MARA Holdings sikrer 600 millioner dollar i lånefinansiering
MARA Holdings har sikret seg 600 millioner dollar i ny lånefinansiering den 4. august, etter å ha pantet 18,750 BTC, som er verdt omtrent 1,2 milliarder dollar, som initial sikkerhet. Dette fremgår av deres kvartalsrapport til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) den 6. august.
Bruk av finansiering
Finansieringen kommer fra Coinbase Credit og Two Prime Lending, ettersom MARA retter mer kapital mot energikilder, Bitcoin-gruvedrift, kunstig intelligens og høyytelses databehandling. Lånene ble fullført etter juni-kvartalet, da MARA rapporterte å ha 35,577 BTC med en rettferdig verdi på omtrent 2,1 milliarder dollar. De pantede 18,750 BTC utgjør derfor omtrent 53 % av deres rapporterte Bitcoin-beholdning ved kvartalsslutt.
Detaljer om lånene
MARA opplyser at de «forventer å bruke inntektene» til generelle selskapsformål, inkludert finansiering av deler av kontantbeløpet for deres planlagte oppkjøp av Long Ridge Energy & Power. Lånene ble arrangert gjennom Coinbase Credit og Two Prime Lending. Selv om de to fasilitetene har en samlet hovedstol på 750 millioner dollar, representerer kun 600 millioner dollar ny lånefinansiering.
«Coinbase tilbød en fasilitet på 450 millioner dollar, bestående av 300 millioner dollar i ny finansiering og refinansiering av MARAs eksisterende 150 millioner dollar kredittlinje.»
Two Prime ga separat et fullt trukket 300 millioner dollar terminlån. Coinbase sin gjeld har en flytende rente lik midtpunktet av den føderale fondsrenten pluss 3,875 %. Den føderale reserve opprettholdt sitt målområde på 3,50 % til 3,75 % den 29. juli, noe som setter den nåværende renten på Coinbase-fasiliteten til omtrent 7,5 %.
Risiko og sikkerhetskrav
Lånet forfaller den 4. august 2028 og forlenges automatisk i ett år med mindre en av partene kansellerer forlengelsen. I mellomtiden har Two Prime sin 300 millioner dollar fasilitet en fast årlig rente på 7,65 % og forfaller den 3. august 2028. Ved de nåværende gjeldende rentene ville de to lånene generere omtrent 56,7 millioner dollar i årlige renteutgifter hvis hele hovedstolen forble utestående i ett år.
Finansieringen viser at MARA bruker sine Bitcoin-reserver som en kilde til likviditet, i tillegg til direkte BTC-salg. Den 30. juni hadde selskapet allerede 4,528 BTC pantet som sikkerhet og ytterligere 4,742 BTC utlånt til tredjeparter. I løpet av de første seks månedene av 2026 solgte MARA også omtrent 23,093 BTC for 1,6 milliarder dollar for å finansiere drift, forfølge vekstmuligheter og håndtere likviditet.
Fremtidige planer og oppkjøp
MARA avsluttet andre kvartal med 35,577 BTC, ned 29 % fra 49,951 BTC året før. Selskapet rapporterte kvartalsinntekter på 174,9 millioner dollar og et netto tap på 611,3 millioner dollar, hvor fallende Bitcoin-priser bidro til et tap på 342,7 millioner dollar i rettferdig verdi på beholdningen.
Imidlertid eksponerer lån mot Bitcoin også selskapet for sikkerhetskrav hvis BTC-priser faller. MARA må opprettholde avtalte sikkerhetsforhold under begge låneordninger. Hvis verdien av pantede eiendeler faller under spesifiserte margin call-grenser, må det tilføres sikkerhet eller iverksettes andre tillatte tiltak for å gjenopprette disse forholdene.
«MARA har knyttet en del av den nye finansieringen til sitt foreslåtte oppkjøp av Long Ridge Energy & Power i Hannibal, Ohio.»
Selskapet kunngjorde transaksjonen i april med en bedriftsverdi på omtrent 1,5 milliarder dollar, inkludert antatt gjeld. Long Ridge inkluderer en kraftproduksjonsvirksomhet og mer enn 1,600 dekar som MARA planlegger å kombinere med sin eksisterende infrastruktur på stedet.
Oppsummering
MARA har også omformet balansen sin for å finansiere denne strategien. I relaterte dekning solgte selskapet 20,880 BTC i løpet av første kvartal og brukte en del av inntektene til å tilbakekjøpe konvertibel gjeld. Innen 30. juni sa MARA at den totale gjelden hadde falt til omtrent 2,4 milliarder dollar fra 3,6 milliarder dollar ved slutten av 2025.
Den neste store milepælen er fullføringen av Long Ridge-transaksjonen. MARAs SEC-innlevering sier at oppkjøpet har en bedriftsverdi på omtrent 1,5 milliarder dollar, inkludert opptil omtrent 900 millioner dollar i antatt gjeld. Selskapet har også fått en Barclays-forpliktelse for en 364-dagers senior sikret brofasilitet på opptil 785 millioner dollar som backstop-finansiering for en del av den gjelden hvis nødvendig.
Avslutning er ikke garantert. MARA avslørte at de kan skylde et gebyr på 75 millioner dollar hvis oppkjøpet ikke er fullført innen 30. november 2026. Den fristen kan forlenges til 30. juni 2027 hvis visse regulatoriske betingelser forblir uløste.
For nå gir Coinbase- og Two Prime-lånene MARA 600 millioner dollar i ekstra likviditet uten å kreve et annet umiddelbart stort Bitcoin-salg eller aksjeutstedelse. I retur er en stor del av deres Bitcoin-kasse nå knyttet til långivers sikkerhetskrav. Balansen mellom disse finansieringsfordelene og risikoen for lavere BTC-priser vil forbli en nøkkelfaktor ettersom MARA beveger seg mot Long Ridge-avslutningen og fortsetter å bygge sin amerikanske energiinfrastruktur og AI-portefølje.
