Utvidede samtaler om stablecoins og digitale eiendeler
Finansregulatorene i USA og Storbritannia har utvidet samtalene om stablecoins, tokenisering og tilsyn med digitale eiendeler ettersom Washington begynner å implementere GENIUS-loven. Senioroffiserer fra HM Treasury og US Treasury møttes i London for det 13. møtet i den UK-US finansregulatoriske arbeidsgruppen, ifølge en felles uttalelse fra 4. august.
Deltakere og diskusjonstemaer
Representanter fra Bank of England, Financial Conduct Authority, Federal Reserve, Securities and Exchange Commission, Commodity Futures Trading Commission, Federal Deposit Insurance Corporation og Office of the Comptroller of the Currency deltok også. Digital finans utgjorde en sentral del av møtet den 8. juli.
Amerikanske tjenestemenn oppdaterte sine britiske motparter om implementeringen av GENIUS-loven, som etablerer et føderalt rammeverk for betalingsstablecoins, samt det pågående arbeidet med å definere landets bredere struktur for digitale eiendeler. Tjenestemenn diskuterte også tokenisering, modernisering av betalinger og G20s veikart for grensekryssende betalinger.
Resultater og fremtidige planer
Britiske representanter ga en oppdatering om landets digitale strategi for engros finansmarkeder og utnevnelsen av Christopher Woolard som Champion for digitale engrosmarkeder. Møtet resulterte ikke i nye reguleringer eller bindende avtaler. Imidlertid bekreftet begge parter støtten for «ansvarlig bruk og vekst av digitale eiendeler» sammen med forbrukerbeskyttelse og finansiell stabilitet, ifølge den offisielle uttalelsen fra arbeidsgruppen.
Regulering og koordinering mellom USA og Storbritannia
Samtalene finner sted ettersom USA går fra lovgivning om stablecoins til implementering, noe som gir utstedere og finansinstitusjoner en klarere vei til å operere under føderale regler. Storbritannia fullfører fortsatt sitt eget rammeverk. FCA forventes å føre tilsyn med utstedelse, oppbevaring og handel med kvalifiserte britiske stablecoins, mens Bank of England vil regulere stablecoins som anses som systemisk viktige.
Koordinering kan bli viktig for amerikanske stablecoin-utstedere som søker tilgang til britiske betalings- og kapitalmarkeder. Ulikheter i reservekrav, oppbevaringsregler og insolvensbeskyttelse kan ellers tvinge utstedere til å opprettholde separate strukturer i hvert land.
«Stablecoins som presenteres som penger bør være fullt støttet,» sa regjeringene.
Den felles stablecoin-uttalelsen ba om minst én-til-én støtte med høykvalitets likvide eiendeler, segregert reserve og rettidig innløsning. Den foreslo også å utforske en vei for stablecoins utstedt i én jurisdiksjon til å komme inn i den andre markedet.
Endringer i regulering og fremtidige mål
Bank of England har allerede revidert noen av sine mer restriktive stablecoin-forslag etter tilbakemeldinger fra industrien. I juni oppga sentralbanken foreslåtte per-mynt begrensninger på £20,000 for enkeltpersoner og £10 millioner for bedrifter. Den erstattet dem med en midlertidig utstedelsesgrense på £40 milliarder for hver systemisk stablecoin, noe som tillater brukere å transaksjonere uten individuelle begrensninger.
Banken reduserte også andelen reserver som systemiske utstedere må holde som ikke-rentebærende sentralbankinnskudd fra 40 % til 30 %. De resterende 70 % kan holdes i kortsiktig britisk statsgjeld under steady-state rammeverket.
Denne endringen bringer Storbritannia nærmere den delte US-UK-posisjonen om at reserve-regler bør beskytte innehavere uten å skape barrierer som gjør stablecoin-virksomheter kommersielt uholdbare. Bank of England planlegger å ferdigstille sin systemiske stablecoin-kode innen utgangen av 2026.
Avsluttende tanker
Den neste fasen vil avhenge av hvordan amerikanske etater implementerer GENIUS-loven og om de to landene konverterer sine delte prinsipper til formelle markedsadgangsordninger. Nøkkelspørsmål som gjenstår å løse inkluderer behandlingen av utenlandske utstedte stablecoins, regulatorisk anerkjennelse mellom jurisdiksjoner, reserveoppbevaring og prosedyrer for grensekryssende utstederfeil.
Den finansielle regulatoriske arbeidsgruppen planlegger å møtes igjen tidlig i 2027. Inntil da gir juli-anbefalingene en politisk retning snarere enn et enhetlig transatlantisk regime, noe som etterlater utstedere underlagt separate krav fra USA og Storbritannia.
