Ondo og SECs Forespørsel om Tokenisering
Ondo ønsker at SEC skal godkjenne en modell der tokens på Ethereum speiler eksisterende verdipapirrettigheter hos amerikanske meglerhus. Ondo Finance har bedt den amerikanske Securities and Exchange Commission om å bekrefte at de ansatte ikke vil anbefale håndhevelse hvis de registrerer visse verdipapirinteresser som tokens på Ethereum som en del av sitt Ondo Global Markets (OGM)-produkt.
Bakgrunn for Forespørselen
I et blogginnlegg som forklarer forespørselen om ingen handling, sier selskapet at de søker klarhet for «en spesifikk modell for registrering og overføring av verdipapirrettigheter ved bruk av offentlige blokkjeder,» og rammer endringen som en oppgradering av driften snarere enn en ny aktivaklasse. OGM tilbyr allerede tokeniserte noter og verdipapirer som er støttet 1:1 av amerikanske aksjer, ETF-er og statsobligasjoner holdt hos lisensierte amerikanske meglerhus, med tokens som fungerer som on-chain omslag rundt tradisjonelle rettigheter.
Utvidelse og Verdier
Plattformen har utvidet seg til Ethereum, Solana og BNB Chain, med mer enn 200 tokeniserte amerikanske aksjer og ETF-er tilgjengelig på Solana alene. Den totale verdien låst i Ondos tokeniserte produkter overstiger 500 millioner dollar, sammen med omtrent 9 milliarder dollar i kumulativ handelsvolum, ifølge selskapets oppdatering i februar på X.
Modellen for Verdipapirrettigheter
I sin nyeste innlevering forteller Ondo til SEC at under den foreslåtte modellen «vil investorer fortsatt holde verdipapirrettigheter gjennom regulerte mellomledd,» mens blokkjede-tokens brukes til «sikkerhetsmonitorering, innløsninger og avstemming,» noe som effektivt gjør Ethereum til en registrerings- og oppgjørsbane som sameksisterer med Depository Trust Company og meglerhus-systemer.
«Tokenisering skaper ikke i seg selv nye overholdelsesforpliktelser,» argumenterer selskapet, og insisterer på at det som betyr noe er overholdelse av eksisterende regler om registrering, oppbevaring, overføringsbyrå og offentliggjøringer, ikke den underliggende databasteknologien.
Regulatoriske Endringer
Forespørselen om ingen handling følger et betydelig skifte i Ondos regulatoriske holdning. I desember 2025 avsluttet SEC stille en konfidensiell etterforskning av Ondos tokeniserte amerikanske statsobligasjoner og ONDO-tokenet «uten noen anklager,» en beslutning som Yahoo Finance beskrev som «et vannskille for overholdelse av tokeniserte verdipapirer» og som Ondo selv kalte en de facto validering av deres tilnærming til amerikansk verdipapirlovgivning.
Veikart for Tokeniserte Verdipapirer
En separat «veikart for tokeniserte verdipapirer» innlevering til SECs Crypto Task Force sent i 2025 oppfordret byrået til å «formelt anerkjenne og tillate bruken av offentlige, tillatelsesfrie blokkjeder i markedene for tokeniserte verdipapirer» og å gi målrettet lettelse for modeller der tokens representerer krav på verdipapirer holdt i DTC eller hos amerikanske oppbevaringsmeglerhus.
Fremtiden for Tokenisering i USA
Den nye forespørselen om ingen handling er den praktiske testen av dette veikartet: hvis SECs ansatte sier ja, vil det være det klareste signalet så langt om at amerikanske regulatorer er villige til å tolerere — og til og med velsigne — tillatelsesfrie oppgjør for tokeniserte virkelige eiendeler så lenge den tradisjonelle rettighetsstrukturen forblir intakt.
Dette ville tilpasse USA nærmere eksperimenter som allerede pågår i Europa og Asia, hvor bankknyttede stablecoins og tokeniserte pengemarkedsfond i økende grad brukes som oppgjørslag for tokeniserte statsobligasjoner og aksjer, som dekket i en nylig crypto.news-historie om veksten av tokenisering av virkelige eiendeler.
For Ondo, som har posisjonert OGM som «verdens største plattform for tokeniserte aksjer og ETF-er etter TVL,» er innsatsen klar: et gunstig svar kan åpne en vei for fullt registrert, on-chain distribusjon av verdipapirer i USA på toppen av Ethereum og andre offentlige nettverk, i stedet for å tvinge tokenisering inn i private, tillatelsesbaserte siloer.
