Regulatorisk Kaos i Kryptovaluta
Regulatorisk kaos bryter ut når SEC sender motstridende signaler om kryptovaluta, noe som skaper usikkerhet om fremtiden for tilsyn med digitale eiendeler. Kommissær Caroline A. Crenshaw i den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) ga et skarpt formulert uttalelse den 31. mai, der hun kritiserte det hun oppfatter som en konstant inkonsistens i byråets behandling av kryptoaktiva.
Mens SECs Crypto Task Force fortsetter arbeidet med å tilby reguleringsklarhet, argumenterte Crenshaw for at kommisjonens handlinger i stedet har skapt mer forvirring, spesielt med hensyn til om digitale tokens som Ethereum (ETH) og Solana (SOL) er verdipapirer.
Uttalelser og Bekymringer
Crenshaw viste til en rekke uttalelser fra SECs ansatte tidlig i 2025 – som omhandlet meme coins, proof-of-work mining og stablecoins – som hevdet at et bredt spekter av digitale eiendeler ikke er verdipapirer. Disse uttalelsene ble fremsatt av SECs avdeling for selskapsfinansiering mellom februar og april, og Crenshaw svarte med offentlige dissens, der hun understreket risikoene ved å minimere regulatorisk tilsyn.
Til tross for disse tidligere påstandene bemerket hun at kommisjonen ikke motsatte seg nye ETF-er som ble registrert under Investment Company Act av 1940, som er avhengige av at ETH og SOL behandles som verdipapirer.
Kritikk av SECs Harmonisering
«I navnet av denne klarheten har vi sett uttalelse etter uttalelse fra ansatte som erklærer at ulike typer kryptoaktiva ikke er verdipapirer. Og likevel ser vi nå ingen innvending mot effektiviteten av nye børsnoterte fond som hevder at visse kryptoaktiva – ETH og SOL – egentlig er verdipapirer.»
Crenshaw stilte spørsmål ved hvordan SEC kunne tillate både ETP-er og ETF-er å bli registrert under forskjellige antakelser om de samme underliggende eiendelene. Hun mente:
«Hvordan er det mulig at disse kryptoaktivaene angivelig ikke er verdipapirer når det gjelder registreringskrav, men samtidig betraktes som verdipapirer når en registrant ser en mulighet for å selge et nytt produkt?»
Hun la til at i stedet for å fremme konsistent regulering, ser det ut til at byrået oppmuntrer til en maksimalt aggressiv tilnærming til å entre våre markeder, ofte i strid med egne juridiske standarder. Avslutningsvis advarte Crenshaw:
«Så langt har kommisjonen og Crypto Task Forces reise mot klarhet bare ført oss lenger og lenger ut på stadig mer uklart farvann som vi selv har skapt.»
Forkjempere for digitale eiendeler, som kommissær Hester M. Peirce, har forsvart det bredere kryptokosystemet og hevdet at «de fleste eksisterende kryptoaktiva i markedet» ikke er verdipapirer.
