Oppfordring til Mobilisering av Privatsektoren
Denis Beau oppfordret til umiddelbar mobilisering av privatsektoren for å utvikle euro-stablecoins, og brøt offentlig med ECB-president Christine Lagardes mer forsiktige tilnærming. Denis Beau, visesentralbanksjef i Banque de France, ba den 12. mai om en «mobilisering av alle relevante europeiske aktører, både offentlige og private,» for å utvikle euro-baserte tokeniserte penger for å motvirke dominansen av dollar-knyttede stablecoins.
Uenighet med ECB-presidenten
Hans posisjon setter ham i strid med ECB-president Christine Lagarde, som foretrekker å vente på en statlig utstedt digital euro, planlagt rundt 2029. «For å sikre en sunn utvikling av tokenisert finans i Europa, bør betalings- og oppgjørsaktiva være i euro,» sa Beau til analytikere denne uken.
Trussel mot Monetær Suverenitet
Dollar-knyttede tokens fra Tether og Circle utgjør for tiden 98 % av det totale stablecoin-markedet, en konsentrasjon Beau beskriver som en direkte trussel mot europeisk monetær suverenitet. Mens Lagarde konsekvent har advart om at privat utstedte stablecoins kan forsterke finansielle sårbarheter, argumenterer Beau for at løsninger fra privatsektoren er nødvendige for Europas økonomiske utvikling akkurat nå, uten å vente på en detaljhandels-CBDC.
Risiko for Digital Dollarisering
Han nevnte spesifikt risikoen for «digital dollarisering» på oppgjørsinfrastruktur-nivå hvis euro-denominerte alternativer ikke oppnår tilstrekkelig likviditet. Beaus holdning er i tråd med Qivalis, et konsortium av 12 store europeiske banker, inkludert BBVA, ING, UniCredit og BNP Paribas, som planlegger å lansere en euro-knyttet stablecoin i andre halvdel av 2026.
Eurosystemets Pontes-prosjekt
Han pekte også på Eurosystemets Pontes-prosjekt, som vil implementere engros sentralbankpenger i tokenisert form før slutten av 2026. «Et første leveranse vil bli tilgjengelig innen slutten av året, med åpningen av vår engros sentralbankpengeservice i tokenisert form,» sa Beau, og rammet det inn som et grunnlag snarere enn en komplett løsning.
Strategisk Uenighet i Europeiske Institusjoner
Splittelsen mellom Beau og Lagarde reflekterer en bredere strategisk uenighet innen europeiske institusjoner.
Lagarde har argumentert for at både dollar- og euro-knyttede stablecoins utgjør risikoer for finansiell stabilitet, mens Beau og den franske finansministeren Roland Lescure begge har presset på for en mer aggressiv utvikling av euro-stablecoins fra privatsektoren som et kortsiktig mottiltak. Den tyske sentralbanken har også signalisert åpenhet for euro-denominerte stablecoins som et middel for å forbedre effektiviteten i grensekryssende betalinger.
Støtte for Private Alternativer
Gapet mellom ECBs tidslinje for detaljhandels-CBDC og det umiddelbare kommersielle presset fra dollar-stablecoins gir sentralbanker over hele Europa mer grunn til å støtte private alternativer i stedet for å vente på en statlig ledet løsning.
