Introduksjon til Law and Ledger
Law and Ledger er et nyhetssegment som fokuserer på juridiske nyheter om kryptovaluta, levert av Kelman Law – et advokatfirma som spesialiserer seg på handel med digitale eiendeler.
Regulering av kryptovalutaaktiviteter
Etter hvert som markedene for digitale eiendeler modnes, har Commodity Futures Trading Commission (CFTC) utvidet sitt tilsyn fra tradisjonelle råvaremarkeder til å inkludere visse kryptovalutaaktiviteter. Mens de fleste markedsdeltakere er klar over reglene som gjelder for Commodity Pool Operators (CPOs), er det færre som forstår det parallelle rammeverket for Commodity Trading Advisors (CTAs) under Commodity Exchange Act (CEA).
Definisjon av Commodity Trading Advisor
Commodity Exchange Act definerer en Commodity Trading Advisor bredt. En CTA er en person som, for kompensasjon eller fortjeneste, driver med virksomhet som gir råd til andre, direkte eller indirekte, om verdien av eller hensiktsmessigheten av å handle med råvareinteresser. Råvareinteresser inkluderer futures-kontrakter, opsjonskontrakter, swaps, og i økende grad, krypto-derivater som Bitcoin eller Ether futures.
Rolle av Key Opinion Leaders
Med mindre unntak gjelder, må CTAs: Selv uregistrerte CTAs som er avhengige av et unntak, forblir underlagt CFTCs anti-svindel og anti-manipulasjonsbestemmelser. I det digitale eiendomsrommet deler Key Opinion Leaders (KOLs) ofte investeringsperspektiver med store publikum. Hvis disse kommunikasjonene inkluderer råd om handel med krypto-derivater og gis for kompensasjon, kan de oppfylle CTA-definisjonen.
Grensen mellom lovlig kommentar og CTA-aktivitet
Kompensasjon trenger ikke å komme direkte fra abonnenter. Betalte sponsorater, inntektsdelingsordninger, affiliate markedsføringsinntekter, og premium-abonnementer kan være nok til å utløse CTA-status. Viktig er det at selv om en KOL aldri utfører handler for følgere, kan det å gi råd alene – når det er knyttet til kompensasjon – være nok for CFTC til å se dem som en CTA.
Unntak fra registrering
Noen KOL-er kan unngå registrering ved å kvalifisere for ett av tre primære unntak. For eksempel, «de minimis» unntaket under Regel 4.13(a)(3) er tilgjengelig for CTAs som gir råd til færre enn 15 personer i en 12-måneders periode, ikke presenterer seg offentlig som en CTA, og for hvem CTA-aktivitet ikke er deres primære virksomhet.
Risiko for KOL-er
Etter hvert som krypto-derivater blir mer tilgjengelige, øker risikoen for at KOL-aktivitet overlapper med regulerte CTA-funksjoner. CFTC har iverksatt håndhevelsesaksjoner mot enkeltpersoner og enheter som har promotert handelssystemer uten riktig CTA-registrering.
Konklusjon
For KOL-er i det digitale eiendomsrommet betyr det at visse monetiserte innhold, abonnementstjenester eller handelsverktøy kan utløse krav om CTA-registrering. CFTC har gjort det klart at krypto-handelsrådgivere ikke er unntatt fra sine plikter som Commodity Trading Advisors. Å bygge en compliant forretningsmodell nå kan forhindre kostbare håndhevelsesaksjoner senere.
«Hvis du vurderer å operere som en betalt KOL i krypto-rommet – eller på annen måte for tiden gir investeringsråd relatert til krypto-produkter – er nå tiden for å sikre at du er i samsvar med Commodity Exchange Act-rammeverket.»
For mer informasjon, vennligst kontakt oss her. Denne artikkelen ble opprinnelig publisert på Kelman.law.
