Banque de France og ESMA
Banque de France arbeider for at European Securities and Markets Authority (ESMA) skal bli den eneste regulatoren for kryptomarkedene i Europa, et tiltak som vil konsolidere tilsynsmakten i Paris. Den 9. oktober brukte François Villeroy de Galhau, guvernør i Banque de France, en hovedtale på ACPR-AMF Fintech Forum til å komme med en direkte oppfordring om at ESMA skal få full tilsynsmyndighet over kryptovaluta-utstedere i hele Den europeiske union.
Forslag om sentralisering av tilsyn
Forslaget, som Villeroy de Galhau har rammet inn som en nødvendig utvikling utover det eksisterende MiCA-regelverket, søker å sentralisere håndhevelsesmakten innen den Paris-baserte myndigheten for å bekjempe det han beskrev som en voksende trussel mot «monetær suverenitet» fra ikke-europeiske stablecoins.
«Dette rammeverket ville ha fordel av å regulere mye strengere den multi-utstedelsen av den samme stablecoinen fra og utenfor Den europeiske union, for å redusere risikoene for arbitrage i tilfelle stress. Jeg argumenterer også, sammen med presidenten for AMF, for europeisk tilsyn med kryptovaluta-utstedere, utført av ESMA,» sa Villeroy de Galhau.
Monetær uavhengighet og digital euro
Villeroy de Galhaus oppfordring om å konsolidere kryptoreguleringen under ESMA er bare en del av en bredere visjon som knytter Europas monetære fremtid til dens evne til å innovere uten å miste kontrollen over sin valuta. Ifølge Villeroy de Galhau er det avgjørende å opprettholde den «pivotal rollen» til sentralbankpenger hvis euroen skal tåle presset fra dollar-støttede stablecoins og den voksende dominansen av ikke-europeiske digitale betalingssystemer.
Guvernøren advarte spesielt om at den raske økningen av USD-knyttede stablecoins gradvis kan erodere euroens innflytelse som et oppgjørsmiddel. Banque de France ser, sa han, innføringen av en «wholesale» digital euro som et nødvendig skritt for å sikre Europas monetære uavhengighet og dypere finansiell integrasjon på tvers av blokken.
Prosjekter og fremtidige mål
Den franske sentralbanken har allerede gjort fremskritt på dette området. Gjennom prosjekter som Pontes har den som mål å la finansinstitusjoner oppgjøre tokeniserte eiendeler direkte i sentralbankpenger ved å bruke enten Eurosystemets eksisterende TARGET-tjenester eller en distribuert hovedbok. En andre fase, kjent som Appia, ser for seg en enhetlig plattform der tokeniserte sentralbankpenger, tokeniserte bankinnskudd og tokeniserte verdipapirer sameksisterer og interagerer sømløst.
«Dette vil overvinne mange tekniske hindringer for integrasjonen av europeiske kapitalmarkeder. Denne «wholesale» digitale valutaen har derfor blitt en sterk prioritet: vi må akselerere, og Banque de France vil gjøre alt for å bidra til denne akselerasjonen,» bemerket Villeroy de Galhau.
Utfordringer til den private sektoren
Sammen med dette offentlige sektorpresset ga guvernøren en skarp utfordring til den private sektoren. Han argumenterte for at en sentralbankdigital valuta alene ikke kan drive hele den tokeniserte økonomien og presset europeiske banker til å utvikle sine egne tokeniserte penger. Han ønsket velkommen et nyetablert konsortium av ni europeiske banker som utforsker dette området, men understreket at den tekniske veien, enten det er tokeniserte innskudd eller bankutstedte euro-stablecoins, er mindre viktig enn utfallet.
«Vi kan ha begge deler,» uttalte han, «men vi må ikke ende opp med ingen av delene.»
