Tysklands Støtte til Euro-Denominerte Stablecoins
Tysklands sentralbank har tatt en klar offentlig stilling til fordel for euro-denominerte stablecoins og en detaljhandels sentralbank digital valuta (CBDC) som en del av Europas bredere strategi for å opprettholde monetær autonomi og redusere avhengigheten av den amerikanske dollaren i digitale betalinger. Dette trekket gjenspeiler økende bekymring blant europeiske beslutningstakere og regulatorer for at dollar-knyttede stablecoins, som er mye brukt i kryptomarkedene, kan forsterke avhengigheten av utenlandsk monetær infrastruktur og svekke euroens rolle over tid.
Strategisk Nødvendighet
Presidenten i Bundesbank, Joachim Nagel, har rammet inn dette politiske skiftet som en strategisk nødvendighet snarere enn et spekulativt alternativ. I bemerkninger gjort i Frankfurt på et nylig arrangement argumenterte han for at Europa må utvikle sine egne digitale betalingsverktøy, inkludert regulerte stablecoins og en digital euro, for å motvirke innflytelsen fra dollar-baserte digitale eiendeler og sikre kontinentets finansielle suverenitet.
«Vi må beskytte Europa mot den økende dominansen av amerikanske dollar-stablecoins.» – Joachim Nagel
Regulering og Stabilitet
Denne holdningen kommer samtidig med parallelle tiltak fra Den europeiske union for å implementere og håndheve rammeverket for Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), som etablerer regler og standarder for utstedelse og drift av kryptoaktiva, inkludert stablecoins, på tvers av EU-medlemsland. Tysklands støtte til euro-knyttede stablecoins markerer et skifte i tonen fra forsiktig regulering til aktiv støtte.
Dollar-knyttede stablecoins representerer hundrevis av milliarder dollar i likviditet, noe som overskygger euro-alternativer og reiser bekymringer om «digital dollarisering», der digital finans blir stadig mer forankret i en utenlandsk valuta. Nagel og andre europeiske tjenestemenn har understreket at et sterkt, godt regulert euro-digitalt økosystem bør inkludere private sektor stablecoins som overholder MiCA-standardene.
Fremtidige Utsikter
Markedsovervåkere bemerker at uten klar regulering og troverdige euro-baserte alternativer, risikerer EU å gi fra seg kritisk betalingsinfrastruktur til ikke-europeiske systemer og nettverk. Europas finansielle strategi strekker seg også til engros CBDCs, som ville gjøre det mulig for banker og andre institusjoner å avregne programmerbare betalinger direkte i sentralbankpenger, noe som forbedrer effektiviteten og motstandskraften i høyverdige transaksjoner.
Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) trer i kraft for mange typer stablecoins og kryptoaktiva i EU i midten av 2024. Under MiCA må utstedere oppfylle lisensierings-, åpenhets-, reservekrav og tilsynsbetingelser før de tilbyr stablecoins til markedet. Dette juridiske rammeverket er ment å balansere innovasjon med finansiell stabilitet og forbrukerbeskyttelse.
Konklusjon
Tysklands holdning bør ikke sees som et forsøk på å erstatte den amerikanske dollarens globale rolle helt. I stedet understreker tjenestemenn styrkingen av euroens konkurranseevne og sikring av at Europa beholder kontrollen over sine egne betalingssystemer og digitale monetære infrastruktur etter hvert som teknologien utvikler seg.
