Avsløring
Synspunktene og meningene som uttrykkes her tilhører utelukkende forfatteren og representerer ikke synspunktene til redaksjonen i crypto.news.
Intervju med Wojciech Kaszycki
Selva Ozelli, Esq., CPA, forfatter av Sustainably Investing in Digital Assets, spør Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer (CSO) i BTCS SA, Europas første dedikerte Digital Asset Treasury Company, hvorfor han mener det vil skje en konsolidering av kryptovaluta treasury-firmaer og et skifte mot institusjonsgrad stablecoin-infrastruktur og tokenisering støttet av MiCA.
Wojciech Kaszycki fungerer som CSO for BTCS S.A., et polsk teknologiselskap med hovedkontor i Warszawa, anerkjent som Europas første dedikerte Digital Asset Treasury Company (DATCO). Selskapet har en «Active Treasury»-strategi og bruker Bitcoin som en ankeraktiv, samtidig som de genererer avkastning gjennom staking, validatoroperasjoner og tokeniserte Real-World Assets (RWA).
Ved utgangen av 2025 rapporterte selskapet en tidobling av markedsverdien etter overgangen til blockchain-infrastruktur og har siden forfulgt betydelige kapitalinnhentinger, inkludert en Series G-runde på 100 millioner dollar.
Wojciech er en seriegründer med over 30 års erfaring innen skalering av fintech og digital aktivainfrastruktur. Han er grunnlegger av Mobilum, en regulert digital betalingsleverandør og Bitcoin-bankplattform (CSE:MBLM) etablert i 2010.
Utdanning og profesjonell reise
«Jeg begynte med teknologisk entreprenørskap i Polen på tidlig 1990-tall, akkurat da landet åpnet opp. I løpet av over 30 år har jeg bygget og skalert virksomheter innen betalinger, fintech og digital infrastruktur. Jeg oppnådde min ACAMS-sertifisering som spesialist innen kryptovaluta underveis. Mobilum var en naturlig utvikling – det kombinerer min betalingsopplevelse med det fremvoksende kryptovaluta-økosystemet.»
Mobilum og BTCS
«Jeg oppdaget Bitcoin i 2014 og så umiddelbart at det ikke fantes noen enkel måte for innehavere å konvertere tilbake til fiat. Så jeg opprettet Mobilum først som en off-ramp for BTC-brukere. Derfra vokste det til en fullstendig plug-and-play fiat-til-krypto plattform, som betjener børser, lommebøker og DeFi-protokoller med skalerbare on- og off-ramp-løsninger.»
BTCS (tidligere Vakomtek) var et polsk teknologiselskap notert på NewConnect, som vi omgjorde til Europas første dedikerte Digital Asset Treasury Company. Som CSO formet jeg strategien: Bitcoin som anker treasury-aktiv, med avkastningsgenerering gjennom CoreDAO-validatoroperasjoner, staking og tokeniserte RWA. Markedet reagerte – vi så en tidobling av markedsverdien etter overgangen.
Investering i kryptovaluta treasury-selskaper
«En ETF gir deg passiv, indekslignende eksponering. Et treasury-selskap gir deg aktiv eksponering der ledelsen jobber for å øke BTC-per-aksje-forholdet gjennom avkastningsstrategier, validatorinntekter og strategisk kapitalallokering. Du kjøper operasjonell oppside, ikke bare prisoppfølging.»
Per slutten av 2025–tidlig 2026 er det over 150 til nesten 200 børsnoterte selskaper som holder digitale eiendeler i sine bedriftskasser, med en samlet verdi på over 100 milliarder dollar i kryptovaluta. Ledet av MicroStrategy har disse selskapene – inkludert gruvearbeidere, teknologiselskaper og investeringsverktøy – raskt tatt i bruk Bitcoin, Ethereum og Solana for sin treasury-forvaltning.
Konsolidering av kryptovaluta treasury-firmaer
«De fleste av disse 150-200 selskapene som holder kryptovaluta på sine balanseark har ingen reell operasjonell tese – de kjøpte Bitcoin og kalte det en strategi. Det er ikke bærekraftig. Markedet vil konsolidere rundt firmaer som genererer reell avkastning på sine beholdninger, har regulatorisk status og tilbyr institusjonsgrad infrastruktur.»
I 2026 vil tokeniseringen av verdens finansmarked raskt utvikle seg gjennom stablecoins og sentralbankdigitale valutaer (CBDCs), som fungerer som programmerbare, on-chain kontanter for oppgjør av digitale eiendeler.
Faktorer som støtter tokenisering
Tre krefter konvergerer: regulatorisk klarhet (MiCA i Europa, utviklende rammer globalt), infrastrukturmodenhet (stablecoins på 307 milliarder dollar beviser at on-chain oppgjør fungerer i stor skala), og institusjonell etterspørsel (banker og kapitalforvaltere ønsker 24/7, programmerbare, sammensatte eiendeler).
Stablecoins vs. CBDC
«Stablecoins er markedsdrevne, raske, sammensatte og allerede i stor skala – de fungerer i dag for grenseoverskridende betalinger og DeFi-sikkerhet. CBDCs tilbyr suveren backing og oppgjørsfinalitet, noe som er viktig for interbank- og engrosmarkeder.»
MiCA-forordningen
Den europeiske unionens (EU) Markets in Crypto-Assets (MiCA)-forordning anses bredt som verdens første omfattende, pan-europeiske regulatoriske rammeverk for digitale eiendeler, som ble godkjent i 2023 og fullt aktivt innen tidlig 2025.
Gjelder MiCA for kryptovaluta treasury-selskaper og kryptovaluta betalingsplattformer? Ja, men på forskjellige måter. En kryptovaluta betalingsplattform som Mobilum faller klart inn under CASP-lisenskravene. Et rent treasury-selskap som holder Bitcoin på sin balanse er mindre direkte regulert under MiCA.
Utfordringer med implementeringen av MiCA
«Fragmentert transponering på tvers av 27 medlemsland er den største hodepinen. Nasjonale kompetente myndigheter tolker kravene forskjellig – kapitaldekningsberegninger, substanskrav, vurderinger av egnethet og anstendighet varierer alle.»
Regulatorisk usikkerhet
De største grå områdene er rundt DeFi (MiCA adresserer det stort sett ikke), NFT-klassifisering, og hvordan stakingtjenester nøyaktig kategoriseres. Selskaper tilpasser seg ved å over-engineere compliance, søke om lisenser i flere jurisdiksjoner, bygge modulære compliance-løsninger, og opprettholde tett dialog med regulatorer.
Avsluttende tanker
«De neste 18 månedene vil definere hvem de reelle aktørene er i europeisk kryptovaluta-infrastruktur. MiCA er ikke en barriere; det er en vollgrav for de som er klare. Vi bygger for en verden der Bitcoin-banking, tokeniserte eiendeler og regulert stablecoin-infrastruktur konvergerer.»
Selva Ozelli, Esq., CPA, er en internasjonal juridisk ekspert på digitale eiendeler og forfatter av Sustainably Investing in Digital Assets Globally. Hennes skrifter er oversatt til 45 språk og republisert i over 200 globale publikasjoner. Hun er anerkjent som en ekspertkommentator i media/TV om globale reguleringer, skatt og teknologiske spørsmål.
