Advarsel om Likvid Staking
En tidligere toppansatt i SEC har advart om at likvid staking kan utløse en Lehman-lignende kollaps for kryptovalutaen. Dette har fått kraftig kritikk fra aktører i bransjen og gjenopplivet debatten om hvordan USA bør regulere staking-tokens.
Amanda Fischers Bekymringer
Amanda Fischer, som var stabssjef under den tidligere SEC-lederen Gary Gensler, skrev mandag på X at byråets holdning til likvid staking tilsvarer «å velsigne den samme typen rehypotekering som ødela Lehman Brothers.» Fischer argumenterer for at likvid staking skaper syntetiske tokens gjennom mellomledd, noe som tillater at eiendeler kan gjenbrukes uten tilstrekkelig tilsyn.
«Rehypotekering» er gjenbruk av klientens sikkerhet av institusjoner for egne handler, slik det ble praktisert hos Lehman Brothers før finanskrisen i 2008.
I kryptovaluta advarte hun om at risikoene forsterkes av desentralisering og muligheten for at eiendeler kan «bli restaket og restaket og restaket» med tilsynelatende lite kontroll.
Bransjens Respons
Likevel sier kryptobeobservatører at problemet ikke er giring, men hvordan regulatorer ser på kryptovaluta. Austin Campbell, grunnlegger av kryptovaluta-risiko- og compliance-rådgivningsfirmaet Zero Knowledge Consulting, sa at mange beslutningstakere fortsatt nærmer seg kryptovaluta med eldre perspektiver.
«De lever i en verden som er sentralisert og formidlet, fordi det var den eneste måten å gjøre ting effektivt på i 1970-årene da disse systemene ble designet,» fortalte Campbell til Decrypt.
Campbell påpekte at spørsmålet for regulatorene er å gjenkjenne «hvem som har kontroll». «Hvis du kan kontrollere protokollen og handlingene, har du kontroll over midlene. Hvis du ikke kan, har du ikke det. Det hele kommer ned til hvordan det utføres.»
Uenighet om Tolkning
Kurt Watkins, en blockchain-advokat, fortalte Decrypt at Fischer reiser gyldige bekymringer om hvordan staking kan misbrukes, men argumenterte for at hennes tolkning «overdriver» hva SEC faktisk sa. Fischers tolkning av SECs retningslinjer kan være «ganske smal», sa Watkins, ved å sammenblande mottakstokens med mer komplekse produkter.
«Det er fokusert på likvid staking-oppsett der leverandøren ikke utøver skjønn, og mottakstokenet bare er et passivt krav på den opprinnelige eiendelen, ikke et syntetisk produkt eller en giret posisjon,» fortalte Watkins til Decrypt.
Fischers innlegg har utløst rask motreaksjon fra fremtredende kryptofolk. Matthew Sigel, leder for digital eiendomsforskning hos VanEck, skrev på X:
«Først sier du at SEC velsigner kryptovaluta. Så sier du at kryptovaluta ikke har SEC-tilsyn. Hva er det? Du motsier deg selv midt i raseriutbruddet.»
Joe Doll, juridisk rådgiver hos Magic Eden, kalte Fischers innlegg «utrolig misvisende». Det «demonstrerer enten en misforståelse av de grunnleggende teknologiske funksjonene» som ligger til grunn for likvid staking, eller bevisst feilkarakterisering.
Avsluttende Tanker
Mert Mumtaz, administrerende direktør i Solana-infrastrukturfirmaet Helius Labs, var mer direkte i sin kritikk:
«Å sammenligne transparente, desentraliserte systemer styrt av revidert kode med uklare, shady systemer håndhevet av svindlere og si at det første er verre, er galskap.»
Fischer jobber nå hos Better Markets, den samme policygruppen som sterkt motsatte seg opprettelsen av amerikanske spot Bitcoin ETF-er.
