Innledning
Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) har innledet en formell gjennomgang av Nasdaqs forslag om å liste og handle tokeniserte verdipapirer. Dette setter blockchain-baserte aksjer under regulatorisk gransking og kan forme fremtiden for digital eiendelsintegrasjon i tradisjonelle markeder.
Forslaget fra Nasdaq
Nasdaq har bedt om godkjenning for å liste og handle verdipapirer i tokenisert form, noe som utløser en konsultasjonsprosess som undersøker regulatoriske, tekniske og politiske hensyn, ifølge SEC-dokumentene.
Regulatorisk gjennomgang
Gjennomgangen vil avgjøre om tokeniserte aksjer kan operere sammen med tradisjonelle aksjer, samtidig som eksisterende markedsbeskyttelser opprettholdes. I henhold til forslaget vil tokeniserte aksjer og børsnoterte produkter handle parallelt med konvensjonelle aksjer på samme ordrebok, med identiske aksjonærrettigheter. Rensing og oppgjør vil fortsatt skje gjennom Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), mens blockchain-teknologi vil bli brukt for å forbedre operasjonell effektivitet.
Offentlig tilbakemelding
SEC har søkt offentlig tilbakemelding på det foreslåtte regelendringen for å vurdere hvordan digitale representasjoner av aksjer kan passe inn i eksisterende markedsstrukturer. Konsultasjonen representerer begynnelsen på en evalueringsprosess snarere enn en endelig avgjørelse, ifølge regulatorene. Hvis forslaget blir godkjent, vil rammeverket tillate blockchain-baserte aksjer å handle sammen med vanlige aksjer uten å kreve separate systemer eller kontoer for investorer. Oppgjør vil fortsatt være avhengig av DTCCs infrastruktur, noe som sikrer kontinuitet med nåværende markedsprosesser.
Reaksjoner fra markedet
Forslaget har generert delte reaksjoner fra markedsdeltakere. Bransjegrupper har uttrykt støtte og påpeker potensielle effektiviseringsgevinster og modernisering av etterhandelsprosesser. Den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) godkjente nylig et pilotprogram som tillater tokeniserte eiendeler å fungere som sikkerhet, noe som antyder økende regulatorisk aksept for blockchain-baserte finansielle instrumenter.
Imidlertid har Ondo Finance og Cboe Global Markets motsatt seg umiddelbar godkjenning, ifølge offentlige kommentarer sendt til SEC. Disse selskapene har bedt regulatoren om å utsette tiltak til DTCC gir klarere retningslinjer for oppgjørsprosedyrer for tokeniserte handler, og bemerker at alle slike transaksjoner fortsatt vil være avhengige av DTCCs infrastruktur.
Konklusjon
Gjennomgangen reflekterer økt interesse for tokenisering på tvers av finansmarkedene, samtidig som den fremhever regulatorisk fokus på juridisk sikkerhet, oppgjørsintegritet og investorbeskyttelse. Enhver avgjørelse forventes å påvirke tempoet i adopsjonen av blockchain-teknologi innen tradisjonell aksjehandel, ifølge markedsobservatører.
