Motstridende tilnærminger til kapitalinnhenting
To av de største Bitcoin-gruvegigantene i USA har tatt motstridende tilnærminger til kapitalinnhenting i andre kvartal (Q2). MARA har økt aksjeutstedelsen, mens Riot i større grad har stolt på gjeldsfinansiering og salg av Bitcoin. Denne artikkelen er fra The Miner Mag, en fagpublikasjon for kryptovaluta-gruveindustrien, som fokuserer på de siste nyhetene og forskningen om institusjonelle Bitcoin-gruveselskaper.
MARA sin kapitalinnhenting
MARA hentet inn 204 millioner dollar fra aksjesalg i løpet av kvartalet, mer enn doblet fra 80 millioner dollar i første kvartal (Q1), ettersom selskapet opprettholdt sin politikk om å beholde all utvunnet Bitcoin i kassen. Selskapet benyttet ikke sin rentebærende kredittfasilitet i Q2, etter allerede å ha trukket 150 millioner dollar i første kvartal, ifølge sin Q2-innlevering. Etter kvartalets slutt gjennomførte MARA et stort finansieringstiltak ved å utstede 1 milliard dollar i nullkupong konvertible obligasjoner med forfall i 2032.
Riot sin tilnærming
Riot, derimot, reduserte sin aksjeinnhenting til 51 millioner dollar i Q2 fra 70 millioner dollar i Q1, og solgte 96,5 % av sin kvartalsvise Bitcoin-produksjon — 1.377 BTC av 1.427 BTC utvunnet — for å finansiere driftskostnader. Riot etablerte et tilbudsprogram i markedet i august 2024 for å hente opp til 750 millioner dollar. Per 30. juni 2025 var omtrent 238,3 millioner dollar fortsatt tilgjengelig for salg under programmet. Riot vendte seg også mot gjeld, og økte sine kredittbaserte lån til 251 millioner dollar i Q2 fra null i forrige kvartal. De inngikk først en kredittfasilitet på 100 millioner dollar med Coinbase i april, og senere økte forpliktelsen til 200 millioner dollar, som de nå har trukket fullt.
Forskjellige kassefilosofier
De motstridende finansieringsstrategiene reflekterer forskjellige kassefilosofier: Marathon holder seg til en «100% HODL«-politikk og bruker kapitalmarkedene til å finansiere drift og vekst, mens Riot har skiftet mot en blanding av Bitcoin-salg og kredittfasiliteter for å støtte vekst.
Den originale artikkelen kan sees her.
