Kamp om Stablecoin-belønninger
En kamp om stablecoin-belønninger truer med å splitte Coinbases støtte til Washingtons neste store kryptolov. Coinbase trekker en klar grense ettersom Kongressen nærmer seg ferdigstillingen av sin neste store kryptolov, kalt CLARITY Act. Advarselen dukket opp 11. januar i en rapport fra Bloomberg, ettersom lovgivere forbereder seg på å markere en omfattende lov om struktur for digitale eiendeler i Senatet senere denne uken.
Coinbases Støtte og Innvirkning
Coinbase har informert amerikanske lovgivere om at de kan trekke tilbake støtten til CLARITY Act hvis den begrenser stablecoin-belønninger utover grunnleggende opplysningsregler. Børsen ser på dette spørsmålet som sentralt for sin virksomhet og for konkurransen i stablecoin-markedet, ifølge personer kjent med selskapets tankegang.
På spill er Coinbases evne til å tilby belønninger på stablecoin-saldoer, spesielt USD Coin (USDC). Børsen deler renteinntektene som genereres fra reserver som støtter Circles USDC og bruker en del av den inntekten til å tilby insentiver til brukere, inkludert omtrent 3,5 % belønninger for noen Coinbase One-kunder. Disse insentivene oppmuntrer brukere til å holde stablecoins på plattformen og gir en jevn inntektsstrøm, spesielt under svakere handelsperioder.
Bloomberg anslår at Coinbases inntekter relatert til stablecoin kan ha nådd omtrent 1,3 milliarder dollar i 2025. Hvis belønningene reduseres, kan færre brukere holde USDC på børsen, noe som setter inntekten i fare. Coinbase eier også en minoritetsandel i Circle, noe som øker eksponeringen mot stablecoin-økonomien.
Regulering og Politisk Press
Noen forslag som sirkulerer i Washington vil begrense stablecoin-belønninger til regulerte banker eller finansinstitusjoner. Banklobbyen har støttet denne tilnærmingen og hevder at avkastningsgivende stablecoin-kontoer kan trekke innskudd ut av det tradisjonelle banksystemet og redusere utlån til husholdninger og småbedrifter.
Debatten følger vedtakelsen av GENIUS Act i juli, som opprettet det første føderale rammeverket for stablecoin-utstedere. Denne loven forbyr utstedere å betale renter eller avkastning knyttet utelukkende til å holde stablecoins, men blokkerer ikke tredjepartsplattformer fra å tilby belønninger til brukere.
Krypto-selskaper sier at denne distinksjonen var bevisst. Coinbase-ledere argumenterer for at et forbud mot plattformbaserte belønninger ville oppheve kompromisser som allerede er inngått i GENIUS Act og vippe feltet til fordel for banker. Selskapet har også rammet inn belønninger som en måte å styrke dollarens rolle i global digital finans, spesielt ettersom andre land utforsker rente-bærende digitale valutaer.
Usikker Fremtid
Politisk press rundt lovforslaget øker. Kryptoindustrien var en av de største bedrifts politiske utgiverne under valgsyklusen 2023–2024, og Coinbase har vært en synlig donor. Dets trussel om å trekke tilbake støtte veier tungt ettersom lovgivere prøver å opprettholde momentumet bak bredere reformer av markedstrukturen. Likevel forblir det endelige utfallet usikkert.
Noen senatorer vurderer et mellomliggende alternativ som ville tillate belønninger kun for selskaper som har bank- eller tillitslisenser. Flere krypto-selskaper har allerede mottatt betingede godkjenninger for nasjonal tillitsbankstatus, selv om disse godkjenningene møter motstand fra bankgrupper.
For nå har stablecoin-belønninger blitt et stridspunkt som kan bremse eller helt forsinke lovgivningen. Analytikere advarer om at hvis den tverrpolitiske støtten svekkes ytterligere, kan sjansene for å vedta lovforslaget i år falle dramatisk.
