Innledning
DeFi-analytikere Keno og Cheezzyy har co-forfattet en rapport som indikerer at med GENIUS-loven som driver reguleringsklarhet for stablecoins, går sektoren inn i en rask vekstfase.
Markedspotensialet for Stablecoins
Citi anslår at markedet for stablecoins vil ha en sammensatt årlig vekstrate (CAGR) på 45%. I denne sammenhengen har DeFi-protokollen Pendle fremstått som en viktig aktør for å fange opp avkastningstrender innen stablecoins.
Pendle og Avkastningstrender
Pendle innehar for tiden omtrent 30 % av markedet for avkastning fra stablecoins, med over 80 % av sin totale verdilåsning (TVL) bestående av stablecoins. Dens kjernefunksjon, «yield tokenization», deler avkastningsgenererende eiendeler inn i Principal Tokens (PT) og Yield Tokens (YT), noe som gir brukere muligheten til å låse inn faste avkastninger og dekke seg mot rentevariasjoner.
Fremtidige Initiativ
Pendle har også blitt en viktig kanal for partnerprosjekter for å tiltrekke brukere og insentivere dem. Med nye initiativer som Boros og Citadel i horisonten, forventes det at både det adresserbare markedet og inntektspotensialet vil fortsette å ekspandere.
Inntektsprognoser og Verdsettingsmodell
For øyeblikket er Pendles årlige inntektsprognose på 100 millioner dollar i ferd med å ta form, selv om markedets oppmerksomhet fortsatt er relativt lav.
Basert på en vePENDLE-avkastningsverdsettingsmodell som antar 80 % av projisert inntekt, en Price-to-Earnings (P/E) ratio på 25, og en forventet sirkulerende forsyning på omtrent 170 millioner tokens, er Pendles målpris estimert til 11 dollar.
Konklusjon
Ifølge verdsettingsmodellen er Pendles rettferdige verdsettingsområde mellom 8 og 12 dollar, noe som representerer en potensiell 2-3x oppsving sammenlignet med dagens pris.
