Thailands nye regulering av kryptovaluta
Thailands regjering har godkjent viktige endringer for å utvide typene eiendeler som er tillatt under landets Derivatlov. Under det nye regimet vil kryptovaluta bli tillatt som underliggende instrumenter for regulerte derivatprodukter, noe som forsterker deres anerkjennelse som en investeringsklasse innen Thailands formelle kapitalmarkedsrammeverk.
«Denne utviklingen vil bidra til å fremme en mer inkluderende markedsvekst, legge til rette for diversifisering og mer effektiv risikostyring, samt utvide investeringsmuligheter for et bredere spekter av investorer,» sa SECs generalsekretær Pornanong Budsaratragoon i en uttalelse.
Tidligere i år skisserte Thailands SEC en treårsplan for kapitalmarkedene som inkluderer tokeniseringsinitiativer og utvikling av kryptovaluta-børsnoterte fond, noe som signaliserer et press for å integrere kryptovaluta mer direkte inn i landets regulerte investeringsøkosystem.
Regulatoriske endringer og fremtidige planer
Regulatoren sa onsdag at de vil utarbeide oppfølgingsregler for å endre derivatlisenser slik at digitale eiendelsoperatører kan tilby kryptorelaterte kontrakter, gjennomgå tilsynskrav for børser og clearinghus, samt koordinere med Thailand Futures Exchange Public Company Limited (TFEX) om kontrakts spesifikasjoner tilpasset risikoprofilen til digitale eiendeler.
Lokale observatører i samtale med Decrypt sa at reformen er forsinket og i stor grad reflekterer et forsøk på å bringe digitale eiendelsaktiviteter inn i et klarere juridisk rammeverk, samtidig som man opprettholder sikkerhetsmekanismer rundt offentliggjøring og kapitalstandarder.
«Digitale eiendeler fungerer allerede som finansielle instrumenter i praksis,» sa Pichapen Prateepavanich, politisk strateg og grunnlegger av infrastrukturfirmaet Gather Beyond, til Decrypt.
Å utvide Derivatloven betyr at den thailandske SEC «tilpasser reguleringen til markedsvirkeligheten». Det flytter aktivitet inn i en klar juridisk struktur, la Prateepavanich til. «Hvis de er riktig strukturert, tillater de sikring, bedre likviditet og den typen institusjonelt deltakelse vi trenger. Ellers forblir markedene våre tynne og reaktive som nå,» sa hun.
Likevel, å utvide omfanget «uten samtidig å styrke offentliggjøringsstandarder og kapitalbehov ville øke systemisk risiko,» bemerket hun. Prinsippet som må opprettholdes er at innovasjon bør ligge fast innenfor rettsstaten og investorbeskyttelse, sa hun, og la til at reformen kan styrke Thailands posisjon som en seriøs jurisdiksjon hvis den gjennomføres nøye.
Historisk kontekst
Thailands kryptoregime begynte å ta form i 2018 med nøddekretet om digitale eiendelsvirksomheter, som ga SEC lisens- og håndhevelsesmyndighet over børser og tokenutstedere. Regulatoren godkjente innenlandske plattformer og forfulgte ulisensierte operatører, inkludert en straffesak mot Binance i årene som fulgte.
I de påfølgende årene utvidet tilsynet seg til å inkludere investorbeskyttelse og markedsadferd, inkludert et forbud mot å bruke kryptovaluta til betalinger, strengere driftsregler for lisensierte selskaper, og nye regler for investeringer i felles- og private fond. I fjor godkjente den thailandske SEC handel med stablecoins på lokale børser.
Siden den gang har regulatoren kombinert strengere grenseoverskridende tilsyn med bredere markedsintegrasjon, og foreslått å tillate fond å investere i digitale eiendeler og skissere planer som inkluderer tokenisering og kryptovaluta ETF-er.
