Hong Kongs Planer for Digitalisering av Finansmarkedet
Hong Kong har lagt frem planer for å utvide regulert stablecoin-handel, tokeniserte virkelige eiendeler og digital obligasjonsinfrastruktur som en del av sin Policy Address for 2026. Samtidig forbereder de døgnkontinuerlig sentralbank digital valutaberegning under EnsembleTX innen utgangen av året.
Regulering av Virtuelle Eiendeler
Hong Kong SAR-regjeringen uttalte i det politiske dokumentet som ble utgitt 16. september, at Securities and Futures Commission (SFC) vil forbedre lisensieringsreglene for virtuelle eiendeler og utvikle spesifikke reguleringsretningslinjer for tjenesteleverandører av virtuelle eiendeler. Regulatorene planlegger å forbedre reglene for tokeniserte investeringsprodukter, slik at gull og andre passende virkelige eiendeler kan utstedes og handles i tokenisert form på lisensierte plattformer.
Regulerte stablecoins forventes å bli tillatt for handel på lisensierte plattformer for virtuelle eiendeler og brukt til oppgjør av tokeniserte pengemarkedsfond. Tiltakene er en del av Hong Kongs plan for å utvikle sine finansmarkeder gjennom digitalisering og tokenisering, som omfatter stablecoins, digitale obligasjoner, tokeniserte innskudd, engros CBDC-oppgjør og overvåking av digitale eiendeler.
Stablecoin Utvikling
Forslagene om stablecoins følger innføringen av Hong Kongs regulerte utsteder-rammeverk og de første lisensene som ble gitt tidligere i år. Som rapportert av crypto.news, ble byens første stablecoin-utstederlisenser tildelt to institusjoner med bankbakgrunn i april. Rammeverket krever at lisensierte utstedere opprettholder kvalifiserte reserveeiendeler og forblir under kontinuerlig reguleringsoppsyn.
En av de lisensierte utstederne, Standard Chartered-støttede Anchorpoint Financial, har siden begynt å rulle ut sin Hong Kong dollar-støttede HKDAP stablecoin.
Anchorpoint åpnet HKDAP beta-tilgang i august for institusjonelle distributører og profesjonelle investorer. Stablecoinen støtter i utgangspunktet grensekryssende betalinger, fiat-konvertering og oppgjør som involverer tokeniserte virkelige eiendeler, med HashKey Exchange som en autorisert distribusjonspartner.
Tokenisering av Virkelige Eiendeler
Hong Kongs nye Policy Address utvider denne retningen ved å be om at regulerte stablecoins skal handles gjennom lisensierte plattformer for handel med virtuelle eiendeler og brukes til oppgjør av tokeniserte pengemarkedsfond. Tokenisering er en annen del av regjeringens planer for finansmarkedet, med SFC som forventes å forbedre det regulatoriske rammeverket for tokeniserte investeringsprodukter.
Det foreslåtte rammeverket vil legge til rette for utstedelse og handel med tokenisert gull og andre passende virkelige eiendeler gjennom lisensierte plattformer, samtidig som det gir rom for nye produkter. Hong Kong hadde allerede lagt frem en reguleringsvei som dekker børser, stablecoin-utstedere, forhandlere og forvaltere under sitt andre policy-dokument for digitale eiendeler i 2025.
Digitale Obligasjonsmarkedet
Digitale obligasjoner har siden blitt en større del av byens tokeniseringsaktivitet. Mellom 2025 og første halvdel av 2026 utgjorde digitale obligasjoner utstedt i Hong Kong nesten 50 % av det globale markedet, ifølge Policy Address. I juni prissettet Hong Kong Mortgage Corporation en digital obligasjon på HK$12 milliarder, tilsvarende omtrent $1,5 milliarder.
Selskapet beskrev transaksjonen som verdens største fullførte tokeniserte obligasjonsutstedelse, mens ordre nådde rundt HK$24 milliarder fra mer enn 100 institusjonelle kontoer.
Regjeringen planlegger nå å regulere utstedelsen av digitale obligasjoner og utforske bruken av digitale valutaer gjennom obligasjonenes livssyklus, inkludert oppgjør, utbyttebetalinger og innløsning. Tester som involverer tokeniserte Exchange Fund Bills er planlagt innen utgangen av 2026.
Fremtidige Initiativer
Mer enn HK$1,3 trillion verdt av Exchange Fund Bills kan brukes i programmet, mens myndighetene undersøker døgnkontinuerlige anvendelser av tokenisering for bankenes eiendels- og gjeldshåndtering. HKMAs Tokenised Bond Expert Group vil gjennomføre en andre fase juridisk gjennomgang med Financial Services and the Treasury Bureau for å undersøke anvendelsen av distribuerte hovedbokteknologier i kapitalmarkedene.
Gruppen, som ble dannet tidligere i år, inkluderer JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital og HashKey Group blant deltakerne. Den ble etablert etter at Hong Kong hadde utstedt mer enn HK$6,8 milliarder i tokeniserte statsobligasjoner på tvers av flere tilbud.
CMU OmniClear Limited forventes å etablere en digital eiendelsplattform i løpet av 2026 for å tilby tjenester som dekker utstedelse og oppgjør av digitale obligasjoner. Hong Kongs pengeautoritet forbereder en annen del av oppgjørsinfrastrukturen rundt tokenisert finans.
HKMA planlegger å implementere CBDC-oppgjør og 24-timers drift under EnsembleTX rundt slutten av 2026, samtidig som de fortsetter å utforske ytterligere anvendelser for tokeniserte innskudd. Tidligere regjeringens planer hadde plassert EnsembleTX innen Hong Kongs arbeid med engros CBDC-infrastruktur og tokeniserte innskudd.
Overvåking og Regulering
Budsjettet for 2026 til 2027 sa at myndighetene utviklet regulering av digitale eiendeler sammen med tokeniserte obligasjoner, stablecoins og markedsinfrastruktur. Regjeringen har til hensikt å kombinere utvidelsen av disse markedene med tettere overvåking.
SFC er planlagt å begynne å operere et overvåkingssystem for oppbevaring av digitale eiendeler i løpet av andre halvdel av 2026, ifølge Policy Address. Dens CrypTech-initiativ forventes å aktivere komponenter for overvåking av store datamarkeder og anti-hvitvaskingsovervåking i 2027.
HKMA har separat startet en Quantum Preparedness Index som er ment å veilede finansinstitusjoner ettersom fremskritt innen kvanteberegning skaper behov for å oppgradere kryptografiske systemer.
