CFTC-leder Michael Selig om kryptovaluta-perpetuelle futures
CFTC-leder Michael Selig har forsvart kryptovaluta-perpetuelle futures, samtidig som han understreker at disse ikke er egnet for landbruksmarkeder. Regulerte kryptovaluta-perpetuelle futures fortsetter å ekspandere på amerikanske markeder.
«Jeg var glad for å adressere mennene og kvinnene som gir vårt land og verden klær, tekstiler og medisinske forsyninger fra amerikansk dyrket bomull. Takk til American Cotton Shippers Association for at jeg fikk være her i dag,»
sa han under American Cotton Shippers Association Annual Convention. Selig trakk en kontrast mellom byråets historiske rolle med å overvåke produkter fra mais til husdyr og dets nyere ansvar knyttet til digitale eiendeler. Han påpekte at perpetuelle kontrakter knyttet til kryptovalutaer ikke er passende for hver eiendelsklasse, spesielt innen landbruk.
Utviklingen av kryptovaluta-perpetuelle futures
Seligs kommentarer kommer bare uker etter at CFTC godkjente Bitcoin-perpetuelle futures-kontrakter for prediksjonsmarkedplattformen Kalshi, og utstedte en no-action-posisjon som tillater lignende produkter på Coinbase. Etter disse utviklingene lanserte kryptovaluta-børsen Kraken også handel med perpetuelle futures for amerikanske kunder gjennom sin CFTC-regulerte plattform Bitnomial.
Sammen med fremveksten av regulerte kryptovaluta-perpetuelle futures, har CFTC og Securities and Exchange Commission nylig åpnet en felles offentlig konsultasjon for å søke tilbakemelding på hvordan amerikanske reguleringer klassifiserer swaps, sikkerhetsbaserte swaps, blandede swaps og relaterte derivatprodukter.
«Finansmarkedene og handelspraksis har utviklet seg siden den opprinnelige implementeringen av Tittel VII i Dodd-Frank-loven, noe som har ført til en gjennomgang av om nåværende definisjoner fortsatt samsvarer med moderne produkter.»
Kommentarer vil forbli åpne i 60 dager etter publisering i Federal Register. Ifølge byråene dekker forespørselen jurisdiksjonsspørsmål, swap-unntak, alternative samsvarsrammer, blandede swaps og nyutviklede finansielle produkter.
Regulatorisk klarhet og fremtidige utfordringer
Gjennomgangen inkluderer også hendelseskontrakter og prediksjonsmarkedprodukter, som i økende grad sitter i skjæringspunktet mellom regulering av råvarer og verdipapirer. Når han adresserte initiativet, sa Selig at konsultasjonen kan bidra til å løse det han beskrev som langvarige uklarheter innen Dodd-Frank.
SEC-leder Paul Atkins uttalte separat at ytterligere regulatorisk klarhet er forsinket, inkludert for hendelsesbaserte produkter. Et sentralt spørsmål som dukker opp fra gjennomgangen involverer kryptovaluta-perpetuelle futures, som skiller seg fra tradisjonelle futures-kontrakter fordi de ikke har noen utløpsdato.
Som rapportert tidligere, ble Kalshis Bitcoin-perpetuelle futures tillatt å forbli notert under eksisterende futures-regler, underlagt samsvar med Commodity Exchange Act og CFTC-reguleringer. Hvis regulatorer til slutt klassifiserer kryptovaluta-perpetuelle futures som swaps i stedet for futures, kan plattformer som tilbyr produktene stå overfor forskjellige krav knyttet til utførelse, rapportering, clearing og regulatorisk tilsyn.
Økende interesse for regulerte kryptovaluta-perpetuelle futures har også tiltrukket seg oppmerksomhet fra etablerte børsoperatører. Ifølge ytterligere rapportering har CBOE begynt å vurdere om deres Bitcoin- og Ether-futuresprodukter kan konverteres til perpetuelle kontrakter, etter at kryptovaluta-perpetuelle futures genererte mer enn 8,5 milliarder dollar i handelsvolum på Kalshi innen få uker etter lansering.
Juridisk granskning og politiske utfordringer
Samtidig fortsetter Seligs håndtering av prediksjonsmarkeder og godkjenninger av kryptovaluta-perpetuelle futures å bli gjenstand for juridisk granskning. Forrige uke saksøkte CME Group CFTC i den amerikanske distriktsdomstolen for District of Columbia, og hevdet at byråets godkjenninger brøt Commodity Exchange Act.
Ytterligere usikkerhet omgir byrået selv. Til tross for krav fra lovgivere om å fylle ledige seter, har president Donald Trump ikke utnevnt flere kommissærer, noe som etterlater Selig som CFTCs eneste kommissær og leder etter Caroline Phams avgang i desember 2025.
I mellomtiden forventes det at det amerikanske senatet vil vurdere Digital Asset Market Clarity Act i de kommende ukene. Ifølge lovgivere og bransjedeltakere kan lovgivningen omdefinere hvordan regulatoriske ansvar deles mellom CFTC og SEC for digitale eiendelsmarkeder.
