XRP Victory Day
XRP-samfunnet markerer 13. juli som XRP Victory Day, tre år etter at dommer Analisa Torres avga en delt oppsummeringsdom i SECs sak mot Ripple. 2023-ordren avviste regulatorens påstand om at hver XRP-transaksjon fulgte det samme juridiske mønsteret. Den ga også offentlige børsalg et annet utfall enn direkte institusjonelle avtaler.
Bakgrunn for saken
SEC hadde anklaget Ripple og to ledere for å ha gjennomført uregistrerte verdipapirtilbud gjennom år med XRP-salg og distribusjoner på flere kanaler. Retten avga ikke en generell kjennelse om at hvert fremtidig XRP-salg faller utenfor verdipapirloven. Torres skrev at XRP, som et token, ikke var «i seg selv» en investeringskontrakt.
Rettsavgjørelse
Hun undersøkte deretter hvordan Ripple tilbød og solgte eiendelen i separate transaksjonskategorier under Howey-testen. Ripples programatiske salg på børser kvalifiserte ikke som investeringskontrakter, fant retten. Disse handelene brukte blinde bud- og spørresystemer. Kjøpere visste ikke om Ripple eller en annen innehaver solgte XRP-en. Opptegnelsen viste derfor ikke at disse kjøperne rimelig forventet profitt fra Ripples arbeid.
«Beslutningen gikk den andre veien for omtrent 728,9 millioner dollar i institusjonelle salg. Ripple solgte disse tokenene gjennom skriftlige avtaler til sofistikerte kjøpere.»
Retten fant at kontraktene, markedsføringen og bruken av inntektene skapte en forventning om at Ripples arbeid kunne øke XRP-verdien. Den avgjorde at disse salgene brøt registreringsreglene.
Ripple’s Respons
Nylige kommentarer fra Ripple-ledere har lagt til nye detaljer om presset rundt saken. Administrerende direktør Brad Garlinghouse sa at selskapet «nesten bestemte seg for å legge ned» etter at SEC sendte inn sin klage i desember 2020. Han beskrev regjeringens ressurser som en stor bekymring under interne samtaler.
Ripples medgründer David Schwartz sa at noen advokater anså selskapet som «uten redning» og rådet lederne til å søke personlige forlik. Disse kommentarene beskriver private diskusjoner og juridisk rådgivning; de beviser ikke at SEC hadde til hensikt å stenge Ripple.
Konsekvenser av rettsavgjørelsen
Som crypto.news rapporterte, fortsatte Ripple i stedet driften og brukte omtrent 150 millioner dollar på sitt forsvar. Juli 2023-ordren avsluttet ikke søksmålet. Retten påla senere en sivil straff på 125,04 millioner dollar og et permanent forbud knyttet til fremtidige uregistrerte institusjonelle salg. Det beløpet var langt under SECs forespurte tiltak, men det bekreftet at Ripple hadde brutt føderal verdipapirlov i én del av sin XRP-virksomhet.
Ripple og SEC prøvde å redusere straffen til 50 millioner dollar og fjerne forbudet i 2025. Torres avviste deres felles forespørsel, og sa at de ikke hadde vist grunnlag for å endre den endelige kjennelsen. Begge parter avviste senere sine anker, og saken ble formelt avsluttet i august 2025.
Avslutning
Som tidligere rapportert, etterlot det endelige utfallet en transaksjonsbasert ramme. Offentlige børsalg fikk mer gunstig behandling, mens direkte institusjonelle salg forble begrenset. Beslutningen fjernet også de utestående personlige kravene mot Garlinghouse og styreleder Chris Larsen etter at SEC avviste dem i 2023.
