Thailands Regulering av Stablecoins
Thailands verdipapir- og børsmyndighet har foreslått å begrense inn- og utgående stablecoin-overføringer som involverer eksterne lommebøker til fem millioner baht, eller omtrent 151 000 dollar, per kunde, operatør og dag. Regulatorens konsultasjon, publisert 11. september, vil kreve at stablecoins som settes inn eller tas ut fra lisensierte digitale eiendomsbedrifter, må flyttes mellom kontoer som er verifisert som tilhørende den samme kunden.
«Offentlige kommentarer er åpne frem til 25. september.»
Inn- og utgående overføringer vil hver ha en grense på fem millioner baht. Dollarverdien bruker en indikativ valutakurs og kan endres i forhold til den thailandske baht. De foreslåtte reglene er ennå ikke trådt i kraft.
Formål med Forslaget
Thailands SEC opplyste at de åpnet konsultasjonen for å adressere hvitvasking av penger, cyberkriminalitet og forsøk på å omgå kontroller som regulerer internasjonale pengeoverføringer. Thailand planlegger å utstede en Baht-stablecoin støttet av statsobligasjoner, med en målsetting om lansering i oktober 2025.
I tillegg har den thailandske verdipapir- og børsmyndigheten godkjent stablecoins som USDT og USDC for bruk i digitale eiendeler. Lisensierte digitale eiendomsoperatører kan kun akseptere stablecoin-innskudd fra en konto eller lommebok som tilhører kunden deres. Uttak må gå til en annen konto eller lommebok som er verifisert under samme kundes navn.
Regler for Overføringer
Å sende stablecoins fra en annen persons lommebok til en kundes børs-konto vil derfor være forbudt. En kunde kan ikke ta ut stablecoins fra en regulert operatør direkte til en annen persons lommebok. Restriksjonen dekker overføringer som involverer utenlandske digitale eiendomsoperatører og private lommebøker.
Thailandske virksomheter må ha prosedyrer for å verifisere eierskap før de behandler transaksjonen. Eierskapskontroller vil fungere sammen med Travel Rule-krav. Operatører må klassifisere kunder, screene kontoinformasjon og sjekke om en lommebok er knyttet til mule-kontoer, overvåkningslister eller transaksjoner som utgjør en høyere risiko for ulovlig finansiering.
Overvåkning og Kontroll
Blockchain-analyse eller sammenlignbare overvåkingsverktøy vil være nødvendig for å spore digitale eiendomsbevegelser og identifisere koblinger til høy-risiko lommebøker. Konsultasjonen nevner ikke spesifikke analyseleverandører eller foreskriver én teknisk plattform.
I relatert dekning rapporterte crypto.news at Thailand foreslo fem års oppbevaring av poster og lommebok-kontroller under et utvidet Travel Rule-rammeverk. Stablecoin-konsultasjonen fokuserer smalere på eierskap, overføringsverdier og regulerte operatørers ansvar.
Unntak og Spesielle Bestemmelser
For overføringer som involverer en privat lommebok eller utenlandsk operatør, kan en kundes stablecoin-innskudd og uttak ikke overstige fem millioner baht per dag hos hver lisensiert virksomhet. Den tillatte verdien må forbli i samsvar med kundens inntekt og økonomiske stilling.
Operatører kan derfor anvende en lavere praktisk terskel når en overføring ikke samsvarer med informasjon samlet inn under kundekontroller. Overføringer mellom kontoer holdt hos thailandsk-regulerte digitale eiendomsoperatører vil ikke møte fem millioner baht-grensen når begge virksomhetene overholder Travel Rule.
Flere kundegrupper vil motta separate unntak. Virksomheter som overfører stablecoins gjennom kontoer holdt i egne navn, vil ikke møte den samme grensen når aktiviteten tjener deres angitte kommersielle formål.
Regulering av Likviditetsleverandører
Institusjoner som er under tilsyn av Bank of Thailand kan kvalifisere når sentralbanken godkjenner bruk av stablecoin for en bestemt forretningsordning. Godkjenning vil bli vurdert fra sak til sak. Markedsaktører som leverer likviditet til stablecoin-baht-par vil motta et unntak når overføringer er nødvendige for likviditetsstyring.
Forslaget skaper ikke et generelt unntak for hver markedsførings-transaksjon, og lar regulerte operatører være ansvarlige for å bekrefte at aktiviteten passer til den angitte funksjonen.
Off-Plattform Transaksjoner
Thailands SEC koblet kontrollene for stablecoin-overføringer med foreslåtte standarder for off-plattform-transaksjoner håndtert av digitale eiendomsmeglere og forhandlere. Slike handler må ha en minimumsverdi på tre millioner baht, som tilsvarer omtrent 91 000 dollar til dagens valutakurs.
Virksomheter som tilbyr tjenesten må publisere priser for digitale eiendomshandler på sine nettsteder eller plattformer. Kravet om offentliggjøring er utformet for å la kunder verifisere prisene som brukes for transaksjoner fullført utenfor vanlige ordrebøker.
Avslutning
Digitale eiendomsmeglere kan ikke arrangere direkte off-plattform-transaksjoner mellom to kunder. De kan fungere som agenter som matcher kunder gjennom en børs, ifølge konsultasjonen. Forslaget skiller mellom meglere, som arrangerer transaksjoner for kunder, og forhandlere, som handler som prinsipper.
Hver kategori vil fortsatt være underlagt kontroller som har til hensikt å forhindre at off-plattform-tjenester brukes til cyberkriminalitet eller hvitvasking av penger. Ingen estimater for transaksjonsvolum ble levert for Thailands eksisterende off-plattform-marked.
Regulatoren publiserte ikke data som viser hvor mange nåværende transaksjoner som ville falle under det foreslåtte minimumet på tre millioner baht. Lisensierte børser må publisere navnene på sine markedsaktører og identifisere de digitale eiendelene som hvert firma leverer likviditet for.
Screening vil dekke kilden til eiendelene og det faktiske formålet med markedsførings-transaksjoner. Børsoperatører må overvåke og periodisk gjennomgå markedsaktørers oppførsel.
Regulatoren sa at kontrollene er ment å forbedre åpenheten og forhindre at likviditetsordninger blir kanaler for ulovlige pengebevegelser.
For digitale eiendomsmeglere vil forslaget forby likviditetsleverandører fra å betjene stablecoin-baht handelsaktivitet. Andre likviditetsleverandører vil møte krav til beliggenhet, regulering og anti-hvitvasking.
En kvalifisert leverandør kan ikke operere fra en jurisdiksjon som ikke implementerer anbefalingene fra Financial Action Task Force. Leverandøren må ha tilsyn fra en passende forretnings- eller anti-hvitvaskingsregulator, mens megleren må ha rimelige grunner til å tro at kundens eiendeler kan beskyttes.
Meglere må avsløre sine likviditetsleverandører og eventuelle interessekonflikter til klientene. Gjennomganger vil dekke eiendelers opprinnelse, transaksjonsformål og leverandørens oppførsel. Kildebørser brukt av meglere vil møte sammenlignbare standarder.
De må ha reguleringsovervåking og kontinuerlig screening basert på kontroller anvendt på likviditetsleverandører. Interessenter kan sende kommentarer gjennom den thailandske SEC-nettsiden, Thailands sentrale juridiske konsultasjonsportal eller e-postadressene oppført i kunngjøringen. Fristen er 25. september.
Etter konsultasjonen kan SEC revidere, utsette eller oppgi deler av forslaget før de utsteder endelige krav. Kunngjøringen gir ikke en dato for godkjenning av den endelige teksten. Regler for stablecoins som dekker overføringer, markedsaktører, likviditetsleverandører, kildebørser og off-plattform-transaksjoner foreslås å tre i kraft 60 dager etter at den resulterende kunngjøringen blir effektiv.
Separate bestemmelser vil styrke SECs respons når digitale eiendomsoperatører unnlater å samle inn eller offentliggjøre nødvendig informasjon. Regulatoren kan beordre en virksomhet til å rette opp bruddet innen en angitt periode, og hvis manglende overholdelse fortsetter, pålegge den å utføre eller stoppe spesifiserte aktiviteter.
