Regulatorisk Nullstilling for Digitale Eiendeler
SEC-leder Paul Atkins har avduket et «innovasjonsunntak», et fem-kategori token-regelverk og en avtale med CFTC, som åpner en regulert vei for tokeniserte verdipapirer på blokkjeden. På den første årsdagen for sitt formannskap i Washington Economic Club, brukte Atkins en hovedtale til å kunngjøre det han beskrev som en regulatorisk nullstilling for digitale eiendeler, bygget rundt en strategi kalt «A–C–T»: fremme, klargjøre, transformere.
Fem-Kategori Token-Rammeverk
I sentrum av denne agendaen er et fem-kategori token-rammeverk som, ifølge Atkins, vil plassere bare en smal del av kryptovalutaer innenfor verdipapirloven, mens de fleste andre eksplisitt klassifiseres som ikke-verdipapirer. «Vårt mål er å hjelpe markedsdeltakere med å plassere kryptovalutaer i klare kategorier, i stedet for å la dem gjette om SEC vil kalle noe et verdipapir i ettertid,» sa Atkins i tidligere bemerkninger som skisserte det samme rammeverket.
Han gjentok sitt ofte uttalte prinsipp om at «form endrer ikke substans», og argumenterte for at en aksje «forblir en aksje, enten den er representert på papir, gjennom en DTCC-oppføring, eller som en blokkjede-token,» samtidig som han understreket at ikke hver token brukt i en kapitalinnhenting bør behandles som et verdipapir for alltid.
Innovasjonsunntak og Tilsyn
Hovedreformen er et «innovasjonsunntak» designet for å la kvalifiserte selskaper utstede og handle tokeniserte verdipapirer på blokkjeden i en begrenset periode under lettere betingelser, samtidig som de fortsatt opererer under SECs tilsyn. Som beskrevet i tidligere veiledning om Project Crypto, ville kvalifiserte utstedere og handelsplasser motta en nådeperiode på 12 til 36 måneder fra full registreringskrav, etter hvilket de må enten demonstrere «tilstrekkelig desentralisering» eller overføre til det standard verdipapirregimet.
«SECs hodet-i-sanden-holdning—og dens skyte-først, still-spørsmål-senere-tilnærming—er dager fra fortiden,» sa han i en separat tale om den digitale finansagendaen, og la til at det nye veikartet er ment å «gjenopprette regulatorisk klarhet, styrke konkurranseevnen, og akselerere innovasjon.»
Samarbeid med CFTC
For å forsterke dette skiftet har SEC signert et samarbeidsmemorandum med CFTC som forplikter begge byråene til felles tolkninger, harmoniserte regelverksprosesser, og et rammeverk tilpasset formålet for kryptovalutaer. Denne avtalen, sammen med Project Cryptos push for å modernisere clearing-, margin- og sikkerhetsregler for blokkjedeinstrumenter, signaliserer at Washington endelig behandler tokeniserte markeder som en forlengelse av de amerikanske kapitalmarkedene, i stedet for et parallelt system som kun skal overvåkes av håndhevelse.
