Tokenisering i Finanssektoren
Tokenisering har potensial til å revolusjonere finanssektoren, men ifølge Aaron Kaplan, grunnlegger og med-CEO av Prometheum, kan noen tilbud som benytter begrepet tokenisering utgjøre en form for gambling. Kaplan uttalte i et intervju med Decrypt at når et selskap utsteder en token som representerer en virkelig eiendel, som en aksje, men ikke har noen rett til den underliggende eiendelen, «fjerner du integriteten i investeringene og beveger deg mot en gamblingtankegang.» Han beskrev dette som «meme-coinifiseringen av aksjer.»
Regulering og Samsvar
I 2023 vitnet Kaplan for lovgivere på Capitol Hill om at den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) klart har skissert en vei for samsvar for kryptoselskaper, noe som har ført til granskning fra republikanere og kryptoforkjempere som mener at den nåværende situasjonen er uholdbar. Med tokenisering som får fotfeste under en kryptovennlig SEC etter gjenvalget av den amerikanske presidenten Donald Trump, prøver Prometheum å posisjonere seg som et selskap som spesialiserer seg på on-chain verdipapirer.
Kaplan understreker at dette ikke er en omstilling, men at selskapet har jobbet med utstedere i lang tid og er begeistret for at flere produkter nå kommer on-chain. Han forklarte at Prometheum, gjennom en rekke lisenser og datterselskaper, kan betjene «hele livssyklusen til en digital eiendel» ved å bruke sin overføringsagent, alternative handelssystem og en spesialtilpasset megler som også fungerer som forvalter.
Visjoner for Fremtiden
Kaplan bemerket at Prometheum for øyeblikket kan sikre et begrenset antall tokens, men at on-chain verdipapirer er neste steg. Fra starten har Kaplan sagt at Prometheums mål har vært å «integrere blockchain-teknologi i markedsinfrastrukturen for å skape en bedre plattform,» følge de samme reglene, men «eliminere ineffektivheten fra eldre systemer.»
Visjonen hans ligner på BlackRock CEO Larry Fink, som spådde at tokenisering ville bli den «neste generasjonen av markeder» ved å gjøre dem mer effektive i 2022. Citadel Securities, en av verdens største markedsaktører, oppfordret SEC i et brev tidligere denne uken til å behandle tokeniserte aksjer på en lignende måte som tradisjonelle verdipapirer. «Enkelt sagt, mens vi sterkt støtter teknologiske innovasjoner som adresserer markedsineffektivitet, er det ikke innovasjon å søke å utnytte regulatorisk arbitrage for «look-a-like» verdipapirer,» argumenterte de, og ba SEC om å «motstå egeninteresserte forespørsel om brede unntak.»
Regulatoriske Utfordringer
I en uttalelse for noen uker siden oppfordret SEC-kommissær og leder av kryptogruppen Hester Peirce selskaper som strukturerer tokeniserte tilbud til å vurdere å møte med regulatoren, og bemerket at tokenisering ikke gir unntak fra eksisterende regler og forskrifter. I de siste månedene har kryptobørsen Kraken støttet xStocks på Solana, mens handelsplattformen Robinhood har introdusert «aksjetokens» på Ethereum-skaleringsnettverket Arbitrum.
Robinhood klargjorde, etter kritikk fra OpenAI, at deres tokens representerer kontrakter, og gir «indirekte eksponering mot offentlige markeder.» Tidligere denne måneden argumenterte Securitize CEO Carlos Domingo overfor Decrypt at den eneste sanne formen for tokenisering er «native,» noe som betyr at eiendelen selv utstedes on-chain, i motsetning til å representere en eiendel som holdes, forvaltes og registreres et annet sted. Kaplan er enig, men han mener ikke alle selskaper tar hensyn til samsvarselementet. «Jeg tror folk har begynt å se på tokenisering som et alternativ til regulering,» sa han. «Det kan være et derivat, men det er et verdipapir, og derfor må det fortsatt følge reglene.»
