Sekundære debatter om krypto-regulering
Mens SEC fortsetter med sin pro-krypto agenda under den andre Donald Trump-administrasjonen, har byråets eneste gjenværende demokratiske kommissær, Caroline Crenshaw, begynt å stille spørsmål ved om sektoren nå aktivt promoteres av Kommisjonen i en uforholdsmessig grad. Under regulatorens fjerde krypto-fokuserte rundebord siden mars, som i dag omhandlet overføring av tradisjonelle Wall Street-verdipapirer til blockchain-nettverk, stilte Crenshaw spørsmål ved premissen om å være vert for tradisjonelle finansfirmaer ved byråets hovedkvarter for å diskutere hvordan de bør implementere blockchain-teknologi.
Kritikk av krypto-adopsjon
I løpet av de siste månedene har tidligere demokratiske SEC-oppnevnte begynt å ifra spørsmål om motivene bak Den republikanske partiets nylige omfavnelse av krypto, med noen som argumenterer for at unntak av den nye sektoren fra verdipapirreguleringer kan svekke forbrukerbeskyttelsen i tradisjonelle finansmarkeder.
«Ingen synes å være uenig i at SEC bør være en teknologi-nøytral regulator,» sa Crenshaw på mandag. «Så hvorfor er det vår plass å vurdere bestemte former for blockchains som kandidater for bransjeadopsjon? Hvorfor skulle vi fokusere på blockchain spesielt fremfor andre typer distribuerte hovedbøker?»
«Regulatoriske tiltak for å legge til rette for adopsjon av blockchain, for ikke å snakke om spesifikke former for det, virker litt som om regjeringen velger vinnere og tapere,» fortsatte hun.
Perspektiver fra SEC
Arrangementet ble deltatt av representanter fra Wall Street-giganter som BlackRock, Nasdaq, Fidelity og Franklin Templeton, alle med interesse for å tilby verdipapirer via blockchain-nettverk. Det ble innledet med bemerkninger fra SEC-leder Paul Atkins, som berømmet kryptovalutas potensial til å revolusjonere tradisjonelle finansmarkeder.
«Blockchain-teknologi har potensialet til å tillate en bred rekkevidde av nye bruksområder for verdipapirer, noe som fremmer nye typer markedsaktiviteter som mange av Kommisjonens eksisterende reguleringer ikke engang vurderer i dag,» sa han.
Fordeler og bekymringer
De to viktigste fordelene ved tokenisering av tradisjonelle verdipapirmarkeder har lenge vært å gjøre slike markeder mer effektive og mer tilgjengelige. Blockchain-teknologi kan, i teorien, muligens tillate umiddelbare, on-chain oppgjør av transaksjoner som aksjehandler, som normalt tar en dag å oppgjøre. En slik hastighet kan derimot igjen gjøre markedene mer tilgjengelige. Men Crenshaw motsatte seg disse antagelsene mandag og argumenterte for at de nåværende forsinkelsene i oppgjør på Wall Street gir viktige fordeler.
Disse fordelene inkluderer å gi fleksibilitet til å stoppe transaksjoner ved svindel eller nasjonal sikkerhetsrisiko, samtidig som antall transaksjoner som krever endelig oppgjør reduseres med omtrent 98 %.
«Dette lar det nåværende systemet håndtere enormt volum,» sa hun. «Det er en viktig grunn til at markedene våre har tålt vedvarende, rekordstørre handelsvolumer de siste ukene uten store feil.»
Crenshaw stilte også spørsmål ved om blockchain-nettverk ville være i stand til å oppgjøre hver aksjehandel i sanntid, uten å krasje nettverkene.
Kommissærers meninger om blockchain
I sine egne kommentarer mandag berømte SEC-kommissær Hester Peirce, leder av byråets krypto arbeidsgruppe, blockchain-teknologi som et verktøy med potensial til å revolusjonere verdipapirmarkeder, akkurat som internett gjorde. Men hun anerkjente også, ved å avvike fra sine forberedte bemerkninger, at hennes demokratiske kollega kan ha et poeng omkring det å være forsiktig med å integrere øyeblikkelige krypto-transaksjoner med Wall Street.
«Som kommissær Crenshaw nevnte, er det grunner til at dette kanskje ikke alltid er noe vi ønsker,» sa Peirce. «Men jeg tror det er et potensial vi bør vurdere.»
