Kinas Regulering av Tokenisering av Virkelige Eiendeler
Kinas verdipapirregulator har stille oppfordret innenlandske meglerhus til å stoppe sine tokeniseringsoperasjoner for virkelige eiendeler (RWA) i Hongkong, noe som hever røde flagg over den raskt voksende digitale eiendelssektoren som utvikles offshore. Kinas verdipapirreguleringskommisjon (CSRC) har utstedt uformell veiledning til minst to store meglerhus og instruert dem om å pause RWA-aktiviteter, rapporterte Reuters med henvisning til kilder kjent med saken.
Bekymringer om Risikoutsatthet
Tiltaket gjenspeiler Beijings økende bekymringer over risikoutsatthet og spekulativ aktivitet knyttet til tokeniserte produkter. Hongkong fremstår som Asias digitale eiendelshub midt i tokeniseringsboomen. Timingen er bemerkelsesverdig. I løpet av det siste året har Hongkong posisjonert seg som Asias digitale eiendelshub, med et økende antall kinesiske selskaper som lanserer plattformer for handel med virtuelle eiendeler, avkastningsgenererende tokenprodukter og tokeniserte obligasjoner.
Tokenisering av Virkelige Eiendeler
RWA-tokenisering refererer til prosessen med å konvertere tradisjonelle eiendeler, som aksjer, obligasjoner og eiendom, til digitale tokens som kan handles på blockchain-nettverk. En kilde sa at CSRCs tiltak har som mål å sikre sterkere risikostyring og sørge for at RWA-tilbud er støttet av legitime, bærekraftige forretningsmodeller. Regulatoren har ikke utstedt noen offentlig direktiv, og det er fortsatt uklart hvor lenge den nåværende holdningen vil bli opprettholdt.
Hongkongs Lisensieringsregime
Mens Kina forbød kryptovaluta-handel og mining i 2021, fortsetter statseide institusjoner å engasjere seg forsiktig i blockchain-innovasjon. I kontrast har Hongkong rullet ut et lisensieringsregime for stablecoins og gjennomfører juridiske vurderinger av RWA-tokenisering gjennom Finansdepartementet og Hongkong Monetary Authority (HKMA). Flere høyprofilerte lanseringer har allerede funnet sted. GF Securities» Hongkong-enhet introduserte «GF Tokens» i juni, støttet av fiat-valutaer. I mellomtiden hjalp China Merchants Bank International med å utstede en digital obligasjon på 500 millioner yuan for en Shenzhen-basert enhet forrige måned. Begge selskapene har avvist å kommentere om de mottok CSRC-veiledning.
Investorentusiasme og Markedspotensial
Det er bemerkelsesverdig at 77 selskaper har vist interesse for Hongkongs nye lisensieringsrammeverk, ifølge HKMA. Investorentusiasme har drevet kraftige oppganger i relaterte aksjer; Guotai Junan International steg over 400 % etter å ha fått godkjenning til å tilby kryptovaluta-handel, og Fosun International økte med 28 % etter møter relatert til stablecoins med Hongkong-offiserer.
Tokeniserte virkelige eiendeler kan låse opp et TradFi-marked på 400 billioner dollar. I en nylig rapport sa Web3 digital eiendomsselskap Animoca Brands at tokenisering av RWA kan låse opp et tradisjonelt finansmarked på 400 billioner dollar.
Animoca-forskerne Andrew Ho og Ming Ruan sa at det globale markedet for privat kreditt, statsgjeld, råvarer, aksjer, alternative fond og obligasjoner representerer en stor vekstmulighet. «Det estimerte 400 billioner dollar adresserbare TradFi-markedet understreker det potensielle vekstpotensialet for RWA-tokenisering,» skrev de.
Fremtidige Utsikter
I mellomtiden, ifølge 2025 Skynet RWA Security Report, kan markedet for tokeniserte RWA vokse til 16 billioner dollar innen 2030. Tokeniserte amerikanske statsgjeld alene forventes å nå 4,2 milliarder dollar i år, med kortsiktige statsobligasjoner som driver mesteparten av aktiviteten. Institusjonell interesse akselererer, med store banker, kapitalforvaltere og blockchain-native selskaper som utforsker tokenisering for avkastning og likviditetsstyring.
