Juridiske utfordringer for prediksjonsmarkeder i USA
Det ser ut til at den juridiske vinden kan snu mot selskaper innen prediksjonsmarked i kampen mot statlige regulatorer i USA, etter at en føderal dommer i Nevada avviste Crypto.coms anmodning om lettelse forrige torsdag. Crypto.com, som den nåværende markedslederen Kalshi før den, hadde på forhånd saksøkt Nevada Gaming Control Board i juni og søkte om en midlertidig forføyning som ville blokkere ethvert forsøk fra spillkontrollstyret på å pålegge sine egne reguleringer på selskapet eller hindre det fra å åpne sine prediksjonsmarkeder for innbyggere i staten.
Dommerens avgjørelse
Som Kalshi argumenterte Crypto.com for at eksklusiv regulering av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beskytter dem mot statlige regulatorer. Men i motsetning til Kalshi, avviste den samme dommeren i denne saken—Andrew Gordon—forføyningen. Et medlem av Nevada Gaming Control Board feiret til og med seieren og erklærte «spillet er over» under et møte denne uken, ifølge Las Vegas Review-Journal.
«Dette vil tape på seks måter til søndag i anke,» sa Aaron Brogan, grunnlegger og administrerende advokat i Brogan Law, til Decrypt.
Den fullstendige transkripsjonen av Crypto.coms høring og dommer Gordons kjennelse vil ikke bli offentliggjort før i januar, men skjermbilder delt av sportsjuridisk analytiker Dan Wallach har blitt delt på X. I dem påpeker Wallach at dommer Gordon resonerer med at fordi Crypto.coms sportskontrakter «er basert på «utfall» av sportsbegivenheter snarere enn «forekomst» eller «ikke-forekomst», kvalifiserer de ikke som «swaps» under Commodity Exchange Act (CEA).» CEA er en kjernekomponent av føderal lov som gir CFTC sin regulatoriske myndighet over futures, opsjoner og swaps.
Betydningen av kontraktene
Siden kontrakter i prediksjonsmarked ikke er verken futures eller opsjoner, har amerikanske selskaper i stedet vært avhengige av å bevise at de er swaps. «Denne ideen om at det er en distinksjon mellom «utfall» og «forekomst» som er juridisk betydningsfull, er, etter min mening, helt fantasifull,» sa Brogan til Decrypt. «Så langt jeg kan se, har ingen faktisk argumentert for det i saken. Ideen kommer fra definisjonen av «swap» som sier at en kontrakt kan være en swap der den er «avhengig av forekomsten, ikke-forekomsten, eller omfanget av forekomsten av en hendelse eller kontingens.'»
Avvisningen av en forføyning var bemerkelsesverdig fordi Kalshi oppnådde en stor juridisk seier i staten tidligere i år ved å få en forføyning. Det er enda mer overraskende fordi Kalshis sak også ble behandlet av dommer Gordon. Men det ser ut til at dommeren enten har endret mening eller har dømt mot Crypto.com basert på hva som helst teknisk eller juridisk forskjell det måtte være mellom et «utfall» og en «forekomst.»
«Jeg tror åpenbart at dette er feil, og ut fra det jeg har sett, gir dommeren ingen støtte annet enn sitt eget retoriske argument,»
Markedets utvikling
Dette har vært et stort år for prediksjonsmarkeder ettersom de inviterer amerikanske brukere til sine plattformer. Den samlede omsetningen på Kalshi, Polymarket, Limitless og Myriad forrige uke nærmet seg 1,5 milliarder dollar, ifølge et Dune Analytics-dashbord. Det er nesten nivået omsetningen nådde i forkant av det amerikanske presidentvalget i 2024. Uken før valget steg den totale omsetningen til nesten 2 milliarder dollar.
(Opplysning: Myriad er et produkt av Dastan, Decrypts morselskap.) Kalshi var det første fullt regulerte prediksjonsmarkedet som åpnet i statene etter at CFTC droppet sin anke for å blokkere selskapet fra å tilby kontrakter for sportsbegivenheter til amerikanske brukere. I mellomtiden har Polymarket fått klarsignal og forbereder seg på å lansere sin amerikanske avdeling snart.
Fremtiden for prediksjonsmarkeder
En ofte sitert Certuity-rapport anslår at prediksjonsmarkeder kan nå 95,5 milliarder dollar innen 2035, med en sammensatt årlig vekstrate på 46,8%. Men det er en voksende liste av statlige regulatorer som kjemper mot prediksjonsmarkeder i retten, inkludert Maryland, New Jersey og Nevada.
Fordi CFTC krever at selskaper innen prediksjonsmarked får en lisens for utpekt kontraktsmarked, har det gjort bransjen til et attraktivt pivot for kryptobørser som allerede har fått dem i jakten på å utvide til derivatmarkeder. Crypto.com er unik blant den voksende gruppen av amerikanske selskaper innen prediksjonsmarked, da det er den første kryptobørsen som har fått det som har blitt omtalt som et fullstendig sett med lisenser fra CFTC. Selskapet fikk sin nyeste, den utpekte kontraktsmarked (DCM)-lisensen bare forrige uke gjennom North American Derivatives Exchange.
Selskapet har hatt en DCM-lisens siden 2004 og ble kjøpt opp av Crypto.com i 2022. Siden den gang har børsen inngått samarbeid med Underdog Sports, et selskap for fantasy-sport og spill, for å begynne å tilby sports prediksjonsmarkeder gjennom Underdog-appen, som er tilgjengelig i det meste av USA og alle kanadiske provinser unntatt Ontario. Crypto.com svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar fra Decrypt.
