Forslag fra SEC om Regel 15c2-11
Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) har fremmet et forslag som, ifølge SEC-kommissær Hester Peirce, kan bidra til å rydde opp i års forvirring rundt hvordan en viktig regel for meglerforetak gjelder på tvers av markedene. Mandag foreslo SEC en endring av Regel 15c2-11 som vil begrense rapporteringskravene for meglerforetak i over-the-counter-markedet (OTC) til aksjesikkerheter, noe som effektivt reverserer den bredere tolkningen som ble introdusert i 2021.
Bakgrunn for Regel 15c2-11
SEC Regel 15c2-11 ble først innført i 1971 for å sikre at meglerforetak opprettholder oppdatert informasjon om utstedere før de kan publisere OTC-kurser. Ved å pålegge forpliktelser for firmaer til å gjennomgå og opprettholde aktuell informasjon om en utsteder, var regelen designet for å redusere risikoene i tynt handlede markeder, spesielt i penny stocks. Uten denne informasjonen har ikke et meglerforetak lov til å starte eller gjenoppta kursene for en sikkerhet i OTC-markedene.
Endringer i tolkningen av regelen
Imidlertid ble regelen tolket på nytt i 2021 for å strekke seg utover aksjer til andre aktivaklasser, og som et resultat har det vært spørsmål om hvorvidt den kan gjelde for kryptoaktiva hvis de klassifiseres som verdipapirer. SECs forslag vil begrense reglenes omfang til aksjesikkerheter. Dermed vil ikke meglerforetak være pålagt å anvende disse rapporteringskravene på kryptoaktiva, selv i tilfeller der spørsmål rundt deres klassifisering som verdipapirer forblir uløste. Dette kan gjøre det lettere for meglerforetak å støtte kryptohandel og sitere digitale aktiva uten å måtte stole på avsløringsstandarder som ikke samsvarer med hvordan disse aktiva fungerer.
Offentlig kommenteringsperiode
En offentlig kommenteringsperiode har blitt åpnet der kommisjonen søker tilbakemelding på om definisjonen av aksjesikkerheter bør utvides til kryptoaktiva, og hvordan regelen bør anvendes fremover. Ifølge kommissær Peirce, som også leder byråets krypto-arbeidsgruppe, kan forslaget bidra til å adressere forvirringen skapt av den tidligere tolkningen.
«I henhold til sine vilkår har teksten i Regel 15c2-11 alltid gjeldt for kursene på en «sikkerhet.» Markedsdeltakere og andre observatører, inkludert meg selv, forsto imidlertid regelen som kun gjeldende for kursene på over-the-counter («OTC») aksjesikkerheter.»
Det må imidlertid bemerkes at det fortsatt ikke er noen endelig beslutning om hvorvidt «aksjesikkerheter» kan inkludere kryptoaktiva. Peirce sa at hun vil følge nøye med på «spørsmål om definisjonen av «aksjesikkerhet», reglenes anvendelse på kryptoaktiva, og de passende neste stegene med hensyn til dannelsen av et «ekspertmarked.'»
