Innledning
Denne rapporten, skrevet av Tiger Research, analyserer hvordan stablecoins endrer global handel utenfor sanksjoner, deres voksende rolle som legitim finansiell infrastruktur, og deres adopsjon i land som Russland og Kina.
Oppsummering av hovedpunkter
Oppgangen til stablecoins som strategiske valutaer under sanksjoner
Stablecoins vokser i global betydning, ikke bare som spekulative instrumenter men også som praktiske finansielle verktøy – først for enkeltpersoner, deretter institusjoner, og nå hele nasjoner. Oppkomsten av stablecoins begynte i kryptonative miljøer, hvor tradere brukte stablecoins som USDT og USDC til å handle, effektivt overføre kapital og få tilgang til likviditet på sentraliserte og desentraliserte plattformer. Stablecoins forbedrer tilgangen til den amerikanske dollaren, spesielt i markeder med begrenset bankinfrastruktur eller kapitalreguleringer. Senere har adopsjonen av stablecoins utvidet seg til institusjonelle og B2B-bruksområder. Bedrifter begynte å bruke stablecoins for grensekryssende betalinger, leverandøroppgjør og lønn, spesielt i fremvoksende markeder hvor tradisjonelle banktjenester er upålitelige eller kostbare.
Sammenlignet med bankoverføringer via SWIFT eller korrespondentbanker, blir transaksjoner med stablecoins nesten umiddelbart avsluttet, uten mellomledd, og til betydelig lavere kostnader. Dette gjør stablecoins ikke bare effektive, men også stadig mer uunnværlige for selskaper som opererer i politisk eller økonomisk ustabile regioner. Nå testes stablecoins på nasjonalt nivå, og deres rolle skifter fra bekvemmelighet til strategisk nødvendighet. Land som står overfor sanksjoner, eller leter etter alternativer til det USA-dominert finanssystemet som Russland, har vendt seg mot stablecoins.
«Denne rapporten vil utforske hvordan stablecoins brukes til å omgå restriksjoner, redusere kostnader og åpne nye handelsruter gjennom konkrete casestudier.»
Praktiske anvendelser av stablecoins: Hvordan global handel tilpasser seg bak kulissene
Russland integrerer i stadig større grad stablecoins som USDT og større kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum i sin oljehandel med Kina. Ifølge en rapport fra Reuters i mars 2025, representerer dette en strategisk innsats for å omgå vestlige sanksjoner. Transaksjonsmodellen er relativt enkel: Kinesiske kjøpere overfører innenlandsk valuta (som RMB) til mellomledd, som konverterer det til stablecoins eller andre digitale aktiva. Disse aktivaene overføres deretter til russiske eksportører, som konverterer midlene til rubler. Ved å unngå vestlige finansielle mellomledd reduserer denne prosessen sanksjonsrisikoene og forbedrer transaksjonsmotstandskraften.
Blant de digitale aktivaene som brukes i disse transaksjonene, spiller stablecoins en særlig kritisk rolle. Mens Bitcoin og Ethereum noen ganger brukes, gjør deres prisvolatilitet dem upassende for store transaksjoner. Derimot tilbyr stablecoins som USDT prisstabilitet, høy likviditet og enkel overføring – kvaliteter som støtter deres voksende rolle i grensekryssende oppgjør i restriktive miljøer. Merk at Kina fortsatt pålegger strenge restriksjoner på innenlandsk kryptovaluta, men myndighetene virker å være tolerante overfor transaksjoner med stablecoins i forbindelse med energihandelen med Russland. Selv om dette ikke er formelt godkjent, reflekterer denne selektive toleransen pragmatiske prioriteringer, spesielt behovet for å opprettholde vareforsyningskjeder under geopolitisk press.
Den todelte holdningen – som kombinerer regulatorisk forsiktighet med praktisk engasjement – fremhever en tendens til stille å adoptere digitale aktiva for sitt operative nytteverdi selv innen offisielt restriktive regimer. For Kina gir oppgjør basert på stablecoins en mulighet til å omgå det tradisjonelle banksystemet, redusere avhengigheten av dollar og sikre handelskontinuitet. Russland er ikke alene. Andre sanksjonerte land, som Iran og Venezuela, har også vendt seg mot stablecoins for å opprettholde internasjonal handel.
Global stabilitetsmomentum: Regulatoriske oppdateringer og institusjonelle endringer
Russland har spesielt erfart nytten av stablecoins på nært hold. Etter at USA frøste lommebøker knyttet til den sanksjonerte børsen Garantex, ba russiske finansdepartementet om utviklingen av en rubel-backed stablecoin – et innenlandsk alternativ som ville redusere avhengigheten av utenlandske utgivere og beskytte fremtidige transaksjoner fra eksterne kontroller.
I tillegg til Russland akselererer flere andre land også utforskningen av adopsjon av stablecoins. Mens Russlands hovedmotivasjon er å omgå eksterne sanksjoner, ser mange andre land på stablecoins som et verktøy for å styrke monetær suverenitet eller svare mer effektivt på geopolitiske endringer.
Attraktiviteten ligger også i potensialet for raskere og lavere kostnads grensekryssende overføringer, noe som fremhever rollen til stablecoins som en drivkraft for modernisering av finansiell infrastruktur. Disse utviklingene avslører to nøkkeltrender. For det første har reguleringen av stablecoins gått utover konseptuelle diskusjoner, og regjeringer former aktivt dens juridiske og operative rammer. For det andre tar det geografisk form. Land som Japan og Singapore presser på for regulert integrering av stablecoins, mens land som Thailand innfører strengere tiltak for å beskytte innenlandske monetære kontroller.
Stablecoins er ikke en rask løsning – de er et nytt lag av finansiell infrastruktur
Den økende bruken av stablecoins i grensekryssende transaksjoner reflekterer en grunnleggende endring i finansiell infrastruktur, ikke bare et forsøk på å omgå reguleringer. Selv land som historisk har vært skeptiske til kryptovalutaer, som Kina og India, har begynt å bruke stablecoins indirekte i strategisk varehandel, og opplever deres praktiske nytteverdi på nært hold.
Denne utviklingen går utover å omgå sanksjoner. Innledende forsøk på detaljhandelnivå har utviklet seg til institusjonell og til og med nasjonal integrering, noe som gjør stablecoins til en av de få blockchain-innovasjonene som viser ekte produkt-markedstilpasning. Som et resultat blir stablecoins stadig mer sett på som en legitim del av det moderne finansielle systemet, snarere enn som et verktøy for ulovlig aktivitet.
Institusjoner som ser på stablecoins som strukturelle elementer i den fremtidige finansielle arkitekturen – snarere enn midlertidige løsninger – vil sannsynligvis ta ledelsen i neste bølge av finansiell innovasjon. De som derimot forsinker sin deltakelse risikerer å tilpasse seg passivt til standardene satt av andre. Derfor er det avgjørende at beslutningstakere og finansielle ledere forstår naturen til stablecoins og deres langsiktige potensial, og utvikler strategier som er i samsvar med den retning den globale finansielle utviklingen tar.
