Kritikk av SECs Holdning til Kryptostaking
Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) står overfor økende kritikk fra nåværende og tidligere tjenestemenn over sin utviklende holdning til kryptostakingtjenester. Den 29. mai utstedte SECs avdeling for selskapsfinansiering nye retningslinjer for kryptostakingtjenester og hevdet at visse tilbud kanskje ikke utgjør verdipapirer. Dette kan effektivt unnta proof-of-stake blokkjeder fra registreringskravene under Securities Act. Imidlertid kan SECs nye tolkning avvike fra flere føderale domstolsavgjørelser, ifølge tidligere SEC-sjef for internetthåndhevelse, John Reed Stark.
I en uttalelse på X argumenterte Stark for at Kommisjonens siste tiltak motsier rettslige funn i høyt profilerte saker mot kryptobørsene Binance og Coinbase, der dommerne tidligere tillot påstander om at stakingprodukter kvalifiserte som verdipapirer under langvarig rettspraksis. «Slik dør SEC – i åpen sikt,» skrev Stark og kalte endringen «en skammelig avvikling av sitt oppdrag for investorbeskyttelse.»
SECs Tiltak Mot Binance og Coinbase
Når det gjelder Binance, mens SEC påstod at børsens stakingtjenester utgjorde uregistrerte verdipapirtilbud, ble saken til slutt avvist med fordommer i mai 2025, noe som forhindret etaten fra å fremme lignende påstander. På samme måte tillot en føderal dommer i mars 2024 at etatens sak mot Coinbase kunne fortsette, og indikerte at SEC hadde «tilstrekkelig lagt frem» at stakingprogrammet involverte det uregistrerte tilbudet og salget av verdipapirer. Saken ble også avvist i februar 2025 som en del av et bredere skifte i SECs tilnærming til kryptoregulering.
Kritikk av SECs Retningslinjer
Den sittende kommissæren Caroline Crenshaw ga også en uttalelse 29. mai som svar på etatens tilnærming til kryptostaking, og advarte om at personalets konklusjoner ikke stemte overens med etablert rettspraksis eller Howey-testen. «Personalets analyse kan reflektere hva noen ønsker at loven skal være, men den stemmer ikke med domstolsavgjørelsene om staking og det langvarige Howey-precedens som de er basert på,» skrev Crenshaw. Hun la til: «Dette er nok et eksempel på SECs pågående «fake it till we make it»-tilnærming til kryptovaluta – å ta tiltak basert på forventninger om fremtidige endringer mens eksisterende lov ignoreres.»
Deregulering og Usikkerhet
Kommisjonen har nylig gjennomført en serie dereguleringstiltak over digitale eiendeler, inkludert å avslutte undersøkelser, frafalle søksmål og lansere runder for å diskutere regulering med bransjedeltakere. «Denne kryptoderegulerings-Blitzkrieg,» skrev Stark, «har ødelagt et engang stolt 90-års arv.» Mens SEC har rammet inn sine nylige handlinger som en del av en innsats for å gi reguleringsklarhet, hevder kritikere at resultatet har vært ytterligere forvirring.
I en uttalelse 2. juni stilte Crenshaw spørsmål ved konsistensen i kommisjonens tilnærming og pekte på tilfeller der etaten tilsynelatende har behandlet visse digitale eiendeler, som Ether (ETH) og Solana (SOL) tokens, som verdipapirer. «Hvordan er det mulig at disse kryptovalutaene angivelig ikke er verdipapirer når det gjelder registreringskrav, men tilfeldigvis er verdipapirer når en registrant ser en mulighet til å selge et nytt produkt?» spurte Crenshaw.
Ulike Synspunkt på Kryptovaluta
Under konferansen Bitcoin 2025 i Las Vegas, Nevada, motsatte kommissær Hester Peirce seg kritikken av etatens nye syn på kryptovaluta. Hun bemerket at klassifiseringen av en verdipapirtransaksjon avhenger mer av karakteren på avtalen enn av aktivumet selv: «De fleste kryptovalutaer, slik vi ser dem i dag, er sannsynligvis ikke verdipapirer i seg selv. Det betyr ikke at du ikke kan selge et token som ikke er et verdipapir i en transaksjon som er en verdipapirtransaksjon. Det er der vi virkelig trenger å gi noen retningslinjer.»
