Innledning
Original kilde: Xiao Sa, advokat. Nylig, takket være positive regulatoriske signaler, har store selskaper annonsert at de vil gå inn på stablecoin-markedet. Dette konseptet, som en gang var nært knyttet til kryptovaluta og ofte assosiert med hvitvasking av penger og grenseoverskridende cyberkriminalitet, har raskt blitt en ny trend både i kryptobransjen og i den tradisjonelle finanssektoren, og tiltrukket seg mange aktører.
Grenseoverskridende betalingskanaler
Den 22. juni 2025 ble den grenseoverskridende betalingskanalen offisielt lansert under felles fremme av Folkets Bank i Kina og Hong Kongs Monetære Myndighet. De institusjonelle barrierene mellom Hong Kong og fastlandet i Kina har kollapset, og reformen for å lette små overføringer på sekunder har gjort at folk virkelig kan oppleve fordelene og bekvemmeligheten. Siden den grenseoverskridende betalingskanalen er så enkel å bruke, er spørsmålet: trenger vi fortsatt stablecoins?
Stablecoins vs. Tradisjonelle betalingsverktøy
I dag vil Sajie-teamet diskutere med partnere om likhetene og forskjellene mellom stablecoins og tradisjonelle finansielle betalingsverktøy, samt om de to er i konkurranse med hverandre.
Først, hva er en stablecoin? I enkle termer er en stablecoin en kryptovaluta utstedt av en spesifikk organisasjon eller individ, med en lands lovlige valuta som underliggende eiendel (verdi grunnlag). Teknisk sett er det ikke mye forskjell fra kryptovalutaer som BTC og ETH, men stablecoins er bedre i den forstand at prisen er åpen, transparent, stabil og ikke svinger. De kan brukes som et generelt betalingsmiddel i kryptoverdenen eller som et verktøy for verdimåling. Derfor kan partnere faktisk betrakte stablecoins som en spesiell type ikke-lovlig valuta.
For det andre, hva er grenseoverskridende betalingskanaler? I enkle termer refererer grenseoverskridende betalingskanaler til kombinasjonen av det interbank online betalingsoppgjørssystemet (IBPS) i fastlandet og det raske betalingssystemet (FPS) i Hong Kong. Forbindelsen mellom de to kan løse problemet med grenseoverskridende betaling av midler til lavest mulig kostnad. For eksempel, så lenge partnere bruker grenseoverskridende betalingskanaler, kan de direkte overføre små beløp uten å konvertere RMB til Hong Kong-dollar. Remitteringer som tidligere tok en halv dag å ankomme, kan nå i hovedsak ankomme på sekunder, noe som reduserer kostnadene for transaksjoner og betalinger betydelig.
Utviklingen av stablecoins
For tiden, ifølge nyheter fra Hong Kongs verdipapir- og futureskommisjon, er stablecoins fortsatt i testfasen, og ingen utstedere har ennå klart å trå ut av sandkassen og inn i den virkelige verden. Med andre ord, samsvarende og regulerte stablecoins er fortsatt i de tidlige utviklingsstadiene. På den annen side har grenseoverskridende betalingskanaler allerede brakt reell bekvemmelighet til publikum, og mange partnere vil kunne bruke det i nær fremtid.
«Dette er et av de mest stilte spørsmålene fra partnere i Sajie-teamet nylig. Selv om begge er betalingsmetoder og betalingsverktøy på praktisk nivå, er de fundamentalt forskjellige, og deres fremtidige utvikling og anvendelsesscenarier er også ganske forskjellige.»
Fra perspektivet av essensielle egenskaper, som nevnt ovenfor, er stablecoin faktisk et generelt betalingsmiddel, en spesiell ikke-lovlig valuta; mens grenseoverskridende betaling er et praktisk betalingssystem utviklet basert på det eksisterende lovlige valutasystemet. Derfor, for å trekke en enkel konklusjon, er de to ikke konkurrenter, men de overlapper i anvendelsesscenarier.
Begrensninger og fremtidige muligheter
For tiden er anvendelsesscenariene for grenseoverskridende betalingskanaler hovedsakelig som følger: Sajie-teamet minner spesifikt om at det er en grense for remitteringer for tiden, og bare små remitteringer kan behandles. For situasjonen fra Hong Kong til fastlandet er den øvre grensen for remitteringer per person per dag i hver bank HK$10,000, og den øvre grensen for remitteringer per år i hver bank er HK$200,000; for fastlandet til Hong Kong er den nåværende individuelle årlige valutakjøpsfasiliteringskvoten på US$50,000.
Når det gjelder stablecoins, har de tre selskapene i Hong Kongs reguleringssandkasse ikke avslørt mye informasjon, og anvendelsesscenariene til hvert selskap er også forskjellige. Ta Animoca Brands, Standard Chartered Bank og Hong Kong Telecom som et eksempel; de har gått inn i den sene fasen av sandkassetesting og utsteder hovedsakelig stablecoins knyttet til Hong Kong-dollar.
Siden Hong Kongs spesielle administrative regions stablecoin-lov ble implementert og vil tre i kraft 1. august, har Sajie-teamet mottatt mange henvendelser om hvordan man kan søke om lisens. Faktisk trenger ikke partnere å få panikk. Selv om Hong Kongs Monetære Myndighet vil begynne å akseptere lisenssøknader etter 1. august, er denne gangen lisensen ikke først til mølla, men pålitelige får den.
Oppsummert kan muligheten gitt av tidene bare komme én gang, og Sajie-teamet anbefaler ikke å haste fremover uten tilstrekkelig forberedelse. Å skjerpe kniven forsinker ikke hogging av tre. Utstedelsen av stablecoin-lisenser vil uunngåelig gå gjennom en lang inspeksjonssyklus. Så lenge det er pålitelig nok, er det ikke umulig å være den siste som kommer først.
Mange partnere spør, hva er de spesifikke betingelsene for å søke om en stablecoin-lisens? Hva er de spesifikke prosedyrene? Faktisk har HKMA ikke gitt en klar veiledning for tiden. Ifølge teamet til Søster Sa er veiledningsdokumentet fortsatt i konsultasjonsfasen, så partnere kan følge med på det.
Så, hvis du ønsker å forberede deg på forhånd i denne fasen, er det noen referansestandarder? Selvfølgelig er det. De regulatoriske myndighetene i Hong Kong har gjort det klart at modellen for Hong Kongs stablecoin-reguleringsramme kommer fra delen om stablecoins i det globale regulatoriske rammeverket for kryptovalutaaktiviteter utgitt av Financial Stability Board (FSB) under G20 i 2023. Derfor, hvis partnere ønsker å forberede seg på forhånd i denne fasen, anbefales det å referere til denne spesifikasjonen for å fremme spesifikke samsvarsarbeid.
