Stablecoin-super-syklus
Originalforfatter: 1912212.eth, Foresight News. Ingen forventet at det som Paradigm-grunnlegger Matt Huang kalte «stablecoin-super-syklus» ville komme i en tid hvor kryptosamfunnet klaget over mangel på markedsinnovasjon. Siden noteringen 5. juni har Circle, den første stablecoin-aksjen, steget fra $31 til over $298,99, en nesten 10-dobling på mindre enn en måned.
Stablecoins og deres utvikling
Den overdrevne velstandseffekten tiltrakk folk i bransjen til å haste mot kryptovalutaaksjer for gull. Populariteten til Circles aksje i det amerikanske aksjemarkedet har igjen tiltrukket oppmerksomheten til kryptosamfunnet mot stablecoin-markedet. Stablecoins ble opprettet i 2014 for å løse problemet med volatile priser på tradisjonelle kryptovalutaer. USDT, først lansert av Tether, er en av de mest representative stablecoins på markedet. Verdien er knyttet til den amerikanske dollaren i et 1:1-forhold, og verdien støttes av dollar-aktivareserver.
Kjernekonseptet med stablecoins er å bruke aktivakollateral for å opprettholde stabiliteten i valutaverdi, slik at de har bekvemmeligheten og desentraliseringen til digital valuta samtidig som de unngår transaksjonsrisikoene som følger med prisfluktuasjoner. I de senere årene har bruken og anvendelsen av stablecoins vokst eksponentielt, spesielt innen grensekryssende betalinger, DeFi, RWA og andre felt.
Markedsvekst og konkurranse
DeFi har blitt en grunnleggende eiendel for utlån, staking og yield farming. Ifølge DefiLlama-data har det globale stablecoin-markedet per 25. juni 2025 oversteget omtrent 252,9 milliarder USD, hvorav USDT står for mer enn 62% av markedsandelen, etterfulgt av USDC, som sammen utgjør mer enn 85% av markedsandelen. Transaksjonsvolumet på kjeden for stablecoins har nådd omtrent 20,2 billioner USD, nær 40% av transaksjonsvolumet til den globale betalingsgiganten Visa, noe som demonstrerer dens viktige posisjon i digitale betalinger og grensekryssende oppgjør.
Begeistringen for stablecoins har til og med spredt seg til gigantene i Kina og USA. Siden begynnelsen av året har mange globale teknologiske og finansielle giganter akselerert sin tilstedeværelse innen stablecoins, noe som har utløst en bølge av intens konkurranse. I USA kunngjorde PayPal at deres dollar-ankrede stablecoin PYUSD har blitt koblet til Stellar-nettverket, med fokus på grensekryssende overføringer og finansiering for små og mellomstore bedrifter.
Utfordringer i det tradisjonelle finanssystemet
Det tradisjonelle finanssystemet står overfor mange utfordringer i den digitale økonomiæraen, spesielt når det gjelder grensekryssende betalinger, fondsavregning og sanntidsoppgjør. Det er ineffektivt og vanskelig å møte behovene til rask globalisering og digital utvikling. I kontrast har stablecoins, støttet av blockchain-teknologi, blitt en mer effektiv og fleksibel digital kontanter i den digitale tidsalderen.
«Stablecoins kan oppnå fonds overføringer uten mellomledd og innen sekunder, noe som betydelig reduserer transaksjonskostnader og tidskostnader, og forbedrer fondsutnyttelsen.»
Strategiske tilnærminger fra Kina og USA
Kina, USA og globale giganter har gått inn i stablecoin-feltet. En av de dype drivkreftene bak dette er kampen om digital hegemoni. Den amerikanske finansministeren Benson gjorde det klart under en senatshøring i juni 2025 at stablecoins, spesielt de som er knyttet til den amerikanske dollaren, vil bli et viktig verktøy for å konsolidere posisjonen til den amerikanske dollaren i det globale finanssystemet.
Den amerikanske regjeringen har fremmet Genius-loven for å etablere et føderalt reguleringsrammeverk for stablecoins, med mål om å styrke dollaren som internasjonal reservevaluta og forhindre at andre land eller digitale valutaer utfordrer dollarets hegemoni.
Regulering og fremtidige utsikter
Generelt har den amerikanske strategien som mål å bruke markedsmakt og innovasjon for å konsolidere dollarets hegemoni i den globale digitale økonomien ved å omfavne dollar-stablecoins (som USDC og PYUSD) utstedt av privat sektor og bringe dem under regulering. Kinas strategi er i fastlandet, med kjernen som er den sentralbank-ledede digitale renminbi (CBDC).
Som et testfelt for fastlands-Kina har Hongkongs Stablecoin-lov blitt bekreftet å bli en lov og vil tre i kraft 1. august i år. Hovedformålet er å regulere aktiviteter som involverer stablecoins og etablere et lisenssystem for regulerte stablecoin-aktiviteter i Hongkong.
Konklusjon
Stablecoins vil ikke bare være en undergruppe av kryptovalutaer, men kan også bli en nøkkelaktør i rekonstruksjonen av den globale monetære orden og finansielle infrastrukturen. På kort sikt vil stablecoins gradvis erstatte tradisjonelle betalingssystemer i noen scenarier, som grensekryssende e-handel, freelance oppgjør, spillannonseringsbetalinger, osv. På lang sikt vil stablecoins bli en viktig pol i den globale betalingsinfrastrukturen.
Imidlertid kan ikke risikoene som mange selskaper står overfor etter å ha gått inn i stablecoin-markedet ignoreres. Utstedelsen av stablecoins er en dialog om styringsstruktur, risikokontrollgrenser og tilsyn. Det anbefales å opprette et spesialbudsjett for samsvar og sette opp en tredjeparts risikokontrollmekanisme, som regelmessige eksterne vurderinger.
