Innledning
En gang hyllet som et forstyrrende alternativ til tradisjonell finans, står DeFi (desentralisert finans) nå overfor konkurranse fra CeFi (sentralisert finans)—en hybridmodell som kombinerer kryptovalutas finansielle belønninger med den kjente bekvemmeligheten til sentraliserte plattformer.
Regulatorisk Fokus
Selv om mye er sagt om Trump-administrasjonens støtte til kryptosektoren generelt, mener teknologijurist Alexander Urbelis og andre eksperter at amerikanske regulatorer favoriserer CeFi fremfor DeFi. Urbelis advarer imidlertid om at regulatorenes tilbøyelighet til å legge til rette for sentraliserte kryptovirksomheter kan skape farer. Hans bekymringer ble skissert i en artikkel fra Unchained Media den 17. september.
Generelt er de amerikanske regulatorene mer fokusert på plattformer og produkter som overholder lover mot hvitvasking av penger (AML) og som samler brukerdata. Selv om DeFi- og CeFi-plattformer tilbyr lignende tjenester—som kryptovalutautveksling og avkastningslandbruk—ligger den viktigste forskjellen i kontroll.
Prinsipper for Desentralisering
Blockchain Associations medgründer Connor Spelliscy skisserer syv prinsipper for desentralisering, utviklet med innspill fra over 40 bransjeeksperter. Disse prinsippene står i sterk kontrast til tilnærmingen til amerikanske politikere, spesielt i CLARITY-loven, som kan tillate selskaper å selvsertifisere seg som desentraliserte. Dette kan føre til uoverensstemmelser i hvordan desentralisering defineres, og tillate sentraliserte plattformer å utnytte fordelene som er ment for ekte DeFi-prosjekter.
Spelliscy advarer om at uten klare definisjoner kan opportunistiske selskaper fremstille seg selv som DeFi mens de nyter de regulatoriske fordelene som er ment for innovatører.
Fremtiden for DeFi og CeFi
CLARITY-loven har som mål å definere den juridiske statusen til kryptovalutaer, men det er fortsatt uklart om desentraliserte prosjekter vil trives under den nåværende administrasjonen. Mens regulatorene har satt på pause juridiske tiltak mot store CeFi-aktører som Circle, Binance og Coinbase, har de inntatt en hardere holdning til DeFi-utviklere som de bak Samourai Wallet og Tornado Cash, som står overfor fengsel for å ha laget verktøy for personvern.
Debatten om $USDH
Debatten om $USDH er en av de mer interessante hendelsene i nyere kryptohistorie—en sak der amerikansk politikk (GENIUS-loven) er avgjørende for en viktig designbeslutning. Jeg har ingen stemmerett, men jeg ser noen misforståelser om GENIUS som er verdt å klargjøre.
Noen punkter å vurdere for de… Vedtakelsen av GENIUS-loven i 2025, som setter rammene for stablecoin-utstedere, blir sett på som et skritt fremover. Imidlertid hevder kritikere at den bare legger grunnlaget for videre regulering. Mens stablecoins fungerer som et viktig inngangspunkt til DeFi, undergraver den amerikanske regjeringens tilsyn—som krever at utstedere får tillatelse og samler brukerdata—desentralisering.
Oppsummert retter ikke Trump-administrasjonen aktivt angrep mot desentraliserte plattformer, men det ser klart ut til å favorisere CeFi fremfor DeFi.
