Kina erklærer RWA-tokenisering som ulovlig
Kina har erklært RWA-tokenisering som ulovlig, med målretting mot onshore og Hong Kong Web3-tjenestekjeder. Syv store kinesiske finansforeninger har i fellesskap erklært tokenisering av virkelige eiendeler (RWA) som en ulovlig finansaktivitet, ifølge en lokal rapport.
Advarsel fra finansforeninger
China Internet Finance Association, China Banking Association, China Securities Association, China Asset Management Association, China Futures Association, China Association of Listed Companies, og China Payment and Clearing Association har utstedt en melding som advarer både innenlandske og internasjonale aktører om at RWA-aktiviteter mangler juridisk grunnlag for drift under kinesisk lov.
Uttalelsen listet RWA sammen med stablecoins, kryptovalutaer og kryptovaluta-gruvedrift som primære manifestasjoner av ulovlige virtuelle valutaaktiviteter.
Risikoer ved RWA-tokenisering
Tokeniseringsprosjekter er kategorisert som høy-risiko og svindelmetoder, snarere enn fremvoksende finansielle teknologier. Advokat Liu Honglin beskrev den koordinerte kunngjøringen som «en åpenbar tverrindustriell, tverrregulatorisk «forent meldings»-operasjon,» og bemerket at slike samarbeidsinitiativer vanligvis skjer bare på kritiske tidspunkter for å forhindre systemiske finansielle risikoer.
Den felles meldingen definerte eksplisitt tokenisering av virkelige eiendeler som «finansierings- og handelsaktiviteter gjennom utstedelse av tokens eller andre rettigheter og gjeldsinstrumenter med token-egenskaper,» og uttalte at slike operasjoner bærer flere risikoer, inkludert risikoen for fiktive eiendeler, risikoen for forretningssvikt, og risikoen for spekulasjon.
Regulatoriske tiltak
Regulatorer understreket at kinesiske finansregulatoriske myndigheter ikke har godkjent noen aktiviteter for tokenisering av virkelige eiendeler, noe som eliminerer enhver mulighet for at prosjekter kan hevde å være i regulatoriske utforskningsfaser eller vente på registreringsgodkjenning.
Stansen skiller seg fra den i Singapore, som leder den globale rangeringen i 2025 for RWA-adopsjon. Tjenestemenn skisserte tre kritiske brudd under eksisterende kinesisk lov knyttet til RWA-operasjoner:
- Prosjekter som utsteder tokens til allmennheten mens de samler inn midler, står overfor anklager om ulovlig innsamling av midler.
- Tilrettelegging av transaksjoner eller distribusjon av tokens uten tillatelse utgjør uautoriserte offentlige verdipapirtilbud.
- Tokenhandel som involverer giring eller spillmekanismer kan utgjøre ulovlige futures-forretningsoperasjoner.
Juridiske konsekvenser
Dokumentet uttalte at RWA-tokenstrukturer ikke kan garantere juridisk eierskap eller likvidasjon av underliggende eiendeler, uavhengig av om prosjektteamene mener at deres eiendeler er ekte og teknologien er gjennomsiktig. Regulatorer har fastslått at risikooverføring forblir ukontrollerbar selv i angivelig samsvarende prosjekter.
Kinas verdipapirregulator oppfordrer innenlandske meglerhus til å stoppe operasjoner med tokenisering av virkelige eiendeler i Hong Kong. Advarselen adresserte spesifikt prosjekter som forsøker å omgå reguleringer gjennom «virkelige eiendeler forankring,» «utenlandsk samsvarsvei,» og «teknologitjenesteutgang»-narrativer.
Meldingen rettet seg ikke bare mot prosjektoperatører, men mot hele Web3-tjenesteøkosystemet som støtter RWA-aktiviteter.
Avslutning
Standarden «med viten eller burde ha visst» etablerer en juridisk presumpsjon av ansvar basert på rimelig objektiv vurdering, noe som direkte negerer den vanlige Web3-operasjonsmodellen med offshore selskapsregistrering med fastlands-kinesiske ansatte. Advokat Liu bemerket at standarden betyr at team ikke kan unnslippe ansvar ved å hevde ren teknologitjenesteytelse eller infrastrukturstøtte.
Prosjektplanleggere, teknologisk outsourcing-leverandører, markedsføringsagenter, influencer-promotører, og betalingsgrensesnitt-leverandører står alle overfor potensielle juridiske konsekvenser hvis de gir tjenester til RWA-prosjekter som retter seg mot kinesiske brukere. Direktivet uttalte at selv ansettelse av en enkelt driftsmedarbeider i Kina kan utsette angivelig offshore prosjekter for juridiske risikoer.
Håndhevelsesmetoden avslutter effektivt hele den innenlandske Web3-tjenestekjeden bygget rundt RWA i Kina, ettersom støttetjenester mister levedyktige forretningsmodeller sammen med forbudet mot primære operasjoner.
Nedslaget følger hyppige svindelaktiviteter som opererer under RWA-merkevaren, med dokumentet som bemerker at «kriminelle utnytter dette til å fremme relaterte handels- og spekulasjonsaktiviteter, ved å bruke stablecoins, verdiløse mynter (som π-mynt), Real-World Asset (RWA) tokens, og «gruvedrift» som en forkledning for å utføre ulovlig innsamling av midler, pyramidespill, og andre ulovlige aktiviteter.»
Tidsrammen sammenfaller med Kinas push for å internasjonalisere sin digitale yuan gjennom et nytt Shanghai driftsenter fokusert på grenseoverskridende betalinger og blockchain-tjenester, samtidig som de blokkerer store teknologiselskaper som Ant Group og JD.com fra å utstede stablecoins i Hong Kong for å bevare statens monopol på valutautstedelse.
