Advarsel fra Bank of England om Stablecoins
Bank of England-guvernør Andrew Bailey har advart om at internasjonale regulatorer kan stå overfor en vanskelig konfrontasjon med USA om hvordan stablecoins bør reguleres i globale betalingssystemer. Ifølge Reuters sa Bailey på en konferanse fredag at stablecoins bare vil fungere skikkelig i internasjonale betalinger hvis regulatorene blir enige om felles standarder.
«Diskusjoner med den amerikanske administrasjonen sannsynligvis vil bli en «kommende kamp».»
Baileys kommentarer kom mens Trump-administrasjonen fortsatt støttet adopsjon av stablecoins gjennom GENIUS-loven, som etablerte et reguleringsrammeverk for utstedere i USA. Dollar-støttede stablecoins dominerer for tiden sektoren, med CoinGecko-data som verdsetter markedet til mer enn 317 milliarder dollar.
De fleste av de største stablecoins er knyttet til den amerikanske dollaren og er avhengige av reserver som statsobligasjoner og kontanter holdt i dollar. Regulatorer utenfor USA, inkludert tjenestemenn i Storbritannia, har gjentatte ganger hevdet at stablecoins kan skape risikoer for banksystemet hvis tilsynet forblir for lett.
Risiko for Finansiell Stabilitet
Som leder av Financial Stability Board sa Bailey at han fortsatt ser på stablecoins som en potensiell risiko for finansiell stabilitet. Han fortalte konferansen at noen stablecoins kanskje ikke er lett omsettbare for kontanter uten å gå gjennom kryptobørser, noe som kan skape problemer i perioder med markedsstress.
Bekymringer om konvertibilitet har formet Bank of Englands egne reguleringsforslag. I konsultasjonsdokumenter som ble utgitt i november 2025, foreslo sentralbanken midlertidige grenser på £20,000 for individuelle stablecoin-holdinger og £10 millioner for bedriftsbalanser som en del av sitt planlagte rammeverk for pund-støttede stablecoins.
I henhold til Bank of Englands forslag ville utstedere også bli pålagt å holde 40 % av sine reserver som rente-frie innskudd i sentralbanken, mens de resterende 60 % kunne investeres i kortsiktig britisk statsgjeld. På den tiden sa Bank of England at strukturen var designet for å støtte innløsninger i perioder med stress og opprettholde tilliten til stablecoin-reserver.
Styring av Stablecoins
Unntak ble inkludert for firmaer som supermarkeder og kryptohandelsplattformer som kan trenge større balanser av operasjonelle grunner. Bailey har gjentatte ganger stilt spørsmål ved om stablecoins kan svekke statlig kontroll over penger hvis de vokser uten sterke sikkerhetsnett.
«Stablecoins må opprettholde sin nominelle verdi fordi de er designet for å fungere som penger og betalingsinstrumenter.»
Fredagens bemerkninger berørte også grenseoverskridende strømmer. Bailey advarte om at hvis vanskelig-innløselige dollar-stablecoins sprer seg internasjonalt, kan land som Storbritannia ende opp med å absorbere innløsningspress under en markedspanikk.
«Vi vet hva som ville skjedd hvis det var et løp på en stablecoin; de ville alle dukket opp her.»
Lignende bekymringer har dukket opp i Washington under forhandlingene om kryptolovgivning. Amerikanske bankgrupper har oppfordret lovgivere til å forby kryptoplattformer å tilby avkastning på stablecoins, og hevder at slike produkter kan konkurrere med bankinnskudd mens de opererer utenfor tradisjonelle bankregler.
Forhandlerne klarte ikke å nå en full avtale etter måneder med samtaler. Det nyeste utkastet til senatets markedsstruktur-lov forbyr belønninger på inaktive stablecoin-balanser, samtidig som det fortsatt tillater plattformer å tilby andre kundeinsentivprogrammer. Senatets bankkomité, som forsinket en avstemning om lovgivningen tidligere i år, er planlagt å holde en merknadsøkt på torsdag.
