Sveits lanserer offentlig konsultasjon for stablecoins
Sveits har lansert en offentlig konsultasjon for stablecoins gjennom et forslag som introduserer et nytt reguleringsrammeverk for utstedere under FINMA-tilsyn. Forslaget ble publisert 22. oktober og søker offentlig og bransjemessig tilbakemelding på hvordan man kan strukturere et regulert rammeverk for stablecoin-baserte betalingsinstrumenter.
Selv om Sveits har beveget seg relativt sent sammenlignet med andre finansielle knutepunkter som Singapore og Dubai, mener bransjeeksperter, ifølge en nylig rapport fra Financial Times, at landet kan dra nytte av stablecoins. Den forsiktige tilnærmingen gjør det mulig å lære av andre og unngå tidlige feilgrep.
Reguleringsrammeverket
Forslaget skisserer planer om å opprette en ny lisenskategori for betalingsinstitusjoner som utsteder «verdi-stabile blockchain-baserte tokens.» De vil også være pålagt å:
- Fulle dekke disse tokenene med høykvalitets likvide eiendeler.
- Opprettholde segregert reserve.
- Offentliggjøre nøkkelinformasjon i et offentlig tilgjengelig whitepaper godkjent av FINMA.
Samtidig vil Sveits behandle utenlandske utstedte stablecoins som kun handles i landet som kryptovalutaer snarere enn lovlige betalingsinstrumenter. Offshore-utstedere vil ikke bli tvunget til å flytte eller holde doble reserver i Sveits så lenge de ikke utsteder tokens nasjonalt.
Krav til utstedere
Blant andre tiltak krever utkastet til lov at utstedere varsler FINMA minst 60 dager før lansering av en stablecoin og sikrer at innehavere har en lovlig rett til å innløse tokens til pålydende verdi innen kort tid.
«Sveits har tatt seg tid til å lære leksjoner — fra EU, USA og andre,» sa Fireblocks policy-direktør Dea Markova til FT, og la til at stablecoins kan være en «spillveksler» for å bygge ut landets tokeniserte eiendoms- og obligasjonsmarkeder.
Markova bemerket videre: «For å ha det markedet, trenger du tokenisert penger — kontanter på kjede — og det er det dette rammeverket egentlig handler om.»
Potensielle fordeler
Sveits» satsing på stablecoins kan også styrke tilliten til sitt monetære rammeverk, ifølge 21Shares-grunnlegger Hany Rashwan, som sa at slike tokens kan «støtte styrken til den sveitsiske francen, dens stabilitet og suverenitet.»
Konsultasjonen er åpen til februar 2026, hvoretter den sveitsiske regjeringen forventes å ferdigstille lovgivningen og gå videre med implementeringen av rammeverket.
Stablecoins i Sveits
Stablecoins har lenge vært en funksjonell del av Sveits» kryptovalutaøkosystem og har blitt brukt til alt fra detaljhandel og e-handel til kommunale skatter og grenseoverskridende finans. Imidlertid har de hittil vært regulert under eksisterende sveitsiske finansmarkedslovgivninger som Bankloven og Lov om hvitvasking av penger, uten et dedikert lisensieringsregime spesifikt designet for stablecoins som betalingsinstrumenter.
I fjor publiserte FINMA retningslinjer for stablecoin-utstedere med fokus på å adressere de tilknyttede risikoene og utfordringene. Lisensierte bankinstitusjoner i landet, som Sygnum, SEBA og Amina, har allerede integrert stablecoins i sine tilbud for oppgjør, handel og institusjonelle tjenester.
Internasjonale tiltak
Med etterspørselen etter stablecoins forventet å skyte i været, har flere jurisdiksjoner innført eller akselerert tiltak for å regulere sektoren. Mye av momentumet økte etter innføringen av GENIUS-loven i USA, som ble signert i lov i juli 2025 for å definere klare føderale regler for fiat-støttede stablecoins. Siden den gang har store økonomier som Den europeiske union, Japan og Storbritannia, sammen med mindre, men teknologisk fremoverlente jurisdiksjoner som Singapore og Hongkong, lansert tiltak for å skissere standarder for utstedelse, oppbevaring og innløsning av stablecoins.
