Valg av Jurisdiksjon for Backed Finance
Å balansere behovet for overholdelse med den åpne og tilgjengelige naturen til desentralisert finans førte til at Backed Finance valgte Sveits, ifølge medgründer Adam Levi. Selskapet ble registrert i den europeiske nasjonen fordi det tillot dem å utstede digitale representasjoner av aksjer som Tesla og Nvidia, kalt xStocks, som er fritt overførbare, i motsetning til de som er begrenset av en såkalt hviteliste, fortalte han til Decrypt.
«Vi vurderte fem jurisdiksjoner, og advokater sa til meg, «Ja, du kan gjøre det. Det vil være tillatt med en hviteliste,'» minnes Levi. «Og jeg sa, «Nei, jeg er ikke interessert. Jeg vil ikke bygge det fordi jeg ikke vil bruke det.'»
Tokenisering og Adopsjon
I kryptovaluta brukes hvitelister vanligvis for å gi enkeltpersoner godkjenning til å delta i et spesifikt arrangement, enten det er å lage en NFT eller investere i en kryptovalutas debut. Innenfor konteksten av tokeniserte aksjer kan man diktere hvem som har lov til å holde de digitale representasjonene av aksjen. Backed begynte å utstede tokeniserte aksjer under sitt xStocks-merke i juni, og mens selskapet konkurrerer med lignende tilbud fra detaljhandelsmegler Robinhood og tokeniseringsplattform Securitize, hevdet Levi at en tillatelsesfri tilnærming er best for adopsjon.
«Tenk på en stablecoin som er tillatt,» sa han. «Ingen ville bruke det.»
Per onsdag hadde xStocks 30 300 unike innehavere, ifølge et Dune-dashboard. Teslas tilknyttede token var den mest populære, med 43 000 tokens knyttet til 18 millioner dollar i Tesla-aksjer, som fungerer som dens backing. Denne distinksjonen er viktig. Noen former for tokeniserte aksjer er «native», noe som betyr at de bærer de samme rettighetene som investorer får når de kjøper aksjer gjennom tradisjonelle midler, men xStocks er i hovedsak et omslag for tokens som holdes off-chain.
Funksjonalitet og Regulering
Det er likt hvordan de fleste stablecoins fungerer som en IOU for 1 dollar, sa Levi. De utstedes ikke av en sentralbank eller regjering, så de er ikke dollar i seg selv. Og xStocks kan innløses for faktiske aksjer i et selskap mot et gebyr.
«Vi lager omslag på toppen av aksjer,» sa han. «Du holder ikke Tesla—det er viktig—men du har i utgangspunktet rett til den økonomiske verdien av Tesla.»
xStocks er ikke tilgjengelige i USA, og tokens utstedes under omfattende lovgivning vedtatt av det sveitsiske parlamentet i 2020. Det juridiske rammeverket er eksplisitt «innovasjonsvennlig», ifølge et faktablad publisert av et sveitsisk statlig organ i 2023. Regulatorer i USA har hevet øyenbrynene i forhold til tokenisering i år, med SEC-kommissær Hester Peirce som sa i juli at tokenisering ikke overgår eksisterende verdipapirlovgivning.
Selskaper som OpenAI har også fordømt tokens knyttet til dem som uautorisert. Likevel mener Levi at xStocks kan se reell adopsjon utenfor landet, av lignende grunner som har drevet folk mot produkter fra stablecoin-utstedere som Circle og Tether.
«Folk over hele verden begynte å bruke stablecoins som en måte å flykte fra inflasjon, og jeg tror det samme vil [skje] for xStocks,» sa han. «Bitcoin er veldig volatilt, men hvis du vil ha noe som er trygt og voksende, er S&P 500 et veldig godt produkt.»
