Forslag til Regel for 401(k)-Forvaltere
Det amerikanske arbeidsdepartementet har utgitt et forslag til en regel som vil gi 401(k)-forvaltere en trygg havn når de vurderer alternative investeringer, inkludert fond som investerer i kryptovalutaer og andre digitale eiendeler. I henhold til forslaget vil forvaltere som gjennomgår vurdering av ytelse, gebyrer, likviditet, verdsettelse, benchmarking og kompleksitet få en trygg havn hvis de følger denne prosessen.
Bakgrunn og Statistikk
Forslaget ble offentliggjort for inspeksjon gjennom Federal Register på mandag og er planlagt for formell publisering tirsdag. Det foreslåtte regelverket implementerer et direktiv fra president Donald Trump fra august i fjor om å utvide tilgangen til alternative eiendeler i 401(k)-planer, inkludert investeringsverktøy med eksponering mot kryptovaluta.
Amerikanere hadde omtrent 10,1 billioner dollar i 401(k)-planer ved slutten av 2025, som en del av et bredere marked for definerte bidrag på 14,2 billioner dollar, ifølge data fra Investment Company Institute. Basert på eldre data anslår arbeidsdepartementet at det deltakerstyrte markedet er på 8,8 billioner dollar fordelt på omtrent 721 000 planer. Bare 4 % av definerte bidragsplaner tilbød alternative investeringer i fjor, med bare 0,1 % av eiendelene tildelt dem.
Endringer i Regler og Muligheter
«Pensjonsfond er den hellige gral for bitcoin-entusiaster som leter etter nye investorer: hav av kontanter, skattefordelaktige,» sa Andrew M. Bailey, seniorforsker ved Bitcoin Policy Institute, til Decrypt.
Men pensjonsplaner har en innebygd spenning, bemerket Bailey. «Deres horisonter—tiår, ikke måneder eller år—gjør dem godt egnet for langsiktig investering i nye teknologier,» sa han. «Deres tilnærming til risiko og strenge reguleringer trekker dem i motsatt retning.» Mens risikovilje kan «skremme pensjonister bort,» ville regelendringer «som gir sparere muligheten til å ta egne valg» være velkomne, sa han.
Fremtidige Utsikter
Når reglene er fastsatt, er det vanskeligere spørsmålet om sparere faktisk vil bite, mente Bailey. «En sekundær effekt å følge med på er aksjebaserte investeringsverktøy for bitcoin, som Strategys preferanseaksje-tilbud,» sa Bailey. Om direkte 401(k)-eksponering ville kannibalisere etterspørselen etter slike produkter eller vise seg å være komplementær, forblir et åpent spørsmål.
«Forslaget plasserer digitale eiendeler på samme spillefelt som andre alternative investeringer,» sa Joshua Chu, advokat, foreleser og medleder av Hong Kong Web3 Association, til Decrypt.
«Hvis en forvalter kan dokumentere en robust prosess for gebyrer, likviditet, verdsettelse og kompleksitet, har de nå en klar trygg havn-kart i stedet for et reguleringsminesveip,» sa han. Med det kan pensjonssparere få «en smakebit på alternativ eiendels alfa» uten at planens sponsor gjemmer seg under skrivebordet hver gang Bitcoin nyser.
Likevel må forvaltere bygge «daglig prising, likviditet og risikokontroller» for kryptovaluta innen 401(k)-rammer før noe av det når en pensjonists konto. Forslaget kan sette amerikanske pensjonister foran de fleste asiatiske sparere når det gjelder tilgang til regulert kryptovalutaeksponering, bemerket Chu, og siterte hvordan Hong Kongs pensjonssystem og Kinas handelsforbud fortsatt holder digitale eiendeler ute av pensjonskontoer.
