Sør-Koreas Tre-Trinns Plan for Tokenisering av Verdipapirer
Sør-Korea har lagt frem en tre-trinns plan for å bringe aksjer, obligasjoner og fond inn på en tokenisert infrastruktur. Den siste fasen vil koble verdipapiroppgjør til stablecoin-baserte on-chain-betalinger. Finansielle tjenester-kommisjonen (FSC) kunngjorde at veikartet vil tre i kraft når endringer i den elektroniske registreringsloven trer i kraft 4. februar 2027.
Faser av Implementeringen
Planen vil utvide tokenisering utover fraksjonsinvesteringsprodukter og skape en lovlig rute for konvensjonelle verdipapirer til å bli utstedt og forvaltet gjennom distribuerte hovedbøker. FSCs visepresident, Kwon Dae-young, avduket politikken på et møte med en offentlig-privat rådgivningsgruppe.
«Myndighetene vil søke å legge grunnlaget for å legge til rette for tokenisert utstedelse og sirkulasjon av mer tradisjonelle typer verdipapirer, inkludert aksjer, obligasjoner og fond,» sa Kwon.
I den første fasen vil private pooled pengemarkedsfond og obligasjoner reservert for institusjonelle investorer bli kvalifisert for tokenisering. Utrullingen bygger på endringer vedtatt av Sør-Koreas nasjonalforsamling i januar, som anerkjenner distribuerte hovedbøker som verdipapirregistre.
Teknologisk Infrastruktur og Testing
Samsung SDS har fått kontrakt for å utvikle en tokenisert verdipapirplattform for Korea Securities Depository, med ferdigstillelse forventet rundt tidspunktet for at de endrede lovene trer i kraft. Systemet vil koble KSDs eksisterende elektroniske verdipapirkonto-infrastruktur med blockchain-poster.
Den andre fasen vil åpne for tokenisering av alle offentlig tilbudte verdipapirer, mens den tredje fasen vil introdusere on-chain betalingsinfrastruktur knyttet til stablecoins. Tidspunktet for dette avhenger av ventende stablecoin-lovgivning.
Regulering og Investering
FSCs veikart setter investeringsgrenser og driftskrav. For ikke-monetære tillitsbegunstigede sertifikater vil den maksimale individuelle abonnementen være den laveste av 30 millioner won, omtrent $22,000, eller 5% av det totale utstedelsesvolumet.
Regulatorene ønsker at offentlig tilbudte tildelinger skal inkludere en del reservert for detaljhandelsinvestorer, med et minimumsbeløp fordelt likt. Eksisterende finansielle investeringsselskaper vil ikke trenge en separat autorisasjon for å håndtere tokeniserte verdipapirer.
Internasjonale Perspektiver
Sør-Koreas plan utvikler seg parallelt med blockchain-oppgjørsprosjekter i Asia. Japan studerer et system for å behandle offentlig handlet aksjer og japanske statsobligasjoner på blockchain-infrastruktur. Asia stod for 30% av den globale stablecoin-handelsaktiviteten i 2025, ifølge en OECD-rapport.
Sør-Korea har 11,3 millioner verifiserte kryptobrukere, noe som gir regulatorene et betydelig innenlandsk marked for digitale eiendeler. FSC planlegger å publisere foreslåtte revisjoner av underordnede forskrifter innen utgangen av september.
