Indias Sentralbank og CBDCs
Indias sentralbank, Reserve Bank of India (RBI), har oppfordret store økonomier til å fokusere på utviklingen av sentralbankdigitale valutaer (CBDCs) i stedet for stablecoins, som de mener utgjør økende risikoer for finansiell stabilitet og monetær suverenitet.
«Stablecoins har dukket opp som en nøkkelkomponent i økosystemet for kryptovaluta, og deres fremtredende rolle har økt etter juridisk og regulatorisk klarhet i utvalgte jurisdiksjoner,» sa RBI i sin årlige rapport om finansiell stabilitet, som ble utgitt 31. desember.
Imidlertid advarte de om at disse eiendelene kan «skape betydelige risikoer for finansiell stabilitet på grunn av deres iboende sårbarheter.»
«Ettersom stablecoins posisjonerer seg som en alternativ form for penger, er det avgjørende å erkjenne at de ikke oppfyller de grunnleggende kravene som forventes fra et solid monetært system – enhet, elastisitet og integritet,» la de til.
CBDCs vs. Stablecoins
Ifølge sentralbanken bevarer CBDCs, derimot, «enheten av penger» og integriteten til det finansielle systemet, noe som plasserer dem som det overlegne monetære rammeverket for den digitale tidsalder.
For de som ikke er kjent med det, er CBDCs suverenitetsstøttede digitale valutaer som utstedes og garanteres av sentralbankene i sine respektive land. Stablecoins, derimot, er designet for å etterligne fiat-valutaens verdi uten den institusjonelle troverdigheten, regulatoriske tilsynet eller strukturelle begrensningene som CBDCs har.
«Den raske veksten i utenlandsk valuta-knyttede stablecoins kan føre til valutautskifting og utfordre et lands monetære suverenitet,» ved å svekke overføringskanalene for innenlandsk pengepolitikk, sa RBI.
Regulatoriske Bekymringer
I mellomtiden ble de oppfattede fordelene med stablecoins, som pseudonymitet, lave transaksjonskostnader og grenseoverskridende bruk, også rammet inn som regulatoriske risikoer av sentralbanken, i stedet for offentlige fordeler.
«RBI anbefaler derfor sterkt at land bør prioritere sentralbankdigitale valutaer (CBDCs) over privat utstedte stablecoins for å opprettholde tillit til penger, bevare finansiell stabilitet og designe neste generasjons betalingsinfrastruktur som er raskere, billigere og sikrere.»
De argumenterer for at CBDCs kan tilby de samme fordelene, eller til og med overgå stablecoins, samtidig som de fungerer som «det ultimate oppgjørsaktivum» som kan «forbli ankeret for tillit til penger.»
Utviklingen av CBDCs i India
RBI har jobbet med den digitale rupien siden 2022, samtidig som de opprettholder en forsiktig holdning til kryptovalutaer, inkludert stablecoins. Flere banker deltok under den tidlige pilotfasen, hvoretter CBDC ble utstedt til publikum gjennom utvalgte bankkanaler.
Imidlertid har adopsjonen vært treg, med Reserve Bank of India som rapporterer 1 million detaljhandels transaksjoner innen slutten av juni, en milepæl som ble oppnådd først etter at lokale banker introduserte insentiver og delvis betalte ansattes lønn med den statlig utstedte digitale valutaen.
Global Status for CBDCs og Stablecoins
På verdensbasis har fremgangen vært lik, med Atlantic Councils tracker som bemerker at bare tre CBDCs har blitt lansert så langt. Stablecoin-markedet, derimot, har økt, ettersom flere store økonomier som USA og Europa har introdusert dedikerte regulatoriske rammer for å støtte vekst og adopsjon.
Dette har utløst sterk interesse fra finansinstitusjoner som støtter utviklingen og bruken av fullt sikrede, compliant stablecoins på tvers av den globale betalingsinfrastrukturen.
