Innledning
Nyheten om vedtakelsen av GENIUS Act utløste raskt en reaksjonskjede i markedet. Stablecoin-utstederen Circle ble notert på New York Stock Exchange, og på den første dagen av noteringen steg aksjeprisen med mer enn 200 %. Den nåværende aksjeprisen rapporteres midlertidig å være 240,6 USD. Sammenlignet med utstederprisen på 31 USD har økningen nådd en utrolig 774 %, og Circle har blitt den første stablecoin-aksjen. Samtidig har den totale markedsverdien av stablecoins overskredet 250 milliarder USD, og det årlige transaksjonsvolumet har oversteget det totale transaksjonsvolumet til Visa og Mastercard. Antall aktive adresser over hele verden har nådd 261 millioner. Stablecoins har stille blitt fundamentet i det globale digitale finanssystemet.
Dette politiske vendepunktet ligner veldig på øyeblikket for internettlovgivning på 1990-tallet: de som setter reglene er kanskje ikke innovatører, men de er ofte de som akselererer modenheten i markedet. Når politikkvinden blåser, er markedet dømt til å ikke være rolig lenge. Så, i denne stablecoin-gullrushet som er tent av GENIUS Act, hvem har allerede tatt ledelsen? Hvem vil stige? Hvordan kan vanlige folk få en del av bølgen? Vedtakelsen av GENIUS Act utløser en strukturell revurdering av hele kapitalmarkedet, der stablecoin-utstedere nyter «reguleringsdividender».
Stablecoin-utstedere
Circle (CRCL): Utstederen av verdens nest største stablecoin, USDC, er den første som drar nytte av de overholdelsesdividende som GENIUS Act har brakt. Circle ble vellykket notert på New York Stock Exchange i juni 2025, med en utstederpris på 31 USD. På den første dagen steg aksjeprisen til 69 USD, en økning på mer enn 200 %. Circle har offentlig uttalt at de vil fullt ut oppfylle GENIUS-reguleringskravene, bruke amerikanske statsobligasjoner og kontanter som kjerne reserveaktiva, og bli en av representantene for US Dollar 2.0.
Lisensierte institusjoner som Paxos og TrustToken (TUSD-utsteder) akselererer også overgangen til GENIUS-rammeverket for å oppnå føderale kvalifikasjoner for stablecoin-utstedelser. I kontrast står flere offshore prosjekter, som Tron USDD og Tether USDT (registrert i BVI), overfor press for å avsløre informasjon og revidere reserve-strukturer. Når de møter begrensninger i krysskjede likviditet eller kompresjon av bankkanaler, vil de gradvis miste mainstream handels-scenarier.
SBET (StableBet Technologies): Et nytt konseptaksje som har dukket opp i den nylige amerikanske aksjehandelen, ansees som en dual-hot aktør innen compliant stablecoin + on-chain gambling betaling. Etter at GENIUS Act ble annonsert, steg aksjen til daglig grense i tre sammenhengende dager.
Tradisjonelle finansinstitusjoner
JPMorgan: Deres stablecoin-prosjekt JPM Coin har vært brukt i interne oppgjør i lang tid, og har nå gradvis utvidet seg for å koble til USDC-kanalen for å tilby on-chain clearingtjenester. Etter vedtakelsen av GENIUS Act kunngjorde JPMorgan at de vurderte å søke om en offisiell stablecoin-lisens for å utvide virksomheten mot eksterne kunder. Etablerte banker som Goldman Sachs, Citigroup og Bank of America akselererer sitt samarbeid med compliant-utstedere.
SRM (Secure Reserve Management): Dette selskapet ansees for å være en pioner innen tradisjonell aktivaforvaltning kombinert med stablecoin-forvaringstjenester. Deres hovedtjeneste er basert på aktivaforvaltning av statsobligasjoner og stablecoins. Aksjeprisen har også vært attraktiv etter vedtakelsen av GENIUS Act.
Teknologi- og internettgiganter
Ant Group: I juni 2025 kunngjorde selskapet at det ville søke om compliance-lisenser relatert til stablecoin-utstedelse i Hong Kong, Singapore og Luxembourg. Deres Trusple on-chain betalingsprodukt + USDC oppgjør har blitt pilotert i Sørøst-Asia.
Store amerikanske teknologigiganter som Amazon, Google, Apple, og X utforsker også integrering av stablecoins i betalingssystemene sine.
DeFi-økosystemet
Når compliant stablecoins dominerer markedet, vil DeFi si farvel til vilkårlig vekst. Billens regulering av reserver kan gjøre DeFi mer finansielt begripelig. Protokoller som er avhengige av USDT for høy belåning står overfor overholdelsespress.
RWA-spor
GENIUS Act tillater eksplisitt stablecoins å bli knyttet til reelle eiendeler som amerikanske statsobligasjoner som reserver. Det globale RWA-tokeniseringsmarkedet forventes å overstige 16 billioner dollar innen 2030, med eiendeler som amerikanske statsobligasjoner som først ute.
Grenseoverskridende betalinger
Stablecoins som USDC og USDT omformer landskapet for grenseoverskridende betalinger, og tilbyr fordeler som programmabilitet samt clearing og oppgjør. I første kvartal 2025 økte volumet av P2P grenseoverskridende transaksjoner gjennom USDT i Latin-Amerika med 193 %.
Blockchain-infrastruktur
Implementeringen av GENIUS Act betyr strenge regulatoriske krav for infrastruktur-laget. For at stablecoins skal kunne sirkulere på kjeden, må de oppfylle regulatoriske krav som KYC/AML-kompatible grensesnitt.
Som den amerikanske finansministeren Bessant sa: «Økosystemet av stablecoins vil drive den private sektorens strukturelle etterspørsel etter amerikansk gjeld… dette er en vinn-vinn-vinn systemendring.»
Stablecoins er ikke lenger kun tekniske tokens på kjeden, men er mer sannsynlig å bli en av de mest eksplosive gullsporene i Web3 det neste tiåret. Fremtiden vil avhenge av om systemet kan sjekke grådighet og om teknologien virkelig kan tjene tilliten.
