SEC-leder Paul Atkins om kryptovalutaer
SEC-leder Paul Atkins kom med sine mest eksplisitte kommentarer til dags dato om verdipapirstatusen til kryptovalutaer onsdag, i en lang tale som klargjorde de få omstendighetene der Wall Street-regulatoren planlegger å overvåke den blomstrende kryptobransjen under den andre Trump-administrasjonen.
Kategorier av kryptovalutaer
I tråd med tidligere uttalelser fra Atkins og hans republikanske kollega Hester Peirce, understreket SEC-lederen at visse kategorier av kryptovalutaer ikke bør betraktes som verdipapirer i seg selv. Disse inkluderer:
- Nettverkstokens: Knyttet til et funksjonelt, desentralisert blockchain-nettverk—en kategori som sannsynligvis dekker de fleste populære kryptovalutaer, fra Ethereum til Solana til XRP.
- Digitale samleobjekter: Kryptovalutaer som representerer rettigheter til medier, eller refererer til internett-memes, karakterer, aktuelle hendelser eller trender.
- Digitale verktøy: Kryptoaktiva som gir en praktisk funksjon som en billett, medlemskap eller merkelapp.
Etter denne definisjonen ser det ut til at de ekstremt populære og volatile meme-myntene også er unntatt fra SECs tilsyn.
SECs tilnærming til kryptovalutaer
Atkins presiserte at bare i situasjoner der en tredjeparts ledelsesinnsats er absolutt avgjørende for løftene om en eiendels fremtidige verdi, bør den eiendelen betraktes som et verdipapir under SECs strenge jurisdiksjon. Selv om mange kryptovalutaer, om ikke de fleste, kjøpes av innehavere i forventning om fremtidige gevinster, presiserte Atkins gjentatte ganger at en token bare bør betraktes som et verdipapir hvis kjøperne «forventer gevinster fra den essensielle ledelsesinnsatsen til andre» på grunn av løfter fra utstederen som også «må være eksplisitte og entydige.»
Under slike standarder ville flertallet av kryptovalutaene som handles i dag sannsynligvis ikke falle inn under SECs jurisdiksjon. Videre, i tilfelle en kryptovaluta kvalifiserer som en investeringskontrakt ved å oppfylle dette kriteriet, kan den igjen bli et ikke-verdipapir etter at «utstederen enten oppfyller representasjonene eller løftene, ikke klarer å oppfylle dem, eller de på annen måte opphører.»
Tokeniserte verdipapirer og innovasjon
Atkins bemerket at «tokeniserte verdipapirer»—representasjoner av verdipapirer som allerede reguleres av SEC og handles på kjeden—ville forbli regulert av SEC. Men han gjentok også sin støtte til spredningen av «super-apper,» eller plattformer som lar verdipapirer og ikke-verdipapirer handle enkelt under ett tak.
«Selv om kapitaldannelse bør fortsette å bli overvåket av SEC, bør vi ikke hemme innovasjon og investorvalg ved å kreve at de underliggende eiendelene handles i et regulert miljø kontra et annet,»
Refleksjoner over SECs mandat
Atkins’ tale kulminerte med en refleksjon over det opprinnelige formålet med SEC, som ble opprettet i kjølvannet av den store depresjonen—og hans syn på at byråets opprinnelige mandat ikke bør utvides til å dekke det meste av kryptobransjen. «Kongressen utformet verdipapirlovene for å adressere spesifikke problemer—situasjoner der folk gir fra seg pengene sine basert på løfter som avhenger av ærlighet og kompetanse hos andre,» sa Atkins. «De ble ikke designet som et universelt charter for å regulere hver ny form for verdi, digital eller annen.»
