgsaktivitet kan fortsette etter måneder med jevnlige utstrømninger fra statsknyttede lommebøker. Ifølge rapporter har Bhutan solgt mer enn 200 millioner dollar verdt av Bitcoin siden starten av 2026.
Aktuell Status for Bitcoin-beholdninger
Kongeriket har nå omtrent 3 400 til 3 800 BTC, verdsatt til mellom 263 millioner og 272 millioner dollar, avhengig av markedspriser og estimater fra lommeboksporing. Bhutans Bitcoin-posisjon ble bygget gjennom statlig støttede gruveoperasjoner knyttet til landets vannkraftressurser. På sitt høydepunkt, mot slutten av 2024, ble landets beholdninger estimert til nesten 13 000 BTC. Siden den gang har mer enn 70 % av denne balansen blitt flyttet ut gjennom gjentatte overføringer.
Salgsstrategi og Overføringer
On-chain-data viser at Bhutan har solgt omtrent 9 579 BTC siden de høyeste beholdningene ble registrert. Den siste overføringen involverte 100 BTC, verdt nesten 7,8 millioner dollar, som ble flyttet fra regjeringens tilknyttede lommebøker. Salgene har ikke fremstått som en enkelt stor likvidasjon; i stedet har Bhutan flyttet Bitcoin i mindre partier, ofte verdsatt mellom 5 millioner og 10 millioner dollar. Noen overføringer har gått til børs-knyttede lommebøker, handelsfirmaer, OTC-bord og umerkede adresser. Kilde: Arkham.
Denne strategien antyder en styrt salgsstrategi snarere enn en brå markedsutgang. Mindre transaksjoner kan redusere sjansen for skarpe prisforstyrrelser, samtidig som det gir regjeringen mulighet til gradvis å konvertere Bitcoin til kontanter eller andre eiendeler.
Uvanlige Beholdninger og Gruveaktivitet
Bhutans Bitcoin-beholdninger er uvanlige blant regjeringer fordi de ble utvunnet snarere enn beslaglagt gjennom rettshåndhevelsesaksjoner. Landet brukte overskudd av vannkraft til å støtte gruveoperasjoner gjennom sin suverene investeringsarm. Denne strategien hjalp Bhutan med å bygge en av de største kjente regjeringens Bitcoin-posisjoner. Imidlertid viser lommebokdata nå lite bevis på store nye gruveinnstrømninger på mer enn ett år. Mangelen på friske innstrømninger antyder at gruveaktiviteten har avtatt kraftig eller stoppet.
Fremtidige Utsikter
Uten ny produksjon som erstatter solgte mynter, reduserer hver overføring landets gjenværende Bitcoin-reserve. Bhutans realiserte gevinst fra Bitcoin er estimert til mer enn 750 millioner dollar. Fordi myntene ble utvunnet ved hjelp av innenlandsk vannkraft, kan kostnadsgrunnlaget være langt lavere enn ved kjøp på åpne markeder.
I henhold til den nåværende takten anslår analytikere at Bhutans gjenværende Bitcoin kan være oppbrukt rundt oktober 2026. Denne projeksjonen forutsetter at regjeringen fortsetter å selge i de nylige ratene og ikke gjenopptar store gruveoperasjoner. Den endelige tidslinjen kan endres hvis Bitcoin-priser stiger, salgene avtar, eller myndighetene bestemmer seg for å beholde en del av den gjenværende reserven. En politisk endring kan også etterlate Bhutan med en mindre strategisk Bitcoin-posisjon i stedet for en fullstendig utgang.
For nå peker lommebokaktiviteten mot fortsatt monetisering, men regjeringen har ikke utgitt en detaljert offentlig forklaring på sin langsiktige Bitcoin-plan.
