Circle Oppfordrer til Revisjon av MiCA-regler
Circle har oppfordret EU-beslutningstakere til å revidere MiCA-reglene for utstedelse av stablecoins og reserver. Selskapets EU-policy direktør uttalte at kun tre av verdens 30 største stablecoins er i samsvar med rammeverket.
Endringsforslag fra Circle
I sitt policyinnlegg fra 1. oktober ba Circle om endringer som omfatter grenseoverskridende utstedelse, reserveaktiva og anerkjennelse av utenlandsregulerte stablecoins. Selskapet påpekte at Europa har autorisert omtrent 30 e-penger tokens, men at reglene fortsatt dekker relativt få av de største tokens som brukes globalt.
«Kun tre av de 30 største er MiCA-kompatible i dag,» sa Patrick Hansen, Circles direktør for EU-strategi og politikk.
Hansen identifiserte USDC, USDG og EURC som de kompatible stablecoins. Circles policyinnlegg sammenlignet de 25 største stablecoins etter markedsverdi, men navnga fortsatt de samme tre kompatible tokens.
Utfordringer med Eksisterende Regler
Under ordningen Circle ønsker å opprettholde, kan en lisensiert europeisk enhet utstede en stablecoin sammen med en tilknyttet utsteder som opererer i en annen jurisdiksjon. Circle argumenterte for at restriksjoner på slike ordninger kan føre til at europeiske brukere velger offshore-leverandører i stedet for å bringe deres aktivitet under EU-tilsyn.
For selskapet er spørsmålet om tilgang til eksisterende globale stablecoins samt opprettelse av nye europeiske tokens avgjørende. Circle påpekte at MiCA allerede har skapt en regulert utstederbase, mens mange av de mest brukte stablecoins fortsatt er utenfor rammeverket.
Forslag til Sikkerhetsmekanismer
Circle foreslo også sikkerhetsmekanismer som tillater rebalansering av reserver mellom europeisk og global utstedelse. Circles egen europeiske virksomhet har utvidet seg under de eksisterende reglene. Som rapportert av crypto.news 18. august, passerte EURC €400 millioner i sirkulasjon etter at tilbudet mer enn doblet seg det foregående året.
Rapporten siterte Circles tall som viste €402,4 millioner utestående 13. august. Ifølge rapporten utsteder Circle EURC gjennom sin lisensierte franske elektroniske pengeinstitusjon, med reserver adskilt fra selskapsmidler og underlagt månedlige tredjeparts bekreftelser.
Revisjon av Reservekrav
Når det gjelder reserver, ba Circle beslutningstakere om å revurdere kravene om at utstedere av e-penger tokens må holde minst 30 % av backing-aktiva i innskudd i kommersielle banker. For utstedere klassifisert som betydelige, øker den nødvendige andelen til 60 %. Selskapet argumenterte for at obligatoriske innskudd øker eksponeringen mot bankenes kreditt- og motpartsrisiko.
I stedet for å opprettholde faste prosentandeler, støttet Circle en tilnærming basert på likviditeten til reserveaktiva og deres tilgjengelighet for å møte innløsninger. Europeiske sentralbanker fremmet en relatert forespørsel i sitt eget høringssvar.
Utenlandsregulerte Stablecoins
For langsiktig tilgang foreslo Circle en egen anerkjenningsrute for utenlandsregulerte stablecoins. Under sin plan ville en utsteder forbli primært overvåket i sin hjemjurisdiksjon og distribuere tokens i Europa gjennom en lokalt lisensiert institusjon.
Den foreslåtte prosessen ville kombinere en vurdering fra Europakommisjonen av det utenlandske reguleringsrammeverket med en EBA-beslutning som anerkjenner den enkelte utsteder. Circle støttet også gjensidige ordninger som tillater europeisk utstedte stablecoins å sirkulere internasjonalt.
Politisk Tilknytning
For amerikanske lesere har forslaget en direkte politisk tilknytning: Circle siterte GENIUS Act’s rammeverk for utenlandske utstedere som en modell for europeisk anerkjennelse. I henhold til seksjon 18 av den amerikanske loven må utenlandske betalings-stablecoin utstedere som søker det lovbestemte unntaket, operere under et tilsynsregime som Finansdepartementet bestemmer er sammenlignbart med det amerikanske rammeverket.
Lovgivningen krever at kvalifiserte utenlandske utstedere holder reserver hos en amerikansk finansinstitusjon som er tilstrekkelig til å møte amerikanske kunders likviditetsbehov, med mindre en gjensidig ordning tillater noe annet.
Hyperliquid Policy Center
Separat brukte Hyperliquid Policy Center MiCA-gjennomgangen til å be om klarhet om evigvarende futures. En rapport fra 1. oktober dekket deres EU-derivatinnlegg, som oppfordret regulatorer til å klassifisere produkter etter deres økonomiske egenskaper i stedet for deres bruk av blockchain-teknologi.
Policy-senteret argumenterte for at evigvarende futures bør forbli underlagt MiFID II fordi de er derivater, uavhengig av hvordan transaksjoner registreres. De motsatte seg også å anvende restriksjoner designet for bilaterale kontrakter for forskjeller til markeder som bruker transparente sentrale limitordrebøker.
Når det gjelder rapporteringsforpliktelser, ba Hyperliquid regulatorer om å anerkjenne informasjon som allerede er tilgjengelig gjennom offentlige blockchain-poster.
