Stablecoins i Danmark
Adopsjonen av stablecoins i Danmark er for tiden svært lav og utgjør ingen umiddelbar trussel mot den innenlandske finansielle stabiliteten. Imidlertid, ifølge sentralbanken, kan den raske globale veksten av US dollar-knyttede stablecoins eksponere Danmark for indirekte volatilitet i finansmarkedene og likviditetsrisiko.
Advarsel fra Danmarks Nationalbank
Danmarks Nationalbank, som er Danmarks sentralbank, har utstedt en ny advarsel angående den globale utvidelsen av digitale valutaer, og oppfordrer finansmyndighetene til å holde et nært øye med stablecoins, til tross for deres ubetydelige tilstedeværelse i det nordiske landet. I en analyse publisert 9. september bemerket sentralbanken at selv om dollar-støttede stablecoins har ekspandert kraftig globalt, forblir adopsjonen i Danmark svært begrenset, med ingen danske krone-denominerte stablecoins for tiden i omløp.
Potensielle fremtidige endringer
Likevel advarte banktjenestemenn om at en endring kan være på horisonten ettersom kommersielle banker, finansielle selskaper og nye betalingsapplikasjoner begynner å integrere stablecoin-infrastruktur. Ifølge analysen er bruken av stablecoins blant danske forbrukere og bedrifter for tiden minimal, og utgjør ingen umiddelbar trussel mot den innenlandske finansielle stabiliteten. Imidlertid kan høyere global adopsjon, spesielt av US dollar-denominerte tokens som USDT og USDC, skape indirekte sårbarheter.
Uroligheter i utenlandske stablecoin-markeder, advarte sentralbanken, kan utløse ringvirkninger gjennom globale likviditetskanaler og det amerikanske finanssystemet.
Kryptovaluta-eierskap i Danmark
Den nye analysen fra sentralbanken kommer måneder etter at en annen studie fant at kryptovaluta-eierskap i Danmark var på 4 % i 2025. Dette tallet var imidlertid litt lavere enn tidligere estimater fra Skatteetaten, som plasserte eierskapet på 6 % i 2024. Studien bemerket også at kryptoeierskap i landet er mye lavere enn i det skandinaviske Norge, hvor det var rundt 11 %.
Stablecoins og sentralbankreserver
Danmarks Nationalbank hevdet også at stablecoins ikke bør erstatte sentralbankreserver som den viktigste oppgjørsressursen for interbanktransaksjoner. For å oppnå dette samarbeider banken med Den europeiske sentralbanken (ECB) for å sikre at sentralbankpenger forblir tilgjengelige i et stadig mer tokenisert finansielt økosystem.
Markedsverdi og betalingslandskap
I mellomtiden viser data om markedsverdi som er sitert i rapporten vekst drevet primært av store US dollar-støttede tokens, mens euro-denominerte og andre fiat-knyttede stablecoins utgjør bare en brøkdel av det totale markedet. Mens Danmarks betalingslandskap forblir robust og effektivt, advarer Danmarks Nationalbank-analyse om at bredere tilgjengelighet av utenlandske stablecoins til slutt kan påvirke lokale betalingsstrømmer, kommersielle bankmodeller og overføringen av pengepolitikk.
Sentralbankpenger bør forbli den felles grunnlaget for stabilitet og tillit i det monetære systemet og den primære oppgjørsressursen mellom banker.
Fremtidige tiltak
For å beskytte dette grunnlaget bekreftet sentralbanken pågående arbeid sammen med ECB for å sikre at engros sentralbanklikviditet kan avvikles sømløst over tokeniserte betalingskanaler, og forhindre private stablecoin-utstedere fra å erstatte offentlig penger i kjernen av det finansielle systemet. «Sentralbankreserver forblir overlegne stablecoins som den ultimate oppgjørsressursen,» sa Isabel Schnabel, medlem av Den europeiske sentralbankens styre.
