Innledning
Deltakere i den sørkoreanske industrien har bedt om likviditetssikringer som en del av fremtidige regler for won-stablecoins, etter at flere utenlandske stablecoins har registrert kraftige prisavvik på innenlandske børser. News1 rapporterte 27. september at markedsdeltakere ønsker at regulatorer skal undersøke den innledende sirkulerende forsyningen, utstedelses- og innløsningskanaler, markedsaktører og kontroller for uvanlig handel. Forslagene kommer mens Sør-Korea utvikler sin andre fase av digital eiendel-lovgivningen, som forventes å dekke utstedelse og sirkulasjon av stablecoins.
Prisbevegelser og likviditet
Nylig handel har vist hvordan begrenset likviditet på børsene kan presse stablecoins langt fra valutaene de er designet for å følge. JPYC, PayPal USD og EURC opplevde alle unormale prisbevegelser på de sørkoreanske won-markedene i september. JPY Coin, eller JPYC, steg så høyt som 37,6 won etter at Upbit introduserte handel 17. september. Den yen-knyttede stablecoinen hadde en referanseverdi nær 8,8 won på det tidspunktet, noe som plasserte børsprisen mer enn fire ganger det nivået.
«JPYC begynte å handle rundt 12 won før den steg over 37 won ettersom kjøpsbehovet møtte begrenset tilgjengelig forsyning.»
Upbit utvidet senere støttede innskuddsnettverk utover Ethereum for å inkludere Kaia og Polygon, noe som tillot mer JPYC å nå børsen. Tokenet returnerte mot 8-won området dagen etter. Før handelen startet, hadde Upbit oppgitt en JPYC-referansepris på 8,81 won.
Forsinket handel og prisforvrengning
I relaterte dekning rapporterte crypto.news at Upbit hadde forsinket JPYC-handel med tre timer 17. september, mens PYUSD-skjemaet forble uendret. Noteringen dekket KRW, BTC og USDT-markeder. Upbit-handel med JPYC ble forsinket i tre timer. PayPal USD opplevde en mindre, men fortsatt bemerkelsesverdig bevegelse på den samme børsen. Upbits data viser at PYUSD nådde en all-time high på 1,760 won 17. september før den falt mot 1,360-won området.
«Bevegelsen ble tilskrevet begrenset forsyning under den første handelsfasen.»
I motsetning til JPYC, forble PYUSD mye nærmere sin dollar-referanseverdi, men hoppet demonstrerte hvordan en børspris kan avvike når tilgjengelig salgsside likviditet er tynn.
Regulatoriske krav og fremtidige tiltak
En annen prisforvrengning dukket opp i Circles euro-støttede EURC på Bithumb. EURC nådde 7,860 won kort tid etter midnatt 14. september, sammenlignet med den forrige sluttprisen på 1,513 won. Bevegelsen representerte en økning på mer enn 400%, mens utenlandske priser forble nær euroens konverterte verdi.
USDG opplevde en annen unormal bevegelse i samme periode, og nådde 3,048 won på Bithumb mot en tidligere lukking nær 1,358 won. De gjentatte episodene har ført til krav fra industrideltakere om at regler for stablecoin-markedet må adressere børsens likviditet separat fra utstederreserver.
Fremtidig lovgivning
Sør-Koreas finansielle tjenestekommisjon har ikke kunngjort endelige regler som dekker de foreslåtte likviditetssikringene. Regulatoren har gjentatte ganger advart om at store deler av den andre fasen av digital eiendelrammen fortsatt er under diskusjon. Arbeidet med lovgivningen fortsetter mens regulatorer og lovgivere forhandler om regler for stablecoins og andre digitale eiendeler.
«Digital Asset Framework Act forventes å nå en underkomité for nasjonalforsamlingens lovgivningsgjennomgang i november.»
Ti forslag til digitale eiendeler og stablecoins er for tiden under behandling, mens beslutningstakere fortsetter å diskutere et konsolidert rammeverk. Sør-Korea har som mål å gjennomgå kryptolovgivningen i november, men et uløst spørsmål gjelder selskapene som får utstede won-denominerte stablecoins.
