Indias Sentralbank og Kryptovalutaer
Indias sentralbank har fornyet sin forsiktige holdning til kryptovalutaer, samtidig som den fortsetter å støtte tokenisering, distribuerte hovedbøker og prosjekter for sentralbankens digitale valuta. RBI-guvernør Sanjay Malhotra uttalte på Kautilya Economic Conclave i New Delhi den 3. oktober at India forblir forsiktig overfor kryptovaluta på grunn av risikoene knyttet til monetær suverenitet, pengepolitikk og kapitalstrømmer.
«Vår tilnærming har vært å fremme de underliggende teknologiene,» sa Malhotra, med henvisning til distribuerte hovedbokteknologier og tokenisering.
Han la til at sentralbanken bruker noe av teknologien internt og gjennom offentlig-private partnerskap, mens tilnærmingen til kryptovaluta forblir «forsiktig.» Malhotra identifiserte «pengenes enhet» som en bekymring knyttet til private digitale eiendeler. Dette prinsippet refererer til forskjellige former for penger denominert i samme valuta som opprettholder samme verdi og forblir ombyttbare.
Kryptoaktiva og Pengepolitikk
Kryptoaktiva og privat utstedte valutaer kan skape problemer for det finansielle systemet hvis deres verdi, backing eller oppgjørsstruktur avviker fra suveren valuta, ifølge guvernøren. Malhotra knyttet bekymringen til pengepolitikk og kapitalstrømsforvaltning, spesielt i fremvoksende økonomier der myndighetene opprettholder kontroller på grenseoverskridende kapitalbevegelser.
Under sin forberedte tale sa RBI-guvernøren at finansiell innovasjon bør bevare oppgjørsfinalitet, finansiell integritet og «pengenes enhet.» Talen spesifikt listet opp tokenisering og kunstig intelligens blant teknologier som kan forbedre finansiell effektivitet når de brukes innenfor disse sikkerhetsrammene.
Malhotra stilte spørsmål ved argumentet om at private kryptovalutaer er nødvendige for å forbedre innenlandske betalinger. India har allerede en rask og kostnadseffektiv infrastruktur for innenlandske betalinger, sa han, og etterlot grenseoverskridende betalinger som det mer utfordrende problemet.
Sentralbankens Digitale Valutaer
Sentralbankens digitale valutaer og koblinger mellom regulerte betalingssystemer kan gi en alternativ rute for internasjonale overføringer, ifølge Malhotra. Hans kommentarer følger RBI’s rapporterte press for å holde banker unna private krypto og stablecoins, samtidig som de tillater regulerte tokeniserte finansielle eiendeler å utvikle seg separat.
Interne regjeringsdokumenter rapportert i juli indikerte at sentralbanken fortsatt favoriserte en politikkretning «som heller mot forbud.» RBI-tjenestemenn hadde angivelig anbefalt å isolere regulerte banker og finansinstitusjoner fra beholdninger, handel og annen eksponering mot kryptovalutaer og privat utstedte stablecoins. Ingen omfattende forbud har blitt vedtatt per 4. oktober.
Tokenisering og Finansiell Innovasjon
Kryptohandel fortsetter i India under eksisterende skatte-, anti-hvitvaskings- og rapporteringsregler, mens regjeringen ikke har innført en dedikert lov som dekker hele det digitale eiendelsmarkedet. Sentralbankens holdning til tokenisering har beveget seg i en annen retning enn behandlingen av private kryptovalutaer.
På Global Fintech Festival i september skisserte Malhotra RBI-prosjekter som involverer programmerbare CBDCs, tokeniserte innskudd og selskapsobligasjoner som blir oppgjort gjennom den engros digitale rupien. RBI sa at tokeniserte innskudd utstedt gjennom sitt Unified Markets Interface ble brukt til å studere hvordan finansmarkedene kunne operere med digital oppgjørsinfrastruktur.
RBI og Securities and Exchange Board of India gikk deretter inn i selskapsobligasjoner, og koblet tokeniserte verdipapirer med engros CBDC-oppgjør. SEBI kunngjorde den vellykkede lanseringen av sin Demat 2.0-pilot for tokeniserte selskapsobligasjoner den 10. september.
Grenseoverskridende Oppgjør og Regulering
I relaterte nyheter involverte Indias første digitale rupie-oppgjorte tokeniserte obligasjonstransaksjoner ₹1,025 crore på tvers av tre utstedelser. REC samlet inn ₹500 crore, Larsen & Toubro utstedte ytterligere ₹500 crore, og IIFL fullførte en transaksjon på ₹25 crore. Obligasjonene forblir konvensjonelle regulerte verdipapirer med normale kontraktsrettigheter, rentevilkår og tilbakebetalingsforpliktelser.
Tokenisering endrer hvordan eierskap og oppgjør registreres; det gjør ikke instrumentene til kryptovalutaer. RBI har fortsatt å bygge sitt digitale rupieprogram samtidig som de hever bekymringer om privat utstedte valutaer.
I august kunngjorde den indiske regjeringen et CBDC-basert direkte fordelsoverføringsprogram for Chandigarh og Dadra og Nagar Haveli under Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana. Programmet var planlagt å begynne 14. august ved å bruke den digitale rupien for regjeringens fordeler.
Malhotra sa i september at programmerbare CBDC-piloter utforsket målrettede regjeringsoverføringer og andre bruksområder. RBI’s detaljhandels digitale rupie beholder den juridiske statusen som suveren valuta og kan konverteres til bankinnskudd, ifølge sentralbankmateriale.
Regulering av Kryptovirksomheter
Grenseoverskridende oppgjør har dukket opp som et annet område under undersøkelse. I september begynte India og Russland å diskutere CBDC-basert handelsoppgjørsinfrastruktur, mens deres sentralbanker utforsket koblinger mellom suverene digitale valutaer. Indias eksisterende betalingsinfrastruktur har også utvidet seg til utlandet.
Indias forsiktige politikk har ikke stoppet myndighetene fra å regulere kryptovirksomheter gjennom anti-hvitvaskingslovgivning. Virtuelle digitale eiendelsleverandører har vært dekket av Prevention of Money Laundering Act siden mars 2023. Plattformer som betjener indiske kunder må registrere seg hos Financial Intelligence Unit-India som rapporterende enheter, selv når selskapet ikke har noe fysisk kontor i landet.
Rammeverket krever rapportering, dokumentasjon og andre AML-forpliktelser. Regjeringens varsler fortsetter å advare om at kryptoaktiva og NFTs forblir uregulerte som investeringsprodukter og kan ikke tilby noen reguleringsrettsmidler for tap. Skattelovgivningen fortsetter å anerkjenne virtuelle digitale eiendeler.
Indias inntektsskattelov, 2025, som trådte i kraft 1. april 2026, definerer eksplisitt VDAs inkludert kryptovalutaer og tokeniserte eiendeler. Overholdelsesinnføringen intensiverte igjen i september. FIU-IND sendte varsler til 15 virtuelle eiendelsleverandører, inkludert Weex, Blofin, DigiFinex, WOO X, WhiteBIT og ChangeNow, for å operere uten å oppfylle registreringskravene.
Den siste håndhevelsen mot 15 offshore kryptoplattformer inkluderte forespørsel om å ta ned applikasjoner og URL-er tilgjengelige for indiske brukere. FIU-IND sa at deres forpliktelser gjelder i henhold til tjenestene som tilbys i India og ikke avhenger av om en leverandør har en lokal fysisk tilstedeværelse.
