Regulering av Stablecoins i Hong Kong
Hong Kong har bekreftet at de første regulerte stablecoins forventes å komme i sirkulasjon mellom midten og slutten av 2026, etter at to bankstøttede institusjoner sikret utstederlisenser tidligere i år. Ifølge et skriftlig svar fra finans- og skattesekretær Christopher Hui til Hong Kongs lovgivende råd, ga Hong Kong Monetary Authority (HKMA) utstederlisenser til to institusjoner med bankbakgrunn i april 2026.
Hui sa at den forventede lanseringstidslinjen er basert på institusjonenes eksisterende forretningsplaner. Svaret skisserte også hvordan regulatorene har til hensikt å overvåke markedet etter utrullingen, og sa at lisensieringsrammeverket er utformet for å støtte finansiell innovasjon samtidig som det beskytter brukere og opprettholder monetær og finansiell stabilitet.
Lisensieringsrammeverket
Mens de bekreftet lanseringsvinduet, sa regjeringen at HKMA allerede hadde vurdert effekten som regulerte stablecoins kunne ha på Hong Kongs banksystem før de opprettet lisensieringsrammeverket. I henhold til Stablecoins Ordinance, som trådte i kraft i august 2025, må lisensierte utstedere støtte sine tokens med kvalifiserte reserveaktiva, inkludert bankinnskudd og høykvalitets likvide gjeldsverdipapirer.
Regjeringen sa at disse reservene må plasseres hos banker i Hong Kong, mens HKMA beholder myndigheten til å pålegge ytterligere krav dersom markedsforholdene tilsier det. Utover reservekravene sa sentralbanken at den vil utføre kontinuerlig tilsyn når regulerte stablecoins begynner å sirkulere, og vil fortsette å vurdere om utstedelsen påvirker bankinnskudd, utlånsaktivitet eller den generelle finansielle stabiliteten.
Internasjonalt samarbeid og pilotprosjekter
På internasjonalt nivå la regjeringen til at HKMA deltar i studier ledet av organisasjoner som Bank for International Settlements for å undersøke hvordan bredere adopsjon av stablecoins kan påvirke tradisjonelle banksystemer, og for å holde Hong Kongs rammeverk i tråd med utviklende globale standarder.
Separat sa regjeringen at de to lisensierte utstederne allerede deltar i pilotprosjekter som involverer sentralbankens digitale valutakanaler, tokeniserte innskudd og grensekryssende betalingsinfrastruktur. Ifølge svaret vil fremtidig adopsjon av disse betalingsteknologiene avhenge av etterspørselen på tvers av ulike bruksområder.
Regulatoriske tiltak og fremtidige planer
Kunngjøringen følger et annet initiativ for digitale betalinger i Hong Kong. Som tidligere rapportert av crypto.news, begynte HKEX og HKMA nylig å teste en engros e-HKD for derivathandel, som lar clearingdeltakere bruke sentralbankens digitale valuta for marginbetalinger utenom åpningstidene. Piloten er ment å forbedre oppgjør utenom normale banktimer, selv om enhver kommersiell utrulling fortsatt er underlagt regulatorisk godkjenning og operasjonell beredskap.
Sammen med utrullingsplanene sa regjeringen at regulatorene har begynt å ta tiltak mot virksomheter som fortsetter å tilby stablecoins uten autorisasjon. Ifølge svaret fra det lovgivende rådet har HKMA sendt brev til uregulerte stablecoin-leverandører som forklarer de juridiske kravene under Stablecoins Ordinance, og har fortsatt å overvåke om disse virksomhetene overholder kravene.
Avhengig av omstendighetene kan saker bli henvist til politiet eller justisdepartementet.
Securities and Futures Commission (SFC) deler også informasjon med HKMA når den identifiserer mistenkelig markedsføring av uregulerte stablecoins til innbyggere i Hong Kong gjennom sin overvåking under Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance.
Når det gjelder stablecoin-utstedelse, sa regjeringen at den vil innføre lovgivning senere i år som dekker handel med virtuelle eiendeler, oppbevaring, rådgivning og forvaltningstjenester for å skape et mer omfattende reguleringsrammeverk. Tjenestemenn gjentok også at regulerte stablecoins er ment å fungere som blockchain-baserte betalingsinstrumenter snarere enn spekulative investeringer.
Regjeringen advarte om at personer som skaffer seg uregulerte stablecoins gjennom uregulerte kanaler gjør det på egen risiko, samtidig som de la til at finansielle regulatorer vil fortsette offentlige utdanningskampanjer og opprettholde oppdaterte lister over lisensierte enheter.
