Lobbyvirksomhet fra Kryptobørser
Coinbase, Kraken og Gemini lobbyerer overfor ledere i senatets landbrukskomité for å fjerne en standard om «ikke lett utsatt for manipulering» fra et viktig lovforslag om digitale eiendeler. De advarer om at dette vil hindre små, lav-likviditet tokens fra å bli listet på regulerte amerikanske børser, og gi CFTC vetorett over fremtidige lister.
Investorbeskyttelse og Regulering
De største kryptovaluta-børsene i USA arbeider stille for å fjerne en viktig investorbeskyttelsesbestemmelse fra senatets lovforslag om digitale eiendeler, og advarer om at det vil gjøre det nesten umulig å liste «små mynter» på regulerte plattformer. Ifølge Politico har Coinbase, Kraken og Gemini sendt inn endringsforslag til senatets landbrukskomité tidligere i år, der de oppfordret lovgiverne til å fjerne kravet om at registrerte «digitale varebørser» kun kan liste tokens «som ikke lett er utsatt for manipulering.»
I et felles brev informerte de tre selskapene senatorene om at «millioner av amerikanere deltar i digitale aktivamarkeder uten de føderale regulatoriske beskyttelsene de fortjener» og insisterte på at «alle elementer i vårt lovgivningsengasjement har vært rettet mot å endre dette – ved å utvide tilsynet, ikke begrense det.»
Konsekvenser av Reguleringen
De la til at å importere Commodity Exchange Acts strenge krav for futures og swaps – hvor kontrakter må være «ikke lett utsatt for manipulering» – inn i spotmarkedet ville «signifikant heve terskelen for å liste mindre, mindre likvide tokens» og kunne bli brukt av en fremtidig CFTC-leder «for å kvele innovasjon» ved simpelthen å nekte å sertifisere nye eiendeler.
Bestemmelsen er en del av senatets landbrukskomités utkast til Digital Commodity Intermediaries Act, en markedsstruktur-ramme som først ble foreslått sent i 2025 av leder John Boozman og senator Cory Booker for å gi Commodity Futures Trading Commission eksplisitt myndighet over «digitale varer.»
Forhandlinger og Politisk Dynamikk
Landbrukskomiteen fremmet sin del av lovforslaget langs partilinjer i slutten av januar, men alle forventer store endringer før det når senatets gulv. Politico rapporterer at republikanerne vil trenge demokrater fra både landbruks- og bankkomiteene for å godkjenne en endelig pakke som kan klare 60-stemmers filibusterhindringen.
For Coinbase, Kraken og Gemini er manipuleringstesten eksistensiell for deres langvarige virksomhet. Som Politico rapporterer, «støtter børsene sterkt standarden for lett utsatt for manipulering i tradisjonelle futures- og swapsmarkeder,» men argumenterer for at «importering av en standard som ikke gir mening for spot-krypto» ville «ufrivillig hemme byrået, industrien [og] forbrukerne.»
Fremtiden for Små Tokens
Bransjekilder sier at børsene også lobbyerer medlemmer av senatets bankkomité for å myke opp relaterte formuleringer, og advarer om at hvis manipuleringstesten forblir intakt, vil mange «små, lav-likviditet tokens» rett og slett aldri komme til regulerte plattformer. I stedet vil de kun handle på offshore-plattformer og i DeFi, akkurat der amerikanske regulatorer har minst synlighet og innflytelse.
I en forstand er dette den sentrale spenningen i lovforslaget: Washington ønsker å dra krypto inn i en kjent reguleringsboks for derivater, mens industrien prøver å holde nok slakk i systemet for å liste risikofylte eiendeler og tilby avkastning uten å kvele forretningsmodellen. Kampen om en frase – «ikke lett utsatt for manipulering» – er der de to instinktene nå kolliderer.
